تثير حادثة سرقة rsETH موجة من الاهتمام في سوق التمويل اللامركزي، حيث أصدرت بنك ستاندرد تشارترد تحليلاً مثيرًا للاهتمام. وهو سؤال حول مدى الضرر الذي أصاب السوق بعد الحادث الكبير في الشهر الماضي.

عندما تم تدفق حوالي 2.92 مليار دولار من من صندوق KelpDAO إلى أفي، حدثت حالة من الذعر. وانخفضت الودائع بمقدار 17 مليار دولار، أي بنسبة 38% من الإجمالي. كما انخفضت القروض بمقدار 5.5 مليار دولار، أي بنسبة 31%، مما يعطي انطباعًا بأن السوق في حالة فوضى كبيرة.

لكن وفقًا لتحقيقات بنك ستاندرد تشارترد، فإن الضرر الذي لحق بالبنية التحتية الكاملة للتمويل اللامركزي كان محدودًا بشكل غير متوقع. كما أن مؤسسي أفي استثمروا أكثر من 300 مليون دولار للتصدي للأمر، مما ساعد السوق على استعادة استقراره بسرعة نسبياً.

ما أظهره هذا الحادث هو وجود مشكلة هيكلية في سوق القروض المضمونة للأصول المكدّسة أو المودعة، والتي تعتمد على الأصول المرهونة والرهون، بالإضافة إلى مشكلة تركيز الرافعة المالية على أصول معينة. وهذه التحديات تتطلب تحسينات بالتأكيد.

ومع ذلك، فإن بنك ستاندرد تشارترد لا يغير توقعاته لنمو سوق الأصول ذات المخاطر الموزونة المرمّزة (RWA) المدعومة بالتوكنات، رغم هذه الأحداث. وإذا استمرت السيولة في البنية التحتية للتمويل اللامركزي والعملات المستقرة في التحسن، فمن المتوقع أن تصل القيمة السوقية لـ RWA إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028.

بمعنى آخر، فإن ظاهرة "الطائر الأسود" الحالية أظهرت هشاشة السوق، لكنها لا تغير بشكل جذري قصة النمو طويلة الأمد لهذا القطاع. من المحتمل أن يتطور السوق ويتجاوز هذه التحديات مع مرور الوقت.