البيانات على السلسلة تظهر أن حصة إجمالي قيمة القفل في التمويل اللامركزي على إيثريوم (TVL) قد انخفضت إلى 54٪، مسجلة أدنى مستوى مرحلي منذ عام 2024. وفي الوقت نفسه، لا تزال قيمة القفل المطلقة ثابتة عند 45.4 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى بكثير من سلاسل البلوكتشين الأخرى. هذا المزيج من "انخفاض الحصة ولكن بقيادة الحجم" يعكس أن سوق التمويل اللامركزي يتجه من مرحلة الهيمنة الأحادية إلى مرحلة التواجد المتعدد للسلاسل. التغير في الحصة ليس مجرد تدفق رأس مال خارجي بسيط، بل يعكس بشكل أكبر توزيع السيولة الجديدة عبر عدة سلاسل. لماذا لا تزال القيمة المطلقة البالغة 45.4 مليار دولار غير قادرة على منع استمرار تراجع الحصة؟ لا تزال قيمة TVL البالغة 45.4 مليار دولار على شبكة إيثريوم أكبر تجمع رأس مال فردي في سوق التمويل اللامركزي حاليًا، متفوقة على مجموع السلاسل من الثانية إلى الخامسة. لكن الحصة انخفضت من حوالي 63٪ في بداية عام 2025 إلى 54٪، مما يعني أن المزيد من رأس المال الإضافي يتجه نحو بيئات بيئية أخرى. تشمل أسباب هذه الظاهرة: تقديم سلاسل بلوكتشين الجديدة لكفاءة رأس مال أعلى، وتكاليف معاملات أقل، واختلافات في سيناريوهات التطبيقات الأصلية. على الرغم من أن شبكة إيثريوم الرئيسية وسعت قدراتها من خلال الطبقة الثانية، إلا أن تكاليف التفاعل مع الشبكة الرئيسية لا تزال غير ملائمة للأموال المتوسطة الحجم، مما أدى إلى اعتماد بعض النشر استراتيجيات متعددة السلاسل. لم تتراجع قدرة الاحتفاظ بالرأس مال، لكن بيئة النشر المفضلة لرأس المال الجديد تتنوع بشكل أكبر. ما هي سلاسل المنافسة التي تهاجم حصة سوق التمويل اللامركزي على إيثريوم؟ أصبحت سولانا، وBase، وBNB Chain من بين المنافسين في الثلاثة أرباع الماضية.