مباراة دمج الصناديق العامة التي تتجاوز تريليون يوان: تعيين كبار مسؤولي هوا آن بالكامل، نائب رئيس هيفوتون ينتقل ليصبح المدير العام

في سياق الدمج الكبير لشركة الأم كاتاي هوتون للأوراق المالية، شهدت شركتان من شركات الصناديق العامة، هوا آن فوند وهايفوتون فوند، مؤخرًا تغييرات في الإدارة العليا.

خلال أقل من عام، أكملت هوا آن فوند استبدال جميع كبار المسؤولين مثل رئيس مجلس الإدارة والمدير العام، بينما غادر نائب مدير في هايفوتون في نهاية الشهر الماضي.

حاليًا، لا تزال خطة إعادة الهيكلة بين هوا آن فوند وهايفوتون قيد الدراسة، لكن أعضاء الفريق الإداري الجديد في هوا آن فوند قد تم تعيينهم مسبقًا. يبدو أن الرؤية الاستراتيجية لرئيس مجلس الإدارة شو يونغ وخلفيته في التمويل التقاعدي، وخبرة المدير العام فان يي يان في المبادرة في حقوق الملكية، وتخصص رئيس قسم السوق يان تاو في توسيع السوق، تتوافق بشكل رائع مع القدرة على التنسيق اللازمة لهذا الدمج الذي يتجاوز تريليون يوان.

تم تحديد تعيينات المسؤولين التنفيذيين الجدد في هوا آن فوند، واكتملت صورة الفريق الجديد

في 29 أبريل 2026، أصدرت هوا آن فوند إعلانًا يفيد بتعيين فان يي يان رسميًا كمدير عام للشركة، مع استقالة المدير العام السابق زانغ شيا لينغ بسبب العمر؛ وفي نفس اليوم، تم تعيين يان تاو كرئيس قسم السوق.

وبذلك، اكتمل تشكيل الفريق الإداري الجديد بقيادة رئيس مجلس الإدارة شو يونغ والمدير العام فان يي يان، وأُختتم انتقال السلطة الذي استمر قرابة عام.

يمكن تتبع هذه التغييرات في الإدارة إلى يوليو من العام الماضي، حين تولى شو يونغ، المدير العام السابق لبنك الصين للتجارة، منصب الأمين العام لشركة هوا آن فوند، خلفًا لجو شوهوا، وفي نهاية أغسطس من نفس العام، تم انتخابه رسميًا رئيسًا لمجلس إدارة الشركة. يُنظر إلى تعيين شو يونغ في هوا آن فوند على أنه قفزة أخرى في مسيرته المهنية، خاصة مع خبرته في إدارة المعاشات والتأمينات.

تبع ذلك مباشرة انتقال منصب المدير العام. في 22 أبريل 2026، تولى فان يي يان، رئيس مجلس إدارة شركة وان جيا فوند، رسميًا منصب نائب الأمين العام لشركة هوا آن فوند، وتم ترشيحه لمنصب المدير العام وعضوية مجلس الإدارة، وتولى المنصب رسميًا في 29 أبريل.

يمتد مسار فان يي يان المهني عبر قطاعات الأوراق المالية، والتنظيم، والصناديق العامة. عمل سابقًا في شركة شنغهاي المالية للأوراق المالية، ونظام لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، وشركة معلومات شبكة بورصة شنغهاي، مما يمنحه خبرة عملية مباشرة في السوق ورؤية تنظيمية عليا.

وفقًا للمعلومات، فإن فان يي يان يتقن بشكل خاص دفع استراتيجية التوزيع الشامل. خلال فترة عمله في شركة وان جيا فوند، زاد حجم الصناديق النقدية بنحو 95 ضعفًا، وتطورت أعمال الصناديق المتداولة في البورصة من لا شيء إلى 24 منتجًا، وحقق نجاحات في منتجات QDII وFOF وغيرها.

أما رئيس قسم السوق يان تاو، فهو يمتلك خبرة غنية في إدارة المعاشات والاستثمارات البديلة. سبق له العمل في بنك التنمية في شنغهاي، وشغل مناصب متعددة بين 2007 و2026، منها مدير مكتب، ومسؤول موارد بشرية، ورئيس قسم الحزب، ورئيس قسم الرقابة، ومدير مركز المعاشات التقاعدية في شنغهاي، ومدير مركز إدارة الاستثمارات البديلة، ومدير السوق، ومساعد المدير العام، ورئيس قسم السوق، وغيرها.

بالإضافة إلى ذلك، لاحظت الأوساط البحثية أن وظيفة “رئيس قسم السوق” ليست معيارًا شائعًا في صناعة الصناديق العامة، لكنها أصبحت ممارسة معتادة في الشركات الكبيرة والمتوسطة. عادةً، يُفسر هذا المنصب على أنه مدير تسويق رئيسي، وهو منصب أمامي مسؤول عن الإيرادات والنمو، ويدير فرق المبيعات والتسويق، ويخضع لمعايير تقييم الأداء.

إن إنشاء وظيفة رئيس قسم السوق الجديدة في هوا آن فوند قد يشير إلى أن الشركة تقوم بترقية خط السوق من نموذج نائب المدير العام التقليدي إلى نموذج أكثر استقلالية واستراتيجية. ومن الجدير بالذكر أن يان تاو وشو يونغ كانا زملاء سابقين في شركة المعاشات التقاعدية في نهر اليانغ.

تحول كبير من القادة القدامى، مع وجود مخاطر تحت هالة الحجم

تُعد هوا آن فوند واحدة من “عشرة شركات” الصناديق العامة القديمة، وتتمتع بمساهمين ذوي خلفية قوية: حيث تمتلك شركة كاتاي هوتون للأوراق المالية 51%، وشركة كاتاي جونان للاستثمار 20%، ومجموعة شنغهاي الصناعية للاستثمار وشنغهاي جينجيانغ الدولية للاستثمار 12% لكل منهما، وشركة شنغهاي أونغو للاستثمار 5%، مع السيطرة الفعلية لمجموعة شنغهاي الدولية.

بدعم من قوة المساهمين، أصدرت هوا آن فوند في عام 2001 أول صندوق مفتوح في البلاد، وهو “هوا آن ابتكار”، وكان في مجالات تصميم المنتجات، ونظام البحث والاستثمار، أحد رواد وضع قواعد السوق. في عام 2002، ظهر صندوق مؤشر شنغهاي 180 المعزز، وهو أول صندوق مؤشر مفتوح في البلاد. في بداياته، كانت إدارة أصول الصناديق التابعة له ضمن الخمسة الأوائل في الصناعة.

من حيث النمو في السنوات الأخيرة، على الرغم من تصدر هوا آن فوند في الترتيب، إلا أن جودة النمو كانت متوسطة.

حتى نهاية الربع الأول من 2026، بلغ حجم إدارة الصناديق العامة التي تديرها هوا آن فوند 805.086 مليار يوان، واحتلت المركز السادس عشر بين 164 مدير صندوق عام. وعلى مدى فترة أطول، عندما تولى جو شوهوا المنصب في 2014، كان حجم إدارة الصناديق العامة حوالي 63.956 مليار يوان.

حتى نهاية عام 2025، وصل حجم الأصول غير النقدية للشركة إلى 530.08 مليار يوان، بزيادة تزيد عن 28% على أساس سنوي، وبلغت أعلى مستوى منذ تأسيس الشركة.

ومن الواضح أن نمو حجم هوا آن فوند يعتمد بشكل كبير على المنتجات ذات الدخل الثابت. بين 2021 و2025، زاد حجم صناديق الدخل الثابت من 119.844 مليار يوان إلى 159.705 مليار، وارتفعت صناديق النقد من 214.569 مليار إلى 303.858 مليار، بزيادات قدرها 33.26% و41.61% على التوالي.

حتى نهاية الربع الأول من 2026، بلغ حجم الصناديق غير النقدية 517.634 مليار يوان، منها 84.243 مليار في صناديق الأسهم، و80.814 مليار في الصناديق المختلطة، و146.96 مليار في صناديق السندات.

أما من حيث الأداء، فقد شهدت هوا آن فوند تراجعًا في الإيرادات وصافي الأرباح خلال عامي 2022 و2023: حيث بلغت الإيرادات 3.439 مليار يوان في 2023، بانخفاض 4.56%، وصافي الأرباح 935 مليون يوان، بانخفاض 9.32%. وفي 2024، بلغت الإيرادات 3.11 مليار يوان، بانخفاض 9.56%، وصافي الأرباح 910 مليون يوان، بانخفاض 2.66%.

وفي عام 2025، شهدت الشركة انتعاشًا، حيث حققت إيرادات قدرها 3.493 مليار يوان، وصافي أرباح 961 مليون يوان.

نائب المدير في هايفوتون فوند، وي جيون، ينتقل إلى منصب المدير العام لبنك بينغ آن

من الجدير بالذكر أن التغييرات الإدارية الأخيرة في الطرف الآخر، وهو هايفوتون فوند، شهدت أيضًا تغييرات، حيث غادر نائب المدير وي جيون في 30 أبريل بسبب الحاجة للعمل. ويُقال إن وي جيون سينتقل إلى بنك بينغ آن ليشغل منصب المدير العام.

وفقًا للمعلومات المنشورة، فإن وي جيون حاصل على بكالوريوس في الاقتصاد، وعمل من يوليو 1996 حتى أغسطس 2001 في فرع شنغهاي لبنك النقل، ومن أغسطس 2001 حتى نوفمبر 2019، شغل مناصب في بنك الصين للتجارة، منها مدير قسم البنوك غير المصرفية، ومساعد مدير قسم المقاصة، ومساعد مدير قسم العملاء في القطاع المصرفي. انضم إلى هايفوتون فوند في نوفمبر 2019 كنائب مدير، وظل في المنصب لمدة تقارب 7 سنوات.

هيكل فريق الإدارة العليا في هايفوتون فوند يتكون من رئيس واحد وثلاثة نواب، باستثناء وي جيون الذي غادر، ويشغل نائب المديرين الآخرين، وهما هو غوانغتاو وتشو شياوبو.

منذ 21 أبريل 2025، يتولى شي ليبين رئاسة مجلس إدارة هايفوتون فوند، وهو نائب رئيس شركة كاتاي هوتون للأوراق المالية؛ ومنذ سبتمبر 2017، يشغل زونغ شيانغ منصب عضو مجلس الإدارة والمدير العام، وقد قاد الشركة لتحقيق نمو مستقر في الحجم.

حتى بداية 2026، بلغ حجم صندوق هايفوتون فوند حوالي 284.3 مليار يوان، وحقق أداءً مميزًا في إدارة الأصول غير النقدية في 2025، حيث زاد بنسبة 73.3% على أساس سنوي ليصل إلى 210.3 مليار يوان.

أما من حيث الأداء، فإن أرباح وإيرادات هايفوتون فوند خلال السنوات الخمس الماضية تظهر نمطًا على شكل حرف V. ففي 2021، حققت إيرادات قدرها 1.638 مليار يوان، وصافي ربح 530 مليون يوان، ثم انخفضت بشكل متتالٍ، وبلغت أدنى مستوى في النصف الأول من 2024؛ لكن في 2025، عادت بقوة، حيث بلغت الإيرادات 1.333 مليار يوان، وصافي الربح 485 مليون يوان. ويعزى تقلب الأداء بشكل رئيسي إلى تقلص حجم حقوق الملكية، لكن نجاحات في سوق السندات وصناديق المعاشات دفعت إلى انتعاش لاحق.

رغم أن حجم هايفوتون فوند صغير، إلا أنها تمتلك “بطاقات رابحة” مثل إدارة صناديق المعاشات، والمعاشات التقاعدية للشركات، وصناديق الضمان الاجتماعي، مما يجعلها أصولًا نادرة تحت إشراف الهيئات التنظيمية.

أما هوا آن فوند، فهي تعاني من فجوات واضحة في مؤهلات إدارة صناديق المعاشات والتأمينات الاجتماعية، وتفتقر إلى مؤهلات إدارة المعاشات بشكل أساسي. لذلك، فإن الاندماج مع هايفوتون يمكن أن يعوض نقاط الضعف في هوا آن فوند.

تفاعل سلسلة من الأحداث نتيجة “الدمج التاريخي” للشركة الأم

في يناير من العام الماضي، وافقت لجنة تنظيم الأوراق المالية على استحواذ كاتاي جونان للأوراق المالية على هوتون للأوراق المالية، وأُعلن عن تأسيس كيان جديد موحد باسم كاتاي هوتون للأوراق المالية. في ظل سياسة “مشاركة واحدة وسيطرة واحدة”، أصبح من الضروري دمج شركتي الصناديق.

وفقًا لتقارير وسائل الإعلام، فإن دمج الشركتين قد تم تحديده بقيادة هوا آن فوند. في نهاية مارس، أكد نائب رئيس كاتاي هوتون، ورئيس المخاطر، نيي شياوغان، خلال مؤتمر الأداء، أن الشركة تعمل على دفع خطة دمج هوا آن فوند وهايفوتون فوند، وتدرس مختلف السيناريوهات، وتقيّم مزايا وتكامل الطرفين، وتواصل العمل على وضع خطة الدمج.

من خلال التغييرات الأخيرة في الإدارة، يبدو أن هذا الدمج يسير تدريجيًا نحو “قيادة هوا آن، واحتفاظ هايفوتون ببعض الأجزاء”: حيث سيتم دمج الكيان القانوني في البداية، مع استمرار تراخيص المعاشات وغيرها من الأصول النادرة بشكل مستقل عبر شركات فرعية أو أقسام متخصصة، للحفاظ على قيمة التراخيص.

تعيين فان يي يان كمدير عام هوا آن فوند، هو بمثابة خبير ذو خبرة واسعة في “الدمج وإعادة الهيكلة + تمكين الأعمال” لهذه الأوراق المعقدة. فخبرته في تحويل شركة متوسطة الحجم إلى شركة رائدة في السوق، أثناء دمج أصول أكبر حجمًا، قد يكون أكثر قيمة من مجرد خبرة الحجم.

إذا كانت الشركتان ستدمجان بشكل بسيط، فسيتم إدارة الكيان الجديد بشكل كامل، وسيصل الحجم الإجمالي للأصول إلى تريليون يوان، ليولد عملاق صناديق جديد.

مهما كان وتيرة الدمج، فإن الفريق الإداري سيحتاج إلى إعادة بناء قدراته التنافسية على منصة إدارة أصول بقيمة تريليون يوان بعد الدمج. فكيف ستكون النتيجة؟ لننتظر ونرى.