في الآونة الأخيرة، لاحظت أن هناك حوارات مثيرة للاهتمام تدور بين كبار اللاعبين في صناعة الأصول المشفرة. والأمر الذي يستحق التركيز بشكل خاص هو الإشارة إلى أن دخول المستثمرين المؤسسيين بدأ يغير من قواعد دورة السوق التقليدية.

وفقًا لما يقوله قادة أكبر بورصات الصناعة، فإن حماية المستخدمين والحفاظ على طبيعة منخفضة التكاليف هما مصدران للقدرة التنافسية على المدى الطويل. في الواقع، عند النظر إلى الشركات التي توسعت عالميًا وبنت الثقة من خلال عملياتها، حتى في ظل عدم اليقين التنظيمي، يتضح مرة أخرى أهمية الالتزام بالأساسيات بدلاً من الأرباح قصيرة الأجل.

كما أن دمج الذكاء الاصطناعي مع تقنية البلوكشين يتسارع أيضًا. إذا جاء عصر تصبح فيه الوكيلات الذكية هي الفاعلة الأساسية في التداول، فإن الأنظمة المالية التقليدية لن تكون قادرة على التعامل معه. من المحتمل أن يكون من الطبيعي أن يختار السوق منصات الأصول المشفرة بشكل تلقائي. في الوقت نفسه، يعزز الذكاء الاصطناعي سرعة البرمجة ويزيد بشكل كبير من وتيرة تطوير التطبيقات الجديدة.

ما يثير الاهتمام هو أن الأصول التقليدية بدأت تتدفق إلى منصات الأصول المشفرة. حيث أُدرجت سلع مثل الذهب والنفط كأصول للتداول، وظهرت الأسهم المرمّزة أيضًا. إن اندماج وول ستريت مع صناعة العملات المشفرة ليس مجرد حلم، بل أصبح واقعًا تدريجيًا. وتأثير تصريح لاري فينك بأن "كل شيء سيتم ترميزه" على الصناعة لا يُقدّر بثمن.

كما أن المنافسة في سوق العملات المستقرة تتصاعد بشكل جدي. على الرغم من أن تيثر كان يسيطر على السوق، إلا أن اللاعبين الجدد بدأوا يجذبون العملاء من خلال العوائد والحوافز. على الرغم من أن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار لا تزال السائدة، إلا أن العملات المرتبطة بعملات أخرى ستزداد تدريجيًا. ومع ذلك، فإن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار تواجه تحديات من حيث دعم البنوك والتكاليف، مما قد يبطئ من انتشارها.

وبالمناسبة، عادت قضية التصفية الإضافية التي حدثت في 11 أكتوبر من العام الماضي إلى الواجهة. في ذلك الوقت، أُبلغ أن مشكلة تقنية في إحدى البورصات الكبرى زادت من عدم استقرار السوق، لكن الحقيقة أن السبب الرئيسي لم يكن المشكلة التقنية مباشرة، بل كان التوتر العام في السوق والفوضى المتعلقة بالرسوم الجمركية. من المهم توضيح ذلك، إذ أن المشكلة لم تكن في التصفية الإضافية الناتجة عن البورصة الكبرى، بل كانت في بيئة السوق غير المستقرة بشكل عام.

أما بالنسبة لمخاطر الحوسبة الكمومية، فهناك رأي قوي يقول إنه لا داعي للهلع المفرط. فهناك خوارزميات مقاومة للحوسبة الكمومية موجودة بالفعل، ويمكن تحديثها بالتعاون بين المجتمع. ستقوم سلاسل الكتل المركزية ذات الحوكمة السريعة بمعالجة الأمر أولاً، بينما ستتأخر الشبكات اللامركزية مثل البيتكوين في ذلك.

أما عن توقعات البيتكوين، فهناك غالبية من الآراء المتفائلة. صحيح أن عام 2026 قد يكون فترة تصحيح وفقًا لدورات الأربع سنوات، لكن استمرار تدفق المؤسسات الاستثمارية وازدهار سوق الأسهم يدعمان ذلك. كما أن سياسات تنشيط السوق خلال إدارة ترامب كانت بمثابة رياح داعمة. وعلى عكس التصحيحات الهابطة السابقة، فإن دخول المؤسسات الاستثمارية التي تنوي الاحتفاظ على المدى الطويل يعزز استقرار الأسعار وارتفاعها، وفقًا لبعض التحليلات.

وفي الختام، فإن صناعة الأصول المشفرة تتطور من سوق للمضاربة إلى بنية تحتية مالية جديدة تتداخل مع القطاع المالي التقليدي. مع تطور الذكاء الاصطناعي، ودخول المؤسسات، وتحسن البيئة التنظيمية، قد تتخذ الدورة القادمة ملامح مختلفة عن السابق. بالطبع، هذا ليس نصيحة استثمارية، وإنما مجرد ملاحظات على السوق.