قرأت للتو بعض الأبحاث المثيرة حول موسمية العملات الرقمية، وبصراحة، الأمر أكثر تعقيدًا مما يعتقده معظم الناس. يتحدث الجميع عن أن سبتمبر يكون هابطًا للبيتكوين، لكن البيانات تحكي قصة مختلفة عن السرد الذي تم ترويجه لنا جميعًا.

إليك ما لفت انتباهي: تاريخيًا، انخفض سعر البيتكوين في سبتمبر لمدة ست سنوات متتالية من 2017 إلى 2022. وهذا خلق أسطورة كاملة حول أن هذا الشهر هو مقبرة للأصول ذات المخاطر. لكن عندما قام الباحثون بتحليل الأرقام باستخدام طرق إحصائية متعددة، وجدوا شيئًا مثيرًا للاهتمام - لا توجد قوة تنبؤية موثوقة هناك. يتفكك النمط بمجرد أن تأخذ في الاعتبار حجم العينة الصغير والتباين العشوائي.

فكر في الأمر بهذه الطريقة. عندما تنظر فقط إلى 12-13 نقطة بيانات لكل شهر على مدى عقد من الزمن، فإنك ترى بشكل أساسي ضوضاء تتظاهر بأنها إشارة. تظهر فترات الثقة لويلسون أن حتى الأشهر "الأسوأ" مثل أغسطس وسبتمبر تتداخل مع هامش الخطأ مع المتوسط العام. هذا ليس موسمية، هذا مجرد عشوائية.

وجدت أن تحليل الانحدار اللوجستي مقنع بشكل خاص. قارنوا كل شهر بشهر يناير كمرجع، وكانت فترات الثقة لجميع الأشهر تتجمع حول 1.0 - مما يعني أنه لا يوجد شهر أكثر احتمالًا للارتفاع أو الانخفاض من أي شهر آخر. أكتوبر، سبتمبر، فبراير - كلها تقريبًا نفس الشيء عندما تتخلص من السرد.

ما هو حقًا لافت هو اختبار التنبؤ خارج العينة. نموذج يستخدم فقط معدل ارتفاع البيتكوين التاريخي (حوالي 55-57% من الأشهر) يتفوق باستمرار على أي استراتيجية تعتمد على التقويم. عندما يتوقع النموذج فرصة 75% لتحقيق مكاسب في شهر معين، تكون النتائج الفعلية أقرب إلى 70%. لكن عندما يقول ببساطة "البيتكوين يرتفع حوالي نصف الوقت"، يكون دقيقًا جدًا.

أما الاختبار التجريبي الزائف لإعادة الترتيب فهو ما يكاد يكون مضحكًا. قاموا عشوائيًا بإعادة ترتيب تسميات الأشهر آلاف المرات ووجدوا أن 19% من التباديل العشوائية أنتجت أنماطًا قوية مثل التأثير الموسمي "الحقيقي". هذا يعني بشكل أساسي أن النمط الموسمي الذي تظن أنك تراه لديه فرصة واحدة من كل خمس أن يكون صدفة خالصة.

ماذا عن إضافة متغيرات تحكم للأحداث الكبرى مثل رأس السنة القمرية أو دورات نصفing البيتكوين؟ لا، إضافة تلك العلامات جعلت التنبؤات أسوأ، وليس أفضل. فقط أدخلت ضوضاء على الضوضاء.

فإلى أين يقودنا هذا؟ الانخفاض التاريخي في سبتمبر والارتفاع المفترض في أكتوبر قد يبدوان مثيرين للإعجاب على رسم بياني، لكنهما لا يلتقيان بمعيار الصدق الإحصائي. إذا كنت تبني استراتيجية تداول حول الأشهر التقويمية، فأنت في الأساس تراهن على نمط يمكن أن ينتجه الحظ العشوائي بسهولة.

الاستنتاج الحقيقي هنا هو أن احتمالية مكاسب البيتكوين الشهرية تبقى مستقرة بشكل ملحوظ مع مرور الوقت. ليس أن سبتمبر ملعون أو أكتوبر مبارك. بل أن البيتكوين يرتفع تقريبًا نصف الوقت، بغض النظر عن الشهر. المستثمرون الذين يحاولون توقيت مراكزهم بناءً على الأنماط الموسمية يقاتلون ضد الرياضيات، وليس ضد ديناميكيات السوق.

هذا لا يعني تجاهل العوامل الكلية أو التحولات التنظيمية - فهي مهمة. لكن الفكرة التي تقول إنه يمكنك التنبؤ باتجاه البيتكوين فقط من خلال النظر إلى التقويم؟ تم دحضها تمامًا بواسطة البيانات.