حجم الذهب المرمّز في الربع الأول يُشير إلى مخاطر على انتعاش البيتكوين في الربع الثاني – إليك السبب!

على الرغم من الانتعاش في نهاية الربع الأول، إلا أن الربع الأوسع لا يزال يظهر كمرحلة هبوطية للسوق.

من الناحية الفنية، قد يكون بيتكوين [BTC] أغلق مارس بزيادة قدرها 1.5%، لكنه في النهاية أنهى الربع الأول بانخفاض يزيد عن 22%.

وبالمثل، ارتفع نسبة بيتكوين إلى الذهب مؤقتًا بأكثر من 17% خلال الشهر، ومع ذلك انتهى الربع الأول بانخفاض يزيد عن 28%، ممتدًا الانخفاض البالغ 31% الذي شهد في الربع الرابع.

    AD

بعبارة أخرى، استمرت القوة النسبية لبيتكوين مقابل الذهب في الضعف.

وفي الوقت نفسه، جذب الذهب المرمّز (XAUT) تدفقات رأس مال ملحوظة. كما يظهر الرسم البياني أدناه، بلغ حجم التداول الفوري للذهب المرمّز 90.7 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، متجاوزًا بالفعل 84.6 مليار دولار المسجلة عبر كامل عام 2025.

المصدر: كوين جيكو

في الأساس، استمر الطلب على الذهب المرمّز في البناء حتى مع أداء بيتكوين الضعيف.

عندما تضيف هذا إلى الانخفاض في نسبة بيتكوين إلى الذهب في الربع الأول، يصبح المشهد أكثر دلالة.

بينما قرأت الأسواق مؤقتًا الانتعاش بنسبة 17% في النسبة على أنه علامة على أن بيتكوين قد تعيد تأكيد سردها عن “الذهب الرقمي”، لم تكن مكاسب بيتكوين بنسبة 1.5% في مارس كافية لمضاهاة حجم النشاط في XAUT.

بدلاً من ذلك، يبرز التباين تفضيل تدفق واضح: حتى مع رؤية الذهب التقليدي فترات من الضعف، استمر الطلب في التحول نحو التعرض المرمّز، خاصة في بيئة تتسم بعدم اليقين.

بالطبع، يثير هذا سؤالًا رئيسيًا: مع عودة الفود الكلي للواجهة، هل انتعاش بيتكوين في الربع الثاني الآن في خطر؟

عودة الفود الكلي مع ارتفاع الذهب المرمّز يرفع من مخاطر بيتكوين في الربع الثاني

حتى الآن، كان الربع الثاني بشكل عام صعوديًا عبر جميع المؤشرات، مع عودة الأسواق إلى مزاج محفز للمخاطر.

من الناحية الفنية، كان ارتفاع بيتكوين بنسبة 6% في مايو متوافقًا مع تراجع أكثر من 7% في أسعار النفط بعد أن بلغت ذروتها قرب 120 دولارًا للبرميل في وقت سابق من الشهر.

عادةً، يُنظر إلى انخفاض أسعار النفط على أنه يدعم أصول المخاطر، حيث يساعد على تبريد ضغوط التضخم وتحسين ظروف السيولة بشكل عام.

ومع ذلك، يبدو أن هذا الاتجاه قصير الأمد. كما أُبرز في التصريحات الأخيرة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب حول رد فعل إيران على مقترح السلام المكون من 14 نقطة، عادت عدم اليقين الجيوسياسي بسرعة إلى الصورة.

النتيجة: قفزت أسعار النفط الأمريكية بما يقرب من 5% بعد أن قال ترامب إنه “لا يحب” رد إيران. وفي الوقت نفسه، تفاعل بيتكوين بانخفاض قدره 1.5%.

المصدر: تروث سوشيال

بطبيعة الحال، يعيد ذلك التركيز على ديناميات التدفق حول الذهب المرمّز.

مع ارتفاع نسبة BTC/XAU بالفعل بنسبة 5% خلال الشهر، لا تزال التدفقات تفضل بيتكوين على الذهب التقليدي، ممتدة حركة النسبة في أبريل البالغة 12.6%. ومع ذلك، مع عودة الفود الكلي، يترك المشهد الباب مفتوحًا لتحول رأس المال مرة أخرى إلى الذهب المرمّز إذا زادت مشاعر عدم المخاطرة.

إذا استمر هذا التحول، فإن خطر تكرار بيتكوين لتصحيح على نمط الربع الأول في الربع الثاني يبدأ في الارتفاع، حيث يتحول المستثمرون إلى الأمان عبر XAUT بدلاً من البقاء معرضين لمخاطر بيتكوين أو الذهب التقليدي، مما يجعل هذا مراقبة رئيسية للتدفقات لبقية دورة الربع الثاني.

الملخص النهائي

• في الربع الأول، انخفضت بيتكوين بينما شهد الذهب المرمّز تدفقات قوية، مما يبرز تحولًا واضحًا في الطلب.
• في الربع الثاني، إذا عاد الفود الكلي، قد يتحول رأس المال مرة أخرى إلى الذهب المرمّز ويضغط على زخم بيتكوين.