مؤشرات التكنولوجيا ترتفع بشكل متكرر إلى أعلى مستوياتها أداء صناديق الاستثمار ذات الحيازات الكبيرة "يرتفع مع ارتفاع المياه"

صحفي من جريدة الأوراق المالية و مينغ هونغ

بعد عطلة “عيد العمال” ، شهد سوق الأسهم الصينية A موجة قوية من أداء الأسهم التكنولوجية. خلال ثلاثة أيام تداول فقط (من 6 إلى 8 مايو) ، سجلت مؤشرات مثل كوتشوان 50، مؤشر الشركات الناشئة، مؤشر الصين 2000 وغيرها ارتفاعات جديدة في السنوات الأخيرة. في هذه السوق التي يقودها الذكاء الاصطناعي، والحوسبة، والدوائر المتكاملة، ومع ارتفاع أسعار الأسهم ذات الوزن الثقيل، أظهرت الصناديق التي تتبع هذه المؤشرات أداءً ممتازًا أيضًا.

انتعاش شامل في النمو التكنولوجي

تظهر بيانات Wind أنه خلال الفترة من 6 إلى 8 مايو، شهد سوق الأسهم الصينية A موجة قوية من أداء المؤشرات خلال ثلاثة أيام تداول. في 6 مايو، وصل مؤشر كوتشوان 50 إلى 1715.08 نقطة خلال التداول، مسجلاً أعلى مستوى له منذ حوالي 6 سنوات. بعد ذلك، استمرت مؤشرات مثل كوتشوان 50، كوتشوان 200، مؤشر الشركات الناشئة، مؤشر الصين 2000، ومؤشر WanDe Quan A في الارتفاع، محققة مستويات قياسية أو تاريخية جديدة.

وفقًا لإحصاءات غير كاملة، فإن المؤشرات التي سجلت ارتفاعات حديثة تغطي العديد من القطاعات، بما في ذلك كوتشوان 200، مؤشر كوتشوان الشامل، مؤشر A50، مؤشر A500، مؤشر الصين 2000، كوتشوان 50، مؤشر الشركات الناشئة، مؤشر الشركات الناشئة 50، مؤشر Shenzhen 50، Shenzhen 100، مؤشر China Securities 2000، مؤشرات WanDe ShuangChuang، WanDe LuGuoTong، WanDe Micro Stocks، WanDe Quan A ومتوسط سعر الأسهم في جميع الأسهم. هذا الانتشار الواسع والمركّز في ارتفاع المؤشرات نادر في تاريخ سوق الأسهم A، ويعكس ارتفاع معنويات السوق بشكل عام.

من الجدير بالذكر أن مؤشرات مثل CSI 300 و SSE 50، وهي مؤشرات الأسهم الكبيرة التقليدية، لم تتجاوز مستوياتها التاريخية بعد، مما يبرز بشكل أكبر الطابع الهيكلي لهذا السوق — حيث تتجه السيولة السوقية بشكل واضح نحو أسلوب النمو التكنولوجي.

من حيث الاهتمام، تركز الأسهم الأكثر تداولًا بعد العطلة بشكل رئيسي على القطاع التكنولوجي. من بين الشركات الرائدة، تتصدر شركات مثل Dongshan Precision، XinYisheng، Zhongji Xuchuang، Cambrian، Haiguang Information، Lanqi Technology قائمة الاهتمام، مع استمرار تدفق الاستثمارات نحو الذكاء الاصطناعي، والدوائر المتكاملة، والاتصالات.

أداء صناديق الاستثمار الموضوعية يلمع

أما بالنسبة لصناديق الاستثمار التي تتبع المؤشرات التي سجلت ارتفاعات، فقد أظهرت أداءً مميزًا أيضًا. حتى 8 مايو، في صفوف صناديق ETF لمؤشر كوتشوان 50، كانت المنتجات الرئيسية مثل Huaxia، E Fund، ICBC، Invesco، وغيرها، تحقق عوائد سنوية تتجاوز 20%.

وفيما يخص ETF لمؤشر China 2000، تصدر Bosera القائمة بعائد سنوي قدره 20.52%، تلاه منتجات Huaxia و Huatai Bairui، التي حققت عوائد تقارب 19%. أما في خط منتجات ETF لمؤشر كوتشوان 50، فقد حققت ETF من E Fund عائدًا بنسبة 23.73% منذ بداية العام، وحققت منتجات مثل Guotai و Southern Fund و Yinhua Fund عوائد تتجاوز 23%. هذه الصناديق التي تغطي أسواقًا متعددة، والتي تتبع مؤشرات التكنولوجيا، تحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين، وتعد أدوات مهمة للاستثمار في شركات التكنولوجيا الرائدة في لوائح科创板 و创业板.

وفي الواقع، فإن صناديق ETF الخاصة بشركات创业板 أكبر حجمًا وأكثر تنوعًا. حققت ETF من E Fund على سبيل المثال، عائدًا سنويًا بنسبة 19.39%، مع حجم أصول يبلغ 462.61 مليار يوان، مما يجعلها في المقدمة؛ كما أن منتجات مثل GF ETF و Tianhong ETF لا تزال نشطة في التداول، مع عوائد سنوية تبلغ 18.98% و 18.92% على التوالي.

ومن الجدير بالذكر أنه حتى 8 مايو، شهد سوق الصناديق العامة إصدار أول صندوق “مضاعف” لهذا العام — وهو GF Yuanjian Zhixuan A، الذي حقق ارتفاعًا بنسبة 112% منذ بداية العام، ليحتل المركز الأول في أداء الصناديق العامة بالسوق. يركز هذا الصندوق بشكل كبير على سلسلة صناعة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي، خاصة في مجالي الاتصالات الضوئية والرقائق التخزينية.

الحوسبة بالذكاء الاصطناعي أصبحت المحرك الرئيسي

من يقود موجة ارتفاع المؤشرات هذه؟ من خلال تحليل هيكل مكونات الأسهم في المؤشرات التي سجلت ارتفاعات، يمكن ملاحظة أن سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي والدوائر المتكاملة تهيمن بشكل مطلق على السوق الحالية.

على سبيل المثال، تصل نسبة أكبر 10 مكونات في مؤشر كوتشوان 50 إلى 59.94%، مع ملاحظة تركيز عالٍ. حتى 8 مايو، تصدرت Cambrian القائمة بنسبة 12.97%، تليها Haiguang Information بنسبة 9.97%، وSMIC بنسبة 8.59%. تتجاوز نسبة هذه الشركات الثلاث في مجملها 31%. تليها Lanqi Technology بنسبة 7.18%، وSMIC Micro بنسبة 5.97%، وChipXing بنسبة 4.18%، وBaiwei Storage بنسبة 3.50%، وTuoJing Technology بنسبة 3.04%، وKingsoft Office بنسبة 2.36%، وUnited Imaging Healthcare بنسبة 2.20%. يتضح أن الشركات العشرة الكبرى في هذا المؤشر جميعها شركات رائدة في مجالات الدوائر المتكاملة، والرقائق الذكية، والتصنيع عالي الجودة.

أما توزيع الوزن في مؤشر创业板، فهو أكثر تنوعًا، لكنه يركز أيضًا على الخط التكنولوجي. على سبيل المثال، تأتي CATL في المركز الأول بنسبة 18.53%، تليها شركتا Zhongji Xuchuang (12.18%) وXinYisheng (7.75%)، مع إجمالي وزن يقارب 39%. كما تتضمن قائمة الشركات ذات الوزن العالي شركات مثل Oriental Fortune (4.34%)، Sunlight Power (3.37%)، Shenghong Technology (3.31%)، Tianfu Communications (2.26%)، Inovance Technology (2.24%)، SanHuan Group (1.78%)، Mindray Medical (1.70%). وتسيطر الشركات التكنولوجية التصنيعية على المراكز العشرة الأولى في هذا المؤشر.

تشير العديد من المؤسسات إلى أن نتائج الربع الأول تؤكد بشكل مبدئي على ارتفاع النشاط في قطاع التكنولوجيا. ففي الربع الأول من 2026، عادت أرباح الشركات غير المالية في سوق الأسهم A إلى نمو ذي معدل مزدوج لأول مرة منذ 2021، وحقق قطاع 科创板 و创业板 أرباحًا صافية مرتفعة بمعدل مزدوج، مع أداء قوي في قطاعات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي، والدوائر المتكاملة، والبطاريات الليثيوم.

أما بالنسبة للمستقبل، فمعظم المؤسسات تتبنى موقفًا حذرًا وتفاؤليًا، معتقدة أن سوق التكنولوجيا لا تزال في مسارها، مع احتمال استمرار التوسع في قطاعات فرعية أخرى.