قد يكون طرح الاكتتاب العام الأولي لبنك الاستثمار الراقي هذا هو الأول من بين العديد—إليك السبب

لينكولن إنترناشونال تتطلع إلى الاستفادة من موسم أرباح قوي لبنوك الاستثمار من خلال أن تصبح الأولى منذ منتصف 2021 التي تطلق عرضًا عامًا أوليًا.

سجلت أنشطة الاندماج والاستحواذ العالمية رقمًا قياسيًا في عام 2025، حيث تجاوزت قيمة الصفقات وحجمها أعلى المستويات السابقة التي سجلت في 2021. تتبعت بيانات PitchBook 50,810 معاملات العام الماضي — وهي المرة الأولى التي يتجاوز فيها عدد الصفقات 50,000 — وبلغت قيمة الصفقات المجمعة ما يقرب من 5 تريليون دولار، بزيادة قدرها 37% عن العام السابق.

البنك الذي يتخذ من شيكاغو مقرًا، والذي قدم طلبًا لطرح عام أولي في نيويورك يوم الجمعة، حقق صافي دخل قدره 214.1 مليون دولار في 2025 — بزيادة قدرها 31% عن 163.3 مليون دولار في 2024 — مدفوعًا بانتعاش في أعمال استشارات الاندماج والاستحواذ على جانب البيع للبنك.

ستتداول لينكولن تحت رمز LCLN، وفقًا لإيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات يوم الجمعة، لتنضم إلى مجموعة صغيرة من شركات الاستشارات المتداولة علنًا. تعمل جولدمان ساكس GS ومورغان ستانلي MS كمديرين مشتركين رئيسيين للعرض المقترح.

هذا الأداء المالي يعكسه العديد من البوتيكات المدرجة، مما يشير إلى أن نافذة الطرح العام قد تكون مفتوحة لمثل هذه البنوك لأول مرة منذ خمس سنوات على الأقل.

تضخم أصول الأسهم الخاصة لتمويل نشاط الاندماج والاستحواذ

في إيداعها، تؤكد لينكولن أن نمو رأس المال الخاص سيخلق “مجموعة رسوم أكبر وأكثر استدامة للاندماج والاستحواذ”، خاصة للصفقات التي يقودها الرعاة. وقالت إن رسوم استشارات الاندماج والاستحواذ العالمية زادت أكثر من الضعف منذ عام 2000، لتصل إلى 27.6 مليار دولار في 2025، في حين أن المستشارين المستقلين كادوا أن يضاعفوا حصتهم السوقية تقريبًا إلى حوالي 37% خلال نفس الفترة.

بالنظر إلى المستقبل، فإن تزايد محفظة الأسهم الخاصة من الأصول غير المحققة، ووفرة الأموال الجافة، والضغط المتزايد على الرعاة لتوليد السيولة، ستزيد من نشاط الاندماج والاستحواذ وتدعم الطلب المتزايد على خدمات الاستشارات. تعتقد البنك أن هذا يضعها في موقع جيد لالتقاط حصة متزايدة من رسوم الاستشارات.

تركيز لينكولن على جمع التبرعات

تمثل قسم الاندماج والاستحواذ في لينكولن بشكل رئيسي شركات الأسهم الخاصة التي تسعى لتحقيق عوائد من شركات محفظتها، مع التركيز على الصفقات التي تتراوح قيمتها بين 250 مليون دولار و2 مليار دولار. كما تقدم البنك خدمات استشارية رأس مالية، بما في ذلك جمع رؤوس أموال النمو، وتقديم المشورة بشأن الحالات الخاصة وإعادة هيكلة الديون، وتقديم تقييمات وآراء حول الصفقات على الأصول في السوق الخاصة.

بالإضافة إلى ذلك، تدير لينكولن ممارسات استشارية لصناديق خاصة تساعد الرعاة على جمع أموال جديدة وتنفيذ صفقات ثانوية يقودها المدير العام. في أواخر 2025، استحوذت على شركة مارش بيري، وهي شركة استشارية متخصصة في وساطة التأمين وإدارة الثروات.

البنوك الاستثمارية البوتيك المدرجة التي تعززت بفضل نشاط الاندماج والاستحواذ

أظهرت عدة بوتيكات استشارية مدرجة أداءً قويًا في 2025، مدفوعة بزيادة نشاط الاندماج والاستحواذ ورسوم المعاملات الأعلى. على سبيل المثال، حققت هوليهان لوكي HLI إيرادات ربع سنوية قدرها 717 مليون دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2026 — بزيادة قدرها 18% على أساس سنوي — مدعومة بانتعاش في الاندماج والاستحواذ، خاصة من شركات الأسهم الخاصة التي تسعى للحصول على السيولة من تراكم الشركات في المحافظ. وأبلغت عن نمو ملحوظ في أعمال التمويل المؤسسي وإعادة الهيكلة المالية.

أبلغت شركة مويليس MC عن إيرادات قياسية بلغت 1.52 مليار دولار العام الماضي، بزيادة قدرها 28% عن العام السابق، مدفوعة بزخم قوي في أعمال الاندماج والاستحواذ. وقالت الشركة في مكالمة أرباح فبراير إنها شهدت “زيادات ذات رقمين في كل من الرسوم المتوسطة وعدد الصفقات المكتملة” مقارنة بالعام الماضي.

دخلت هوليهان لوكي السوق العام في 2015، وظهرت مويليس في 2014. منذ طرحهما العام، ارتفع سهم مويليس تقريبًا ثلاث مرات، بينما ارتفع سهم هوليهان لوكي أكثر من سبع مرات.

وكان أحدث بنك بوتيك مدرج هو بيريللا وينبرج PWP، الذي طرح للاكتتاب العام في يوليو 2021 بعد اندماجه مع شركة ذات شيك على بياض بقيمة أسهم تقارب 975 مليون دولار. انخفضت إيرادات بيريللا وينبرج بنسبة 14% إلى 751 مليون دولار في 2025، حيث أغلقت الشركة عددًا أقل من صفقات الاندماج والاستحواذ واسعة النطاق.