انتظرت 7 سنوات وبدأت أخيرًا aztec في العمل. العودة كمشروع متخصص في الخصوصية بالتأكيد تجذب الانتباه، لكن خطة بيع الرموز الحالية تثير جدلاً كبيرًا في السوق.

في الشهر الماضي، أعلنت aztec رسميًا عن إصدار رموزها الخاصة AZTEC. كمية العرض الأولي هي 10.35 مليار رمز. 27.26% مخصصة للمستثمرين، 21.06% للفريق، 11.71% للمؤسسة، و21.96% المتبقية موجهة للبيع الرمزي. طريقة البيع تعتمد على ميزة جديدة في Uniswap تسمى "مزاد التسوية المستمر"، بهدف تحقيق اكتشاف سعر شفاف.

لكن هناك العديد من المشاكل. أولاً، لا يوجد توزيع مجاني (إيردروب). هناك استياء من المستخدمين القدامى الذين دعموا الشبكة على مدى 7 سنوات. ثانيًا، تقييم القيمة السوقية الكاملة (FDV). القيمة السوقية عند الإطلاق كانت 350 مليون دولار، وهو خصم حوالي 75% مقارنة بجولة التمويل الأخيرة، لكن المجتمع ينتقد أن "الأداء السابق للمشروع لا يتوافق مع هذا التقييم".

فترة الحجز (الروك أب) أيضًا صارمة. يتم فرض فترة حجز لمدة 12 شهرًا على كل من البيع التسلسلي (Genesis Sequential) والمزاد العلني. في ظل السوق الهابطة الحالية، يزداد خطر المشاركة بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، يُطلب من المشاركين إكمال إجراءات التعرف على العميل (KYC) وإصدار NFTs، وهو ما يتعارض مع موقف التركيز على الخصوصية، مما يثير نقاشات أخرى.

لماذا هذا التصميم الحذر جدًا؟ وراء ذلك تاريخ مضطرب لـ aztec. منذ إطلاقه في 2018، ركز على بناء حلول الخصوصية على إيثريوم، وجمع أكثر من 119 مليون دولار من كبار المستثمرين مثل Paradigm وa16z وCoinbase Ventures. لكن بعد عقوبات Tornado Cash في 2022، زادت مخاطر التنظيم على مشاريع الخصوصية بشكل كبير. في مارس 2023، أغلقت aztec خدمتها الرئيسية "aztec Connect" ووجهت التطوير نحو لغة الإثبات الصفري "Noir" وسلسلة الكتل من الجيل التالي. هذا القرار أحدث صدمة كبيرة في السوق.

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من ذروته عند 21 مليون دولار إلى أدنى مستوى عند 4 ملايين دولار. السوق كان قد فقد حماسه تمامًا.

لكن، جاء تحول في مجال الخصوصية. في نوفمبر من العام الماضي، قضت محكمة أمريكية بأن العقوبات على Tornado Cash غير قانونية. وفي مارس من هذا العام، أُزيل من قائمة العقوبات. هذا الحكم غير القانوني أتاح فرصة جديدة لمشاريع الخصوصية. استغلت aztec هذه الفرصة وأعلنت عن تأسيس المؤسسة في فبراير من هذا العام. بعد إطلاق شبكة الاختبار العامة، تم تطوير أكثر من 30 تطبيق جديد خلال أربعة أسابيع فقط، وارتبط أكثر من 17000 عقدة.

بينما تكتسب العملات الخاصة مثل Zcash اهتمامًا، فإن إطلاق رموز aztec يأتي في توقيت جيد. لكن، بالنظر إلى عدم وضوح السوق، فإن القدرة على الحفاظ على تطوير النظام البيئي على المدى الطويل بعد جمع السيولة قصيرة الأجل لا تزال غير مؤكدة. السعر الحالي هو 0.02 دولار، والقيمة السوقية الكاملة تقدر بحوالي 250 مليون دولار. يبدو أن استعادة مجال الخصوصية ستحدد نجاح aztec.