استطعت أن أرى القيمة الحقيقية للعملات المستقرة تتضح أخيرًا. عند قراءتي لتقرير a16z، أعتقد أن طبيعة السوق قد تغيرت بشكل جذري في السنوات الأخيرة.

كانت العملات المستقرة في السابق مجرد أدوات للتداول. الآن، الأمر مختلف. مع تطور إطار التنظيم، بدأ المستثمرون المؤسسيون يدخلون بجدية. قوانين مثل قانون GENIUS وMiCA، وكلما وضحت الدول تنظيماتها، زادت سرعة السوق. عند النظر إلى البيانات الفعلية، فإن حجم التداول في الربع الأول من هذا العام بلغ 4.5 تريليون دولار. مقارنة قبل التنظيم، فإن معدل النمو مختلف تمامًا.

المثير للاهتمام هو أن طريقة الاستخدام تتغير بشكل دراماتيكي. زادت المدفوعات التجارية بشكل هائل. معاملات C2B زادت بنسبة 128% مقارنة بالعام السابق، وودائع بطاقات الدفع بالعملات المستقرة تتجاوز 300 مليون دولار شهريًا. هذا يدل على أن العملات المستقرة لم تعد مجرد أداة للمضاربة، بل بدأت تعمل كجزء من بنية الدفع التحتية الفعلية.

وأهم نقطة يلاحظها a16z هي أن سرعة تداول العملات المستقرة تضاعفت مرتين. من بداية عام 2024، ارتفعت من 2.6 إلى 6 أضعاف. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن الأموال الموجودة تُستخدم بشكل متكرر. وهو سمة من سمات شبكة الدفع الناضجة.

من الناحية الجغرافية، آسيا هي الأقوى بشكل مطلق. حوالي ثلثي التداولات تأتي من آسيا. سنغافورة، هونغ كونغ، اليابان هي المراكز الرئيسية. أمريكا الشمالية تمثل حوالي ربع السوق، وأوروبا 13%. أمريكا اللاتينية وأفريقيا لا تزالان صغيرتين.

تغير آخر مهم هو التوطين. العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار بدأت تبرز. على سبيل المثال، عملة BRLA البرازيلية، بعد دمجها مع PIX، وصلت إلى حجم تداول شهري قدره 400 مليون دولار. نسبة المدفوعات المحلية ارتفعت من 50% إلى 70%. بمعنى أن العملات المستقرة لم تعد مجرد أداة للتحويل عبر الحدود، بل أصبحت بنية دفع يومية متجذرة في المنطقة.

هذا يتعارض تمامًا مع التوقعات السابقة. على الرغم من أن الصناعة لا تزال في مرحلة النمو المبكرة، إلا أن الشكل النهائي للعملات المستقرة يتضح تدريجيًا. تطور نحو بنية دفع عامة متعددة الاستخدامات. الاتجاه الذي تظهره بيانات a16z هو واضح جدًا، وأعتقد أنه واثق جدًا.