السوق الأمريكية للتوقعات على صناديق الاستثمار المتداولة تواجه عقبات في المراجعة! 24 منتجًا يواجهون تضارب مصالح بسبب "مستشار ابن ترامب"

أجلت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مراجعة 24 ملفًا لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) القائمة على أسواق التنبؤ، واهتمت الجهات التنظيمية بخوارزميات التسعير، ورصد الاحتمالات، والإفصاح عن المعلومات، كما أن صفة مستشار ترامب الصغير جعلت المراجعة تتعلق بمناقشات تضارب المصالح.

أرجأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في أوائل مايو مراجعة 24 ملفًا لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تتبع أسواق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket، وطالبت المصدرين بتعزيز آليات المنتج وتفاصيل الإفصاح. وفقًا لتقرير CNBC، فإن هذا التأجيل أثر على مقدمي الطلبات مثل Bitwise وRoundhill وGraniteShares؛ وعلق المحللون أن هذا التأجيل يقارن مع سنوات طويلة من تعثر إصدار ETF البيتكوين الفوري في ذلك العام. وكانت الأسئلة الأساسية التي طرحتها SEC تتعلق بـ «كيفية تحويل خوارزمية التسعير إلى سعر سهم ETF»، و«كيفية مراقبة تغير الاحتمالات بشكل فوري»، وغيرها من التفاصيل التشغيلية.

24 ملفًا لصناديق المؤشرات المتداولة التي تم تأجيلها: Bitwise وRoundhill وGraniteShares كالمصدرين الرئيسيين

هيكل ETF الذي تم تأجيله من قبل SEC:

• الهدف: تتبع عقود الأحداث على منصات أسواق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket
• هيكل العقد: أدوات ثنائية، تدفع 1 دولار عند حدوث نتيجة معينة، و0 عند عدم حدوثها
• مجالات الموضوعات: الانتخابات، الركود الاقتصادي، تسريحات التكنولوجيا، أسعار النفط، اتجاهات العملات المشفرة
• المصدرون: إدارة أصول Bitwise، استثمارات Roundhill، GraniteShares
• الحجم: إجمالي 24 ملفًا لصناديق ETF تم إيقافها أثناء مرحلة التقديم للمراجعة

القيمة الأساسية لهذه الصناديق هي «تمكين المستثمرين الأفراد من الوصول إلى عقود الأحداث دون الحاجة لفتح حساب مباشر على Kalshi أو Polymarket». كما توفر للمستثمرين المؤسساتيين إطارًا ضريبيًا وإشرافيًا أكثر دراية به.

نقاط التركيز في أسئلة SEC: خوارزمية التسعير، المراقبة الفورية للاحتمالات، آليات الإفصاح

متطلبات SEC المحددة للمصدرين:

• شرح كيفية تحويل عقود السوق التنبؤية إلى سعر سهم ETF باستخدام خوارزمية التسعير
• توضيح كيفية مراقبة تغير الاحتمالات بشكل فوري وعكسها على صافي قيمة الأصول (NAV)
• الكشف بشكل أعمق عن آليات عمل المنتج للمستثمرين
• توضيح العلاقة بين تسويق المنتج والمخاطر الفعلية

لم ترفض SEC هذه الصناديق، وإنما مددت فترة المراجعة فقط. ويعتقد خبراء ETFs أن التأجيل مؤقت، وأن SEC تريد مزيدًا من المعلومات؛ وأن الموافقة النهائية لا تزال محتملة، لكن الجدول الزمني أطول من المتوقع.

ابن ترامب هو مستشار لـ Kalshi وPolymarket، ويمتلك حصة استثمارية في Polymarket

الخلفية السياسية والاقتصادية وراء التأجيل:

• ابن الرئيس ترامب، دونالد ترامب جونيور (ترامب الصغير)، هو مستشار لـ Kalshi وPolymarket
• ابن ترامب يمتلك أيضًا من خلال صندوق استثمار حصة في Polymarket
• أثناء المراجعة، يتعين على SEC التعامل مع «مصلحة عائلة ترامب» و«الاستقلالية التنظيمية»

هذا الهيكل يتوافق مع ما أوردته تقرير abmedia هذا الأسبوع حول بنود تضارب المصالح في قانون CLARITY — حيث تؤكد البيت الأبيض على أن البنود «تطبق على جميع المسؤولين»، وليس استهدافًا خاصًا لأي شخص معين؛ وتعد مصالح عائلة ترامب في أسواق التشفير والتنبؤات نقطة خلاف واضحة في التشريعات المالية الأمريكية الحالية.

تأجيل إصدار ETF هذا مشابه لمسار سنوات طويلة من تعثر إصدار ETF البيتكوين الفوري في عام 2023 — حيث تم تأجيله عدة مرات حتى حصل على الموافقة في يناير 2024. من المحتمل أن يكون جدول مراجعة أسواق التنبؤ مشابهًا، لكن لم يُعلن عن موعد نهائي محدد. الأحداث التي يمكن متابعتها لاحقًا تشمل: مهل رد SEC على طلبات المصدرين، وتوقيت تقديم Bitwise وRoundhill وGraniteShares لمراجعات معدلة، وما إذا كانت علاقة ابن ترامب والمنصات ذات الصلة ستصبح موضوعًا علنيًا خلال المراجعة.

• النص منشور بإذن من: «أخبار السلسلة»
• العنوان الأصلي: «SEC تؤجل 24 ملفًا لصناديق التنبؤ السوقية: طلبات إضافية، واهتمام بموقف مستشار ترامب»
• الكاتب الأصلي: Elponcrab