هل فكرت يوماً في القيمة التي قد تصل إليها بيتكوين في المستقبل؟ إنها واحدة من تلك الأسئلة التي تثير حماس الناس على الإنترنت. يعاملها البعض كالذهب الرقمي، بينما يرفضها آخرون باعتبارها مجرد ضجة إعلامية بلا مستقبل حقيقي. لكن ماذا لو كانت هناك حسابات رياضية وراء التوقعات؟

أوستن أرنولد من ألكوين ديلي أجرى مؤخراً حديثاً عميقاً مع مارك موس، الذي يدير برنامج مارك موس على إذاعة iHeartRadio. ما جعل هذا مختلفاً عن الحديث المعتاد عن العملات الرقمية هو أنه لم يكن مبنياً على التكهنات أو المشاعر. بل غاصوا في بيانات حكومية فعلية، واتجاهات تاريخية، ونماذج مالية يتجاهلها معظم الناس.

موس ليس شخصاً عادياً في عالم العملات الرقمية. لقد بنى وبيع شركات تكنولوجية، وتنقل عبر دورات سوق متعددة كمستثمر، والآن يدير صندوق استثمار في بيتكوين. لذلك عندما بدأ في تحليل إمكانيات بيتكوين، لم يكن يلقي أرقاماً عشوائية.

وأشار إلى شيء حاسم: حركة سعر بيتكوين ليست مدفوعة بالميمات أو الضجة الإعلامية. الأمر يتعلق بالسيولة والسياسة النقدية. عندما تواصل الحكومات طباعة النقود، تصبح الأصول التي تحتفظ بالقيمة أكثر جاذبية. هذه هي القصة الحقيقية.

وهنا يصبح الأمر مثيراً للاهتمام. لقد نشرت مكتب الميزانية التابع للكونغرس الأمريكي بالفعل توقعات عرض النقود حتى عام 2054. باستخدام تلك البيانات، حسب موس أن حجم محفظة الأصول التي تحفظ القيمة مثل الذهب والأسهم والسندات والعقارات قد يصل إلى 1.6 كوادريليون دولار بحلول عام 2030. وإذا استحوذ بيتكوين على 1.25% فقط من ذلك، فإن الحسابات تشير إلى حوالي مليون دولار لكل بيتكوين بحلول 2030. هذا ليس مجرد ضجة، بل حسابات تعتمد على السيولة.

ولنضع الأمر في سياق، فإن قيمة الذهب اليوم تقدر بحوالي 21 تريليون دولار. نموذج موس يقترح أن بيتكوين يمكن أن تصل إلى ذلك الحجم خلال عقد من الزمن. وعند تحويل ذلك إلى عملات أخرى مثل اليورو، تظل الأرقام متناسبة مع التوسع النقدي العالمي.

وعند النظر أبعد من ذلك، إذا استمر عرض النقود في التوسع بالطريقة التي تتجه إليها الحكومات حالياً، فإن سلة الأصول التي تحفظ القيمة قد تصل إلى 3.5 كوادريليون دولار بحلول عام 2040. باستخدام نفس الإطار، يمكن أن تصل قيمة بيتكوين إلى حوالي 14 مليون دولار لكل عملة. يبدو الأمر جنونياً حتى تدرك مدى صغر حجم بيتكوين مقارنة بحجم الأصول العالمي الكلي.

استخدم موس مقارنة مثيرة للاهتمام. شراء بيتكوين اليوم يشبه شراء أسهم أبل في أوائل عام 2000. كان ذلك محفوفاً بالمخاطر حينها، لكن بمجرد أن فهم الناس مدى قوة استمراريته، أصبح الربح هائلًا.

ما لفت انتباهي في تحليله هو كيف تناول المخاطر. في عام 2015، عندما بدأ بشراء بيتكوين بسعر 300 دولار، كانت المخاطر حقيقية. هل ستقوم الحكومات بحظره؟ هل سيحل شيء آخر محله؟ هل سينجو حتى؟ كانت تلك مخاوف حقيقية.

أما الآن، فقد تلاشت معظم تلك المخاطر. الحكومات تشتريه فعلاً. شركات عامة كبرى مثل ميكروستراتيجي وميتافلانيت تحتفظ ببيتكوين على ميزانياتها. حتى الأفراد البارزون لديهم تعرض من خلال مصالح تجارية. أشار موس إلى نقطة مهمة، وهي أن سعر بيتكوين اليوم أعلى، لكن المخاطر المعدلة للدخول قد تكون أفضل لأنها أثبتت قدرتها على البقاء والتكيف.

ما هو ملحوظ أيضاً هو كيف تغيرت نظرة الشركات. أطلقت شركة ميكروستراتيجي ما يسميه موس "اندفاع الذهب للشركات". الآن، أكثر من 170 شركة عامة تحتفظ ببيتكوين كأصل خزينة. لم يعد الأمر مجرد تكهن، بل أصبح نموذجاً مالياً حيث تعمل بيتكوين كالذهب الرقمي الذي يدعم منتجات الائتمان والأسهم.

الآلية بسيطة جداً. عندما توسع الحكومات عرض النقود، ترتفع قيمة جميع الأصول المقيمة بتلك العملة بشكل اسمي. المزيد من النقود يلاحق نفس الكمية من الأشياء يعني ارتفاع الأسعار. لكن بيتكوين لديه عرض ثابت من 21 مليون عملة. تلك الندرة مهمة عندما تتنافس في نظام مصمم لطباعة عملة غير محدودة.

إذن، عند تفكيك الأمر: بحلول 2030، تشير الحسابات إلى حوالي مليون دولار لكل بيتكوين. بحلول 2040، يرتفع ذلك إلى حوالي 14 مليون دولار. وبحلول 2050، قد تكون الأرقام أعلى بكثير اعتماداً على مدى توسع الحكومات في عرض النقود. هذه نماذج تعتمد على الاتجاهات التاريخية والسياسات الحالية، وليست ضمانات. لكنها تستند إلى شيء أكثر صلابة من مجرد أماني.

يُعبر موس عن بيتكوين كاستجابة منطقية لنظام مالي عالمي مبني على الديون اللامتناهية وتوسع العملة. هذا منظور مختلف عما تسمعه عادة.

من الصعب تصور بيتكوين بمليون أو حتى أربعة عشر مليون دولار. لكن كان من الصعب أيضاً تصوره عندما كانت قيمته بضعة دولارات وكان الناس يعتقدون أن 100 دولار جنون. السؤال الحقيقي ليس هل سيرتفع سعر بيتكوين، بل هل سيفهم الناس كيف يعمل سبب ارتفاعه. إذا كان مستقبل النقود يعتمد على الندرة، فإن دور بيتكوين في 2050 يصبح واضحاً جداً.