لماذا لا يمكن للاقتصاد، وترامب، تحمل صدمات حرب إيران بعد الآن

أربعة أشهر على الحرب في إيران، لا تزال اقتصاد الولايات المتحدة ثابتًا، لكن الأرض التي تحت قدميها تتغير بسرعة، وكل من وول ستريت وواشنطن بدأ يشعر بذلك.

قال كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس جان هاتزياس يوم الاثنين إن الاقتصاد العالمي يظل متماسكًا، ووصف حالته بأنها “مائلة، وليست مكسورة”.

كانت ملاحظاته تطرح أسئلة يطرحها العديد من المستثمرين بالفعل. لماذا يؤدى سوق الأسهم أداءً جيدًا إذا كانت المزاج بين المشاركين في السوق سلبيًا للغاية. قدم هاتزياس ثلاثة أسباب للسلوك المنقسم للسوق.

نظرًا لأن الدول كانت تخزن النفط قبل الحرب، لم تصل الأسعار إلى مستوى القلق. تسبب ذلك في نقص في منتجات مثل وقود الطائرات، لكنه ذكره على أنه “نسبيًا غير مؤلم” حيث قامت شركات الطيران بتقليل الجداول الزمنية على الطرق ذات الأولوية الأقل.

ثانيًا، أدى ازدهار الذكاء الاصطناعي مع الإنفاق الضخم إلى تشتيت انتباه المستثمرين بثقة في الأسواق. وكان هذا كافيًا للحفاظ على مؤشر S&P 500 وناسداك عند أعلى مستوياتهما على الإطلاق.

هذا لا يعني أن كل شيء على ما يرام بعد، فالنهاية لن تكون جيدة أيضًا. انخفض احتمال الركود السنوي للبنك إلى 25% من 30%. ومع ذلك، فإنه لا يزال أعلى بنسبة 5% من المستويات قبل الحرب.

يتوقع الاقتصاديون تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي عندما تنفد أموال استرداد الضرائب. علاوة على ذلك، ستستمر أسعار البنزين في الارتفاع، وسيكون نمو الأجور منخفضًا أيضًا إذا استمرت الحرب.

قال هاتزياس أيضًا إن الذكاء الاصطناعي لن يحافظ على استقرار الأسواق لفترة أطول. فقلة الوظائف في وحدات النمو الاقتصادي مع ارتفاع أسعار الإلكترونيات تزيد من ضغوط التضخم التي بدأت تخرج عن السيطرة.

التضخم عند أعلى مستوى له خلال عامين مع تكاليف الحرب التي تؤثر في الواقع

الضرر واضح بالفعل عند مضخة الوقود. بلغ متوسط سعر الجالون من البنزين العادي 4.52 دولارات يوم الاثنين، مرتفعًا من 3.14 دولارات قبل عام، وفقًا لـ AAA. ارتفعت الأسعار بنسبة 0.9% في أبريل وحده، مما رفع معدل التضخم السنوي إلى 3.3%، وهو الأعلى منذ أبريل 2024. ينفق الأمريكيون المزيد على الوقود والطاقة، مما يترك أقل لكل شيء آخر.

قدم تقرير الوظائف في أبريل بعض الراحة المؤقتة. أضاف الاقتصاد 115,000 وظيفة الشهر الماضي بينما ظل معدل البطالة عند 4.3%. لكن الاقتصاديين حذروا من قراءة الكثير في ذلك.

وصف جو بروشويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM، سوق العمل بأنه وضع “توظيف منخفض، فصل منخفض”، مستقر على السطح لكنه لا ينمو. وسمى غاي بيرغر، كبير الاقتصاديين في هومبيس، التقرير “إشارة إلى ما كان يمكن أن يكون”، مضيفًا أنه يشعر بـ"قلق أكثر" بشأن ما هو قادم.

جزء مما يمنع ارتفاع البطالة هو أن قوة العمل نفسها قد تقلصت. فقد أزالت سياسات الهجرة والترحيل في الإدارة حوالي 600,000 شخص من سوق العمل، مما يخفف من معدل البطالة دون أن يعكس سوق عمل أقوى.

قالت كاثرين آن إدواردز، اقتصاديّة ومؤسسة مشاركة في أوبتيمست إيكونومي، إن سوق العمل ليس في وضع يمكنه استيعاب موجة جديدة من فقدان الوظائف.

إذا تغير ذلك، قالت، “سيبدو الأمر كركود سيء.” حذرت من أن المصنعين وقادة الأعمال ينتظرون بشكل كبير عدم اليقين، وأن الحرب في إيران قد تثبت أنها “جسر بعيد جدًا” لاتخاذ قرارات التوظيف والاستثمار.

مع اقتراب الانتخابات النصفية، وضع ترامب الاقتصادي ضعيف

بالنسبة لترامب، الأرقام سيئة. أظهر استطلاع يوجوف الذي أُجري بين 1 و4 مايو أن 38% فقط من الناخبين المسجلين يوافقون على تعامله مع الاقتصاد، في حين يرفض 69% استجابته لارتفاع الأسعار.

يحتاج الديمقراطيون إلى قلب 8 من أصل 18 دائرة انتخابية تنافسية في مجلس النواب للسيطرة على المجلس. قد يجعل ارتفاع معدل البطالة ذلك أسهل بكثير.

حاول ترامب أن يتقدم على المشكلة، مقترحًا تعليق ضريبة الوقود الفيدرالية وتخفيف القيود على واردات اللحم البقري. لكنه قال يوم الاثنين إن وقف إطلاق النار مع إيران “على دعم حياة ضخم”، مما أدى إلى انخفاض الأسهم وارتفاع أسعار النفط مرة أخرى.

الحرب التي أملت بالفعل أن تثني الاقتصاد قد تكون بعد ذلك الشيء الذي يكسره.