#MARAReports1.3BQ1NetLoss

أبلغت شركة مارا هولدينجز عن خسارة مالية كبيرة في الربع الأول من عام 2026 في 11 مايو 2026. سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 1,300,000,000 دولار أمريكي، وهو ما يعادل خسارة قدرها 3.31 دولارات للسهم المخفف. هذا الأداء فاقم بشكل كبير عن توقعات المحللين التي كانت تشير إلى خسارة قدرها 2.37 دولار للسهم، وازداد عن الخسارة التي بلغت 533,400,000 دولار في الربع الأول من عام 2025.
### الأداء المالي وتأثير القيمة العادلة
كانت الخسارة الصافية البالغة 1,300,000,000 دولار أمريكي مدفوعة بشكل رئيسي بمخصص انخفاض غير نقدي قدره 1,000,000,000 دولار. وكان ذلك نتيجة مباشرة لانخفاض بنسبة 22 في المائة في سعر السوق للبيتكوين خلال الربع الأول من عام 2026.
* **أداء الإيرادات:** انخفض إجمالي الإيرادات للربع إلى 174,600,000 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 18 في المائة عن 213,900,000 دولار في الربع الأول من عام 2025.
* **الأرباح التشغيلية:** كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة سلبية بمقدار 1,040,000,000 دولار مقارنة بسلبية قدرها 483,600,000 دولار في نفس الفترة من العام السابق.
* **حجم الإنتاج:** قامت الشركة بتعدين 2247 بيتكوين خلال الربع، بانخفاض متسلسل بنسبة 12 في المائة و39 عملة أقل من نفس الفترة من العام الماضي، حيث عوضت زيادة صعوبة الشبكة المكاسب التقنية.
### توسعة البنية التحتية والتحول الاستراتيجي
على الرغم من خسائر القيمة العادلة، أكد الإدارة على تحول كبير نحو أن تصبح مزود بنية تحتية رقمية متنوع ومشغل لمراكز البيانات الذكية والذكاء الاصطناعي.
* **نمو معدل التجزئة:** حققت مارا معدل تجزئة قياسيًا بقوة 72.2 إكساهاش في الثانية، وهو زيادة بنسبة 33 في المائة عن 54.3 إكساهاش في الثانية في الربع الأول من عام 2025.
* **مقاييس الطاقة:** ارتفع تكلفة الطاقة المشتراة لكل بيتكوين إلى 40047 دولار، بينما ظلت تكلفة الكهرباء في المواقع المملوكة مستقرة عند 0.04 دولار لكل كيلوواط ساعة.
* **الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء:** وقعت الشركة اتفاقية نهائية للاستحواذ على حرم لونج ريدج بسعة 505 ميغاواط، وطرحت مشروعًا مشتركًا مع ستاروود يستهدف أكثر من جيجاواط من سعة الحوسبة عالية الأداء.
### الميزانية العمومية وإدارة السيولة
نفذت مارا عدة تحركات مهمة لتقليل المخاطر على وضعها المالي خلال الربع.
* **خفض الديون:** قامت الشركة بتسديد حوالي 30 في المائة من ديونها القابلة للتحويل المستحقة، والتي تمثل أكثر من 1,000,000,000 دولار من القيمة الاسمية، باستخدام عائدات مبيعات البيتكوين.
* **حالة الخزانة:** أنهت مارا الربع بحوزة 35,303 بيتكوين بقيمة تقارب 2,400,000,000 دولار. وكان ذلك انخفاضًا بنسبة 26 في المائة في الحيازات، حيث باعت الشركة 20,880 بيتكوين لتحسين السيولة وتمويل الاستحواذات.
* **احتياطيات النقد:** حتى 31 مارس 2026، بلغ إجمالي رصيد النقد والبيتكوين 2,900,000,000 دولار.
على الرغم من أن أسهم مارا انخفضت في البداية بنسبة 3.36 في المائة في التداول بعد السوق عقب خسارة الإيرادات، إلا أن السهم حافظ على ارتفاع منذ بداية العام بنسبة 49 في المائة. ويقوم المستثمرون بشكل متزايد بتقييم الشركة كمزود بنية تحتية مركب، مع توقع ظهور إيرادات أولية ذات معنى من مراكز البيانات الذكية والذكاء الاصطناعي في وقت لاحق من عام 2026.