دخل وول ستريت في تداول العملات المشفرة، مما أدى إلى اندلاع حروب أسعار وتسريع تباين الصناعة وسط تزايد الشكوك حول نظريات الاستبدال

في 12 مايو، أعلنت مورغان ستانلي أنها ستطلق تداول العملات المشفرة على منصة E*TRADE الخاصة بها وتخفض الرسوم إلى 50 نقطة أساس، أقل من المنافسين مثل Coinbase و Robinhood و Charles Schwab، وتزايدت المناقشات حول ‘سيطرة’ التمويل التقليدي (TradFi) على صناعة العملات المشفرة. يعتقد بعض محللي وول ستريت أن هذه الخطوة قد تضغط أكثر على هوامش الربح لمنصات التداول الأمريكية للعملات المشفرة وقد تعطل نماذج الأعمال الحالية. ومع ذلك، يجادل المطلعون على الصناعة بأن هذا التقييم مبسط للغاية. قال كيفن لي، المدير التنفيذي للأعمال في Gate، إن منصات التداول العالمية للعملات المشفرة قد انتقلت منذ فترة طويلة من نموذج رسوم النقطة الواحدة إلى هيكل إيرادات متنوع يشمل الستاكينج، والمشتقات، والخدمات المؤسسية، وتطوير النظام البيئي. إن دخول التمويل التقليدي يعكس زيادة المنافسة بدلاً من علاقة ‘استبدال’. في الوقت نفسه، يعتقد بعض محللي السوق أن دخول مؤسسات مثل مورغان ستانلي سيزيد من دمج الأصول المشفرة في النظام المالي السائد، لكنه قد يجبر البورصات الأمريكية على التوجه أكثر نحو المشتقات واستراتيجيات السوق العالمية لمواجهة اتجاه تضييق أرباح التداول الفوري. بشكل عام، يتباين إجماع الصناعة تدريجيًا: يُنظر إلى دخول التمويل التقليدي على أنه إيجابي على المدى الطويل لمعدلات الاعتماد، لكن فكرة ‘الاستبدال الكامل للبورصات الأصلية للعملات المشفرة’ لا تزال مثيرة للجدل بشكل كبير.