تسريع تخطيط شركات التعدين المشفرة لـ AIDC: من "عامل التعدين" إلى "مالك القدرة الحاسوبية" هجرة صناعية كبرى

منذ عام 2025، تمر شركات التعدين المشفرة بتحول جذري في المسار. حتى مارس 2026، وقعت شركات التعدين عقودًا بقيمة إجمالية تتجاوز 65 مليار دولار مع شركات الذكاء الاصطناعي وشركات التكنولوجيا العملاقة. أصبح اللاعبون الرائدون مثل CoreWeave و Microsoft و NVIDIA عملاء لشركات التعدين، حيث بلغت مدة عقد CoreWeave مع Core Scientific 12 عامًا بقيمة تصل إلى 10.2 مليار دولار.
الدافع الرئيسي للتحول هو انهيار الهيكلية لنموذج الربح من التعدين. في الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت تكلفة التعدين للشركات المدرجة بما يشمل الاستهلاك إلى 112,000 دولار، متجاوزة سعر البيتكوين في نفس الفترة، مع خسارة تقارب 20,000 دولار لكل وحدة. تتوقع CoinShares أنه بحلول نهاية عام 2026، ستنخفض نسبة إيرادات التعدين للشركات التي تتجه للتحول من أكثر من 85% إلى أقل من 20%، مع التحول التدريجي إلى "مشغلي مراكز البيانات المرتبطة بالتعدين".
تكمن ميزة التحول لشركات التعدين في ندرة الكهرباء والبنية التحتية لديها. عادةً، يستغرق بناء مراكز البيانات الذكاء الاصطناعي من 3 إلى 5 سنوات، بينما يتطلب تحويل مزارع التعدين فقط 18 إلى 24 شهرًا. لقد قامت شركات التعدين بالفعل بإنشاء مواقع بالقرب من المدن الكبرى مع توفير كهرباء منخفضة التكلفة (عادة بين 3 إلى 5 سنتات لكل كيلوواط ساعة)، وتتمتع بقدرة ناضجة على التبريد والوصول إلى شبكة الكهرباء، وهذه الموارد مطلوبة بشدة في سباق القدرة الحاسوبية الحالي للذكاء الاصطناعي.
الفرص التجارية واضحة، لكن مخاطر التنفيذ لا يمكن تجاهلها. مضاعف تقييم سعر سهم الشركات التي تتجه للتحول يقارب ضعف شركات التعدين التقليدية، وقد أظهر السوق ثقته من خلال استثمار أموال حقيقية في سردية التحول. ومع ذلك، فإن كثافة رأس المال في بنية تحتية للقدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي مرتفعة جدًا (حيث تصل استثمارات كل ميغاواط إلى 11 مليون دولار)، ومع وجود مخاطر تتعلق بالتكامل التكنولوجي، وتركيز العملاء، وتقلب أسعار الكهرباء، فإن قدرة شركات التعدين على تجاوز "فخ إنفاق المال" لا تزال أكبر متغير. إن إعادة تشكيل الهوية من "عامل التعدين" إلى "مالك القدرة الحاسوبية" تشير إلى أن قيمة الأصول الأساسية الجديدة، وهي الموارد الحاسوبية، يتم إعادة تقييمها بشكل كبير. #加密矿企加速布局AIDC