جيفري: اتجاهات الائتمان وتباين أداء البنوك يهيمن على أحداث السوق البرازيلية خلال الأسبوع

Investing.com – وفقًا لتقرير جيفريز (Jefferies)، ركزت مناقشات القطاع المصرفي البرازيلي الأسبوع الماضي على قضايا مثل قروض الرواتب، جودة الأصول، وفجوات الربحية. مع تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة، أصبح اتجاه الائتمان محور التركيز الرئيسي.

وأشار جيفريز إلى أن التدابير التنظيمية التي تهدف إلى السيطرة على عرض قروض الرواتب قد تؤدي إلى آثار جانبية غير متوقعة. قد يتحول مؤسسات القروض المتخصصة إلى تقديم قروض غير مضمونة للمقترضين لتعويض نقص سقف الائتمان الرواتبي، مع فرض هوامش ربح أعلى. في سوق INSS (الهيئة الوطنية للضمان الاجتماعي في البرازيل)، يمكن أن تتجاوز أسعار الفائدة على القروض غير المضمونة أربعة أضعاف أسعار الفائدة على قروض الرواتب، مما يوفر دافعًا قويًا لتحول هذا النوع من الأعمال.

بيانات جيفريز تظهر أن حجم سوق القروض الخاصة بالرواتب نما من حوالي 40 مليار ريال برازيلي إلى حوالي 102 مليار ريال خلال 12 شهرًا فقط. منذ الربع الأول من عام 2025، انخفضت حصة السوق لأكبر خمسة بنوك من حوالي 76% إلى حوالي 41%، مما يعكس دخول قوي للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الخاصة.

وفقًا لتقديرات جيفريز، أنشطة القروض الخاصة بالرواتب لبنك إنتر & كو (البنك الإلكتروني البرازيلي) تتوقع أن تصل تكلفة المخاطر في الربع الأول من عام 2026 إلى حوالي 17%، على الرغم من أن هذا المنتج يمثل حوالي 4% فقط من إجمالي تعرض المجموعة للمخاطر، إلا أنه يساهم بحوالي ثلث الزيادة في تكلفة المخاطر الإجمالية للمجموعة.

ITUB+2.32% BSBR+0.52% BBD+0.27% INTR-3.28%

إيتاو البرازيلية المتحدة للبنك

التركيز

تحليل ITUB

يشير بيانات جيفريز أيضًا إلى أن أرباح البنوك التي تحققها بنك براديسكو (Bradesco) حاليًا تمثل حوالي 26% من أرباح بنك إيتاو أونيبانكو (Itaú Unibanco)، بينما كانت في الربع الأول من عام 2022 حوالي 80%. من حيث العائد قبل الضرائب المعدل بأوزان المخاطر للأصول، كانت نسبة براديسكو حوالي 1.4%، وإيتاو حوالي 4%، وبنك سانتاندر البرازيلي حوالي 2.4%. أعلنت براديسكو الأسبوع الماضي أنها اتخذت استراتيجية أكثر تحفظًا فيما يتعلق بالمخاطر.

فيما يتعلق بجودة الأصول، ارتفعت معدلات تكوين القروض غير الجيدة في بنك سانتاندر البرازيلي وبراديسكو بنحو 30 نقطة أساس على أساس شهري. كشفت براديسكو أن تكاليف المخاطر على مستوى الشركات تضاعفت، مما يعني أن تكاليف المخاطر على مستوى التجزئة ارتفعت بنحو 20 نقطة أساس لكل ربع سنة.

أما من حيث مصادر التمويل، فإن نمو ودائع بنك سانتاندر البرازيلي ظل منخفضًا، بينما تجاوز معدل النمو في إيتاو وبراديسكو 15%. كما انخفضت هامش الفوائد الجاري لبنك سانتاندر بنحو 45% على أساس سنوي، في حين زاد كل من إيتاو وبراديسكو بنسبة 5% و12% على التوالي. وأرجع فريق إدارة سانتاندر ذلك إلى استراتيجيات نشطة لتحسين تكاليف التمويل من خلال تعديل هيكل التمويل.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.