وكسين إنتليجنس يانغ ديونغ: ارتفاع جديد في الحجم، هل هو فخ للشراء؟

اليوم، كانت جميع مؤشرات سوق الأسهم الصينية الرئيسية تتلون باللون الأحمر بشكل شامل، مع توسع في الارتفاع، واستمرار حجم التداول في الزيادة. هل هذا النمو الحالي هو في الحقيقة خدعة لجذب الانتباه؟

تحليل يان ديونغ من هكسونغ يقول، أولاً، من الواضح أن هذا ليس خدعة لجذب الانتباه، لأنه من خلال القطاعات التي شهدت ارتفاعًا اليوم، يمكننا أن نرى أن صناعة أشباه الموصلات والرقائق لا تزال هي التي تتقدم بشكل جدي، وننظر بشكل أعمق إلى سلسلة صناعات المعالجات المركزية، على سبيل المثال، لم ترتفع شركة هانموكي اليوم، ولم ترتفع شركة زينغونغ، فقط خط GPU السابق لم يتفاعل كثيرًا. في ظل هذا الوضع، فإن ارتفاع سلسلة صناعة المعالجات المركزية ذات الصلة يرجع إلى ارتفاع كبير في الطلب على رقائق المعالجات المركزية من قبل إنتل من الخارج، مما أدى إلى ارتفاع كبير في إنتل، لكن هل هذا النمو هو في الحقيقة خدعة لجذب الانتباه؟ علينا أن ننظر إلى الأمر بهذه الطريقة. في نهاية أبريل، يمكننا أن نرى أن صناعة الرقائق المحلية كانت تتجه نحو الارتفاع بشكل عام، فماذا كان هذا الارتفاع؟ كان مدفوعًا بالأداء، حيث استمرت الاتجاهات في النصف الثاني من أبريل على هذا النحو، لكن الحالة الآن مختلفة، فهي الآن مدفوعة بالأحداث، مما أدى إلى ارتفاع في الصناعات ذات الصلة. هذا يطرح سؤالاً: خلال فترات الكشف المكثف عن الأداء، يكون رأس المال المؤسسي يعتمد على الأداء، مثل التقييم والتسعير، لكن الآن، مع الاعتماد فقط على الأحداث، لا يمكن رؤية الحالة التشغيلية والأداء المقابل، لذلك، الفرق بين الحالة الحالية والحالة عندما يكون هناك أداء هو أن التقييم والتسعير يستندان إلى الأداء ويعتبران معقولين. لكن إذا كانت مجرد أحداث، فإن ذلك يسبب مشكلة، على سبيل المثال، رفع إنتل سعر المعالجات المركزية، وتوقعات بنمو الأداء في المستقبل، ولكن لا تزال هناك عدة أشهر حتى الإعلان عن نتائج الربع الثاني، خلال هذه الفترة، لا يمكن استخدام الأداء أو الحالة التشغيلية للتحقق مما إذا كان النمو السريع في الأداء سيحدث بالفعل. في ظل هذا الوضع، قد يستغرق الأمر وقتًا طويلاً، وإذا لم تستمر الأحداث، فإن أسعار الأسهم ستتذبذب خلال هذه العملية.

إذا نظرنا بشكل أعمق إلى الحالة المحلية، فهي واضحة جدًا، يمكننا أن نرى أن هناك اثنين فقط من الرقائق التي تتجه نحو الارتفاع اليوم، أحدهما هو لانكي، والآخر هو هاي غوانغ، وكلاهما مرتبط بالمعالجات المركزية، أما باقي الشركات مثل هانموكي، فهي لم ترتفع بشكل كبير، ومن هذا المنظور، يمكن أن نؤكد أن الحالة الحالية ليست خدعة لجذب الانتباه، لكن المشاركة في رأس المال المدفوعة بالأحداث لا تزال عالية، مما يشكل رؤية لهذا الوضع. الاستمرارية في المشاركة تعتمد على استمرار الأحداث، وإذا لم تستمر، فمن المرجح أن تتذبذب أسعار الأسهم في مكانها. لذلك، في هذه المرحلة، لا ينبغي أن نندفع فقط وراء بعض الأسهم ذات الشعبية، لأنه عند التدقيق، ستجد أن معظم الأسهم ذات الصلة بالرقائق لم تشهد ارتفاعات تراكمية، باستثناء لانكي، أما هاي غوانغ، فحتى الآن، لم تصل إلى ارتفاعات جديدة حقيقية، وما زالت عند هذا المستوى. لذلك، نحن متفائلون بمستقبل صناعة الرقائق، لكن قبل أن نرى تقييمات جديدة للشركات ذات الصلة، فإن جميع تقلبات الأسعار، طالما أن الأحداث ليست يومية، فإن الاعتماد على ارتفاعها اليومي غير واقعي. في هذه المرحلة، نحن متفائلون بمستقبل الصناعة، لكن الاعتماد على موجة أخرى قصيرة الأجل قد يكون محدودًا، لذلك، لا نقول إننا لا نؤمن بالمستقبل، بل نحث على الحذر من التوقعات بارتفاع كبير على المدى القصير.

وفي حالات كهذه، نواصل رأينا السابق، في المرحلة الحالية التي لا توجد فيها تقارير أداء، فإن الغالبية العظمى من الشركات الكبرى ستظل تتذبذب، خاصة شركات التكنولوجيا الرائدة. أما بالنسبة للأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة، فمن المتوقع أن يكون رد الفعل أكثر تكرارًا قبل موسم التقارير المالية القادم، ولكن خلال هذه الفترة، يجب أن نكون حذرين من بعض الإغراءات الموسمية. لاحظنا أن العديد من المستثمرين بدأوا مؤخرًا يفكرون في الاستثمار في الرقائق، والتخزين، أليس كذلك؟ ليس أن الصناعة غير جيدة، لكن هل يمكنك أن تتجاوز تقلبات السوق قبل أن يكون هناك دفع للأداء؟ إذا استطعت أن تتحمل تفاؤل الصناعة، فالأمر جيد، لكن إذا لم تستطع، فمن الأفضل أن تتوخى الحذر.