لقد بدأت للتو في استكشاف كيف أعادت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تشكيل مشهد صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات الرقمية، وبصراحة، كان هذا التحول ضخمًا للسوق بأكمله.

إذن، إليك ما حدث: بدلاً من مراجعة كل طلب لصندوق ETF للعملات الرقمية بشكل فردي (وهو ما كان بطيئًا جدًا)، قدمت SEC معايير إدراج موحدة لأسهم الثقة المستندة إلى السلع. ببساطة، انتقلت من نهج حذر يعتمد على حالة بحالة إلى عملية تصفية موحدة. تم إعادة كتابة إطار مواعيد نهج SEC بالكامل.

ما هو المثير هو أن هذا التغيير أعاد فورًا جدولة الموافقة على خمسة مرشحين رئيسيين: XRP، سولانا، لايتكوين، كاردانو، ودوغ. طلبت SEC من المصدرين سحب ملفات 19b-4 الحالية وإعادة تقديمها وفقًا للمعايير الجديدة. يبدو وكأنه انتكاسة، لكنه لم يكن كذلك. في الواقع، فتح الباب لموافقات أسرع لأن القواعد الجديدة خلقت مسارات واضحة بدلاً من المداولات اللانهائية.

دعني أشرح لماذا يهم كل واحد من هؤلاء:

كان لدى XRP سبعة طلبات قيد الانتظار. الميزة الكبرى هنا؟ كانت عقود مستقبل XRP تتداول بالفعل على CME لأكثر من عام، مما استوفى متطلبات التنظيم على الفور. كان المحللون متفائلين جدًا، ووضعوا احتمالات الموافقة حوالي 95%.

كانت سولانا تحظى باهتمام مؤسسي جدي. قدمت فيديليتي، فرانكلين تمبلتون، فان إيك، بيتوايز، جرايسكيل جميعها طلبات محدثة. رفع أحد المحللين فعليًا احتمالية الموافقة إلى 100%، قائلًا إن المعايير الموحدة الجديدة جعلت عملية المراجعة القديمة عتيقة.

لايتكوين موجود منذ عام 2011، لذا كان لديه حجة الاستقرار. تقنيًا مشابهًا للبيتكوين، ولم يُصنف أبدًا كأمان. كانت هناك ثلاث طلبات في الانتظار، وLTC كان موضعًا كمرشح قوي للموافقة المبكرة.

كان لدى كاردانو دعم من جرايسكيل لتحويله إلى صندوق استثمار. حقيقة أن صندوق Digital Large Cap الخاص بهم حصل على الموافقة بالفعل زادت من قوة موقف ADA بشكل كبير.

كان من الممكن أن يكون دوغ تاريخيًا إذا تمت الموافقة عليه كأول صندوق ETF لعملة الميم. كان هناك ثلاثة مصدرين يتنافسون على هذا التميز.

إليك الشيء الذي لفت انتباهي: كانت بنية مواعيد نهائية لصناديق البيتكوين القديمة التي وضعها SEC تخلق عنق زجاجة اصطناعيًا. بمجرد تطبيق المعايير الجديدة، أصبحت تلك المواعيد تقريبًا غير ذات صلة. يمكن لـ SEC نظريًا الموافقة على أي من هذه في أي وقت من خلال معالجة ملف S-1 فقط. هذا تغيير كبير في العمليات.

ما هو الأثر الأوسع على السوق؟ لم يكن الأمر متعلقًا فقط بخمسة عملات معينة. بل أشار إلى أن SEC كانت أخيرًا تتجه نحو معاملة العملات الرقمية كفئة أصول ناضجة تستحق معاملة موحدة بدلاً من التدقيق التنظيمي المستمر. هذا فتح أبواب التدفق لرأس المال المؤسسي، وهو بالضبط ما كان السوق بحاجة إليه.

من المثير النظر إلى كيف تطور الأمر. تم ضغط جدول زمني لموافقة صناديق ETF بشكل كبير بمجرد تفعيل المعايير الموحدة. بلا شك، كانت نقطة تحول في كيفية تدفق الأموال المؤسسية إلى العملات الرقمية.