مؤخرًا لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام، حيث أصبح المحلل المعروف في وول ستريت توم لي يتبنى موقفًا قويًا ومتفائلًا بشأن الإيثيريوم. هذا الشخص، الذي يُلقب بـ "حساب وول ستريت السحري"، مؤسس شركة Fundstrat، لم يُعيّن فقط كرئيس لمجلس إدارة شركة التعدين Bitmine، بل شارك أيضًا في استراتيجية خزينة الإيثيريوم بقيمة 250 مليون دولار، وتوقع بشكل جريء أن يرتفع سعر الإيثيريوم إلى 10,000 دولار خلال دورة السوق الحالية.

بالحديث عن خطة جمع التمويل لشركة Bitmine، فهي بالفعل أثارت اهتمام السوق على نطاق واسع. في يوليو، ارتفعت أسهمها بأكثر من 1000%، مما جذب دعم مؤسسات نشطة مثل Founders Fund و Galaxy Digital. لكن الأهم من ذلك، هو لماذا يعتقد توم لي، المحلل المخضرم في وول ستريت، أن الإيثيريوم لديه مستقبل واعد بهذا الشكل؟

في مقابلة حديثة، أشار توم لي إلى أن المنطق الأساسي وراء تفاؤله بالإيثيريوم واضح جدًا، وهو العملات المستقرة. ذكر أن Circle أطلقت مؤخرًا، وتقدر قيمتها بـ 9 مليارات دولار، وهو تقييم يُعتبر بمثابة "IPO من الطراز الإلهي" في وول ستريت. والعملات المستقرة بالنسبة له تشبه ChatGPT في عالم التشفير، حيث أصبحت جزءًا من السوق السائد.

الأهم من ذلك، أن توم لي أوضح أن العملات المستقرة يجب أن تعمل على بلوكشين، وأن معظم معاملات العملات المستقرة تتم على الإيثيريوم. حاليًا، حجم سوق العملات المستقرة يبلغ 250 مليار دولار، ويشكل 30% من رسوم معاملات الإيثيريوم. وتوقع أن ينمو سوق العملات المستقرة بمقدار 10 أضعاف ليصل إلى تريليونين دولار، مما سيؤدي إلى زيادة هائلة في رسوم معاملات الإيثيريوم بشكل أسي. كما أن وزارة الخزانة الأمريكية تتوقع أن يكون هذا الاتجاه مهمًا، وأن العملات المستقرة أصبحت الآن ثاني أكبر حائز للسندات الأمريكية بعد المستثمرين الأجانب.

ومن المثير للاهتمام أن جي بي مورغان، أمازون، وول مارت، جولدمان ساكس يراقبون سوق العملات المستقرة أيضًا. وإذا أطلقت هذه الشركات التقليدية عملاتها المستقرة الخاصة، فمن المرجح أن تعمل على شبكة الإيثيريوم، مما سيعزز الطلب على الإيثيريوم بشكل كبير.

لكن، لماذا اختارت شركة Bitmine استراتيجية الخزينة بدلاً من شراء الإيثيريوم مباشرة؟ شرح توم لي خمسة مزايا رئيسية. أولاً، هدف شركة الخزينة هو زيادة كمية العملات التي تمتلكها لكل سهم، وإذا كانت أسعار المعاملات أعلى من القيمة الدفترية، يمكن إصدار أسهم لخلق تأثير النمو العكسي. ثانيًا، تقلبات الإيثيريوم أكبر مرتين من البيتكوين، ويمكن للشركة أن تبيع تقلباتها بأسعار أقل باستخدام سندات قابلة للتحويل أو أدوات مشتقة. ثالثًا، هناك فرصة للمراجحة بين السعر السوقي والقيمة الدفترية.

الأهم من ذلك، أن الإيثيريوم كرمز مخصص للرهان، يمكن لشركة الخزينة إنشاء أعمال تشغيلية، مثل قروض الرهن على الإيثيريوم. وأخيرًا، هناك ما يُعرف بـ "خيارات البيع الهيكلية"، فإذا كانت أصول شركة الخزينة تمتلك نسبة كافية من الإيثيريوم، فإنها ستكون مهمة جدًا للنظام البيئي. عندما تطلق شركات وول ستريت عملاتها المستقرة، من الضروري أن تضمن أمان شبكة الإيثيريوم، وهو ما يتطلب شراء كميات كبيرة من الإيثيريوم، والتي تمتلكها بالفعل كيانات الرهن، مما يخلق منطق البيع الخاص بوول ستريت.

بالنظر إلى خلفية توم لي، فهو أول استراتيجي في وول ستريت يقدم دراسة رسمية عن البيتكوين للعملاء، وكان كبير استراتيجيي الأسهم في جي بي مورغان، وأسّس شركة Fundstrat Global Advisors في 2014. يُعرف بتوقعاته الدقيقة على المدى الطويل، حيث توقع مؤخرًا أن مؤشر S&P 500 سيرتفع بنسبة 10% بحلول عام 2025. تعكس وجهة نظره الحالية تجاه الإيثيريوم تحولًا في فهم وول ستريت التقليدي للأصول الرقمية.

حاليًا، سعر الإيثيريوم يقارب 2340 دولارًا، ولا يزال هناك مجال كبير للوصول إلى توقعه البالغ 10,000 دولار. على أي حال، من الجدير بالاهتمام أن نرى كيف أن محللين من مستوى المؤسسات في وول ستريت يتبنون موقفًا متفائلًا جدًا تجاه الإيثيريوم.