刚看到个挺震撼的新闻，Strategy 这家公司要改口风了。

الجميع يعرف أن شركة Strategy هي أكبر شركة مدرجة تمتلك البيتكوين على مستوى العالم، وكان مايكل سايلور يصر على شعار "لن نبيع البيتكوين أبدًا"، لكن هذا الأسبوع خلال مكالمة الأرباح للربع الأول، غير موقفه فجأة وقال إن الشركة قد تضطر لبيع بعض البيتكوين لتوزيع الأرباح. كلام سايلور هو أنهم من المحتمل أن يبيعوا البيتكوين لتلبية طلبات الأرباح، وهذا ليس مجرد تحذير، بل رسالة واضحة للسوق — نحن فعلاً سنفعل ذلك.

هذا يعكس في الواقع الأزمة المالية التي تواجهها Strategy. الشركة الآن تحت ضغط ديون بقيمة حوالي 1.5 مليار دولار، بما في ذلك أرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون. وبحسب احتياطيات النقد الحالية، يمكنها الصمود حوالي 18 شهرًا فقط. ومع ذلك، لدى Strategy أوراق رابحة — فهي تمتلك 818,334 بيتكوين، بتكلفة متوسطة تبلغ 75,537 دولارًا.

الاستراتيجية الجديدة لـ Strategy في الواقع مثيرة للاهتمام أيضًا. سايلور رسم تصورًا لآلية إدارة رأس المال: اقتراض المال لشراء البيتكوين، انتظار ارتفاع قيمته، ثم البيع جزئيًا عند الحاجة لدفع الأرباح. أسلوب بسيط وقوي، لكنه يبدو الخيار الوحيد في ظل الضغوط المالية الحالية.

عند صدور الخبر، كان رد فعل السوق فوريًا. سعر سهم Strategy انخفض بأكثر من 4% بعد التداول بعد الإغلاق، وبيتكوين تراجع أيضًا، حيث انخفضت إلى أقل من 81,000 دولار. مخاوف المستثمرين واضحة — إذا بدأت Strategy في بيع البيتكوين بكميات كبيرة، فما هو التأثير على السوق ككل؟ هذا التحول في السياسة، إلى حد ما، كسر توقعات السوق بشأن نظرة Strategy طويلة الأمد المتفائلة تجاه البيتكوين.