في الأشهر القليلة الماضية، تكررت ظاهرة مثيرة للاهتمام في مناقشات سوق العملات المشفرة: بدأ المزيد والمزيد من المستثمرين الأفراد في استرجاع مخطط يعود لأكثر من 150 عامًا للتنبؤ بالسوق. هذا ما يُعرف باسم بنر-زيكلس، وهو مخطط دوري رسمه المزارع سامويل بنر في القرن التاسع عشر. قد يبدو الأمر غريبًا بعض الشيء، لكن في ظل بيئة السوق الحالية المليئة بعدم اليقين، أعادت هذه النظرية القديمة جذب الاهتمام مرة أخرى.

لماذا يتحدث الناس عن هذا الآن؟ السبب الرئيسي هو أن مزاج السوق يتغير بشكل حاد. في الأسبوع من أبريل من هذا العام، شهدت الأسواق العالمية انخفاضًا واضحًا. انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة من 2.64 تريليون دولار إلى 2.32 تريليون دولار، ووصف الكثيرون الوضع بأنه "الاثنين الأسود". في الوقت نفسه، رفع JPMorgan احتمالية الركود العالمي إلى 60%، ورفعت Goldman Sachs توقعاتها للركود إلى 45%. في ظل هذا السياق، بدأ الناس في البحث عن أي أدوات تنبؤ بالسوق ممكنة.

منطق بنر-زيكلس بسيط جدًا: بعد أن تعرض سامويل بنر لضربة قوية خلال أزمة عام 1873، بدأ في دراسة دورات أسعار المنتجات الزراعية. لاحظ أن دورة النشاط الشمسي تؤثر على الإنتاج الزراعي، وبالتالي على أسعار السلع. استنادًا إلى هذا النظرية، نشر في عام 1875 كتابًا بعنوان "نبوءات الأعمال المستقبلية وتقلبات الأسعار"، ورسم مخططًا. يُميز هذا المخطط بين أنواع مختلفة من السنوات بثلاثة خطوط: سنة الذعر (الخط A)، سنة الازدهار (الخط B)، وسنة الركود (الخط C).

المثير للاهتمام أن هذا المخطط يتطابق بالفعل مع بعض الأحداث المالية الكبرى في التاريخ — الكساد الكبير عام 1929، فقاعة الإنترنت، وحتى صدمة COVID-19، يمكن العثور على تطابقات في المخطط. يدعي بعض المستثمرين أن بنر-زيكلس نجح في التنبؤ بهذه الأحداث. استنادًا إلى هذا المنطق، أشار بعض المحللين إلى أن عام 2023 هو أفضل وقت للشراء، وأن عام 2026 سيشهد الذروة التالية للسوق.

انتشر هذا الرأي على نطاق واسع في مجتمع العملات المشفرة. يستخدم العديد من المستثمرين الأفراد هذا المخطط لدعم توقعاتهم المتفائلة لعامي 2025-2026، معتقدين أن هناك مجالًا للارتفاع قبل أن يأتي الركود الحقيقي. منطقهم هو: إذا كانت بنر-زيكلس دقيقة، فسيظل هناك موجة من المضاربة قبل عام 2026، خاصة في قطاعات الذكاء الاصطناعي والتقنيات الناشئة.

لكن الأصوات المعارضة واضحة أيضًا. عبّر المتداول المخضرم بيتر براندت مباشرة على وسائل التواصل الاجتماعي عن شكوكه. يعتقد أن هذا المخطط لا يفيد في التداول الحقيقي، بل قد يشتت الانتباه. والأهم من ذلك، أن الواقع الاقتصادي الأخير يبدو أنه يتحدى دقة بنر-زيكلس. فرضت سياسات الرسوم الجمركية التي اتخذها ترامب تقلبات حادة في السوق، وهو أمر لا يمكن توقعه تمامًا من خلال نظرية الدورة الزراعية التي تعود إلى 150 عامًا.

وبالحديث عن ذلك، هناك أيضًا من يعتقد أن فعالية بنر-زيكلس ليست بسبب سحرها الحقيقي، بل لأنها تحظى بثقة عدد كافٍ من الناس. السوق في النهاية يقوده المزاج، والذاكرة، والاندفاع، وليس فقط البيانات الباردة. عندما يتخذ عدد كبير من المستثمرين الأفراد قرارات استنادًا إلى نفس المخطط، فإن النبوءة ذاتها قد تتحقق.

من خلال بيانات بحث Google Trends، يبدو أن الاهتمام بنظرية بنر-زيكلس بلغ ذروته خلال الشهر الماضي. هذا يعكس أن المستثمرين الأفراد، في أوقات تزايد عدم اليقين الاقتصادي والسياسي، يبحثون عن أي نوع من اليقين — حتى لو كان يأتي من مخطط قديم لدورات أسعار المنتجات الزراعية.