مؤخرًا كنت أتابع تطور البورصات اللامركزية (DEX) وأدركت أن هذا المجال في الواقع ليس معقدًا كما نظن.

دعونا نبدأ بالمفاهيم الأساسية. DEX هو الاختصار لـ Decentralized Exchange، وفهمه ببساطة هو بورصة غير مرخصة وغير محتجزة. الميزة الأكثر جاذبية هي أن معظمها لا يتطلب KYC، ولا حاجة للتسجيل أو تسجيل الدخول، فقط استخدمه عند الحاجة واذهب. مقارنةً بالإجراءات المعقدة في البورصات المركزية، فإن هذا النوع من التجربة فعلاً ممتع.

قرأت سابقًا بيانات تشير إلى أن حجم التداول في البورصات اللامركزية سجل رقمًا قياسيًا في فترة معينة، وكان ذلك الوقت نسبة حجم التداول فيها تتزايد بسرعة مقارنةً بالبروصات المركزية. على الرغم من أن الأرقام المطلقة لا تزال صغيرة، إلا أن معدل النمو يستحق الانتباه حقًا. هذا يدل على أن المزيد من الناس بدأوا يقبلون هذا الأسلوب اللامركزي في التداول.

الـ DEX ينقسم بشكل رئيسي إلى نوعين. نوع هو التداول بنظام الطلبات P2P، حيث تتطابق أوامر الشراء والبيع لإتمام الصفقة، وهذا النموذج أقرب إلى منطق البورصات التقليدية، مع وضوح طرفي الصفقة والفارق السعري ضيق. لكن هناك مشكلة في هذا النموذج — فهو غير مناسب جدًا لرموز DeFi. لأن مشاريع DeFi لا تزال في مراحلها المبكرة، مع نقص السيولة وتقلبات كبيرة في الرموز، مما يجعل من الصعب العثور على طرف مقابل كافٍ في نظام الطلبات.

النوع الآخر هو DEX المبني على تجمعات السيولة، والذي يستخدم خوارزمية Automated Market Maker (AMM). هذا النموذج غير قواعد اللعبة تمامًا. يتيح AMM لأي شخص أن يكون مزود سيولة، من خلال إيداع الأصول في تجمع السيولة، ثم كسب رسوم المعاملات من النشاطات التجارية. Uniswap هو الرائد في هذا المجال، تلاه مشاريع مثل Bancor وBalancer وCurve التي تواصل ابتكار تقنيات AMM.

أعتقد أن نجاح نموذج AMM يرجع إلى حله لمشكلة سيولة رموز DeFi. يحتاج صانع السوق التقليدي إلى عمليات يدوية، لكن صانع السوق الآلي يستخدم خوارزمية لتنفيذ العمليات تلقائيًا، مما يزيد الكفاءة ويخفض التكاليف. والأهم أن هذا النموذج لا يحده مكان جغرافي، وهو لامركزي تمامًا، ويعكس حقًا مزايا تقنية البلوكشين.

الآن، يختبر المزيد من الناس البورصات اللامركزية، وستكتشف أن نظام DeFi بأكمله ليس معقدًا جدًا في الفهم. أصبحت الـ DEX البنية الأساسية المركزية لـ DeFi، ومع تحسين كفاءة التمويل وزيادة آليات إدارة المخاطر، من المتوقع أن يظل حجم أموال DeFi في نمو كبير. بدلاً من الاستماع للآخرين فقط، جرب بنفسك التداول في البورصات اللامركزية، وستشعر حقًا بالتغيير الذي يجلبه البلوكشين.