بلاك روك تضع صندوق الخزانة بقيمة 7 مليارات دولار على إيثيريوم

تتجاوز عملية ترميز إيثريوم من قبل بلاك روك مرحلة التجارب الرقمية التجريبية وتدخل في سجل الحسابات الرئيسي لصندوق الخزانة الرئيسي. في ملف جديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ذكرت بلاك روك أنها تخطط لوضع سجلات لصندوق السيولة المعتمد على الخزانة المختارة على إيثريوم، وإضافة فئات أسهم مرمزة مرتبطة برموز ERC-20، ومنح بنك BNY ميلون دورًا مركزيًا في الحفاظ على السجل الرسمي على السلسلة.

وهذا مهم لأنه ليس منتج أصول رقمية متخصص. يستثمر صندوق السيولة المعتمد على الخزانة المختارة في أدوات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ويحتفظ بما يقرب من 7 مليارات دولار من الأصول. وهو موجه للعملاء والمؤسسات العالمية. ونتيجة لذلك، تدفع بلاك روك بنية تحتية للبلوكشين أعمق داخل أداة سوق نقدي تقليدية بدلاً من بناء غلاف تشفير منفصل حولها.

كما يُظهر الملف أيضًا مدى سرعة دمج الترميز في الهياكل المالية المألوفة. لقد عملت بلاك روك بالفعل في هذا المجال من خلال BUIDL. ومع ذلك، فإن هذا الاقتراح يوسع تلك الجهود ليشمل منتج سوق نقدي أكبر للخزانة، موصلًا بين شبكات البلوكشين العامة وأحد أكثر زوايا التمويل تحفظًا.

ترميز إيثريوم من بلاك روك يدخل في هيكل صندوق الخزانة

في جوهر الخطة يوجد تغيير بسيط لكنه مهم: تريد بلاك روك نقل سجلات الصندوق الخاص بصندوق السيولة المعتمد على الخزانة المختارة إلى إيثريوم.

سيضيف الهيكل المقترح فئات أسهم ERC-20، باستخدام معيار رموز إيثريوم المعتمد على نطاق واسع لتمثيل سجلات الملكية للفئات الجديدة. عمليًا، هذا يجلب تنسيق صندوق تقليدي إلى بيئة على السلسلة دون تغيير التركيز الاستثماري الأساسي للصندوق.

الملف الخاص بـ SEC هو محور القصة. يضع الاقتراح ضمن إطار تنظيمي موجود بدلاً من خارجه. وبسبب ذلك، من المحتمل أن يجذب الانتباه بعيدًا عن أسواق العملات الرقمية فقط.

هذا هو السبب أيضًا في تميز ترميز إيثريوم من بلاك روك. بدلاً من اعتبار البلوكشين سوقًا منفصلة، يقترح الملف أن إيثريوم يمكن أن يخدم كالبنية التحتية لعمليات الصناديق القائمة.

كيف ستعمل سجل BNY Mellon على السلسلة

النموذج المقترح يحتفظ برجل في التمويل التقليدي والأخرى على شبكات البلوكشين العامة.

سوف تتولى BNY Mellon مهام السجل على السلسلة، مما يجعل البنك في مركز الهيكل. وفقًا للملف، ستقوم BNY Mellon بصيانة السجل الرسمي على السلسلة، مما يخلق جسرًا تشغيليًا بين سجلات الملكية المبنية على البلوكشين وإدارة الصناديق التقليدية.

وفي الوقت نفسه، يشير الملف إلى إعداد يُستخدم فيه إيثريوم لتمثيل وتتبع الملكية المرتبطة بفئات الأسهم المرمزة، بينما يظل الصندوق نفسه تحت قواعد السوق والامتثال الحالية. وتلك التفاصيل مهمة لأن العديد من المؤسسات ترى أن الترميز مفيد فقط عندما يتصل بأنظمة الحفظ والسجلات الموثوقة.

سيتم وضع سجلات الملكية للفئات المقررة على إيثريوم.

ستكون رموز ERC-20 بمثابة المعيار التقني المرتبط بتلك السجلات.

ستحتفظ BNY Mellon بالسجل الرسمي على السلسلة ضمن إطار التمويل التقليدي.

هذا المزيج يفسر لماذا قد يلقى الملف صدى في كل من أسواق إدارة الأصول والعملات الرقمية. فهو يقدم نسخة من الترميز مبنية على ضوابط مألوفة، وليس مجرد تقنية جديدة.

لماذا يهم هذا التحرك لاستثمار الخزانة

صندوق السيولة المعتمد على الخزانة المختارة ليس منتجًا تجريبيًا. إنه صندوق سوق نقدي يركز على أدوات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وهي أصول تستخدم على نطاق واسع لإدارة النقد، والضمانات، والتعرض لعائد منخفض المخاطر.

من خلال توسيع الترميز ليشمل هذا النوع من الصناديق، تقوم بلاك روك بتوسيع حالة استخدام البلوكشين في سوق حيث الموثوقية والوضوح التشغيلي أكثر أهمية من الضجيج. ومن الجدير بالذكر أن الترميز غالبًا ما يُناقش كاحتمال مستقبلي. هنا، يتم تطبيقه على منتج كبير قائم على الخزانة ويستخدمه بالفعل المؤسسات.

هناك أيضًا إشارة سوقية أوسع في الملف. لقد بدأت المنتجات المدعومة من الخزانة في كسب زخم عبر أسواق الأصول الرقمية، خاصة بين الشركات التي تستخدم العملات المستقرة، وأنظمة التسوية على البلوكشين، وأدوات السيولة الأصلية للعملات المشفرة. ونتيجة لذلك، فإن هيكلًا كهذا قد يسهل ربط التعرض للخزانة المنظمة مع تلك البنية المالية على السلسلة المتنامية.

وهذا أحد الأسباب التي تجعل ترميز إيثريوم من بلاك روك يحمل وزنًا يتجاوز الصندوق نفسه. فهو يقترح أن الشبكات العامة تتزايد في اعتبارها سجلات ملكية رسمية، وليس فقط تداولًا ثانويًا أو طبقات تسوية تجريبية.

خطوة أكبر بعد BUIDL

عمل بلاك روك السابق مع BUIDL أشار بالفعل إلى اهتمامه بالتعرض للترميز للخزانة وأدوات إدارة النقد. يدفع هذا الملف الأخير تلك الاستراتيجية أبعد من خلال تطبيق الترميز على منتج سوق نقدي أكبر للخزانة.

التمييز مهم. ساعدت BUIDL في ترسيخ حضور بلاك روك في التمويل المرمز. أما هذا الملف الجديد، فهو يتصل بشكل أكثر مباشرة بالبنية التحتية للصناديق الحالية. فهو أقل عن إطلاق منتج مستقل مرتبط بالبلوكتشين وأكثر عن تكييف صندوق تقليدي للسجلات على السلسلة.

وهذا يجعل الخطوة مهمة استراتيجيًا لجمهورين في آن واحد. بالنسبة للتمويل التقليدي، يُظهر أن الترميز يمكن إدخاله ضمن هيكل صندوق منظم دون التخلي عن الرقابة والإدارة المألوفة. بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، يعزز دور إيثريوم كشبكة مفضلة لترميز الأصول الحقيقية، خاصة حيث تهم التوافق مع ERC-20 والألفة المؤسساتية.

ما المؤسسات التي ستراقب بعد ذلك ترميز إيثريوم من بلاك روك

يمنح الملف إيثريوم دورًا أكبر في سجل إدارة الصناديق المؤسسية ويضع BNY ميلون في مركز نموذج السجل على السلسلة. لهذا السبب، من المحتمل أن يولي مديرو الأصول، والأمناء، والشركات التي تستكشف بالفعل التسوية على البلوكشين وإدارة السيولة اهتمامًا وثيقًا.

وبنفس القدر من الأهمية، يظل الصندوق داخل قواعد الامتثال والسوق القياسية بينما ينقل نظام سجله إلى شبكات البلوكشين. والأهم من ذلك، أن ذلك قد يكون أحد أوضح العلامات حتى الآن على أن الترميز يُعامل بشكل أقل كمشروع جانبي وأكثر كتحديث عملي للبنية التحتية المالية.

بالنسبة لبلاك روك، هذه خطوة أخرى نحو تحويل الترميز من موضوع أصول رقمية إلى جزء فعال من عمليات الصناديق السائدة. بالنسبة لإيثريوم، فهي تصويت آخر على الثقة من أحد أكبر مديري الأصول في العالم. وفي أسواق الخزانة، نادرًا ما تمر مثل هذه الإشارات دون أن يلاحظها أحد.