لقد غصت أعمق في كيفية عمل staking على سولانا، وبصراحة هناك الكثير من التفاصيل الدقيقة التي لا يدركها معظم الناس. إذا كنت تمتلك SOL وتتساءل عما إذا كان من الأفضل أن تقوم بالستاك أو كنت فقط فضوليًا لمعرفة ما يجعل الشبكة تعمل، دعني أشرح لك ما تعلمته.

أول شيء - ليس مجرد البحث عن العائد عند staking SOL. إنه أساسي لبقاء الشبكة آمنة ولامركزية. عندما تقوم بالستاك، أنت تصوت حرفيًا للمصادقين الذين تثق بهم للحفاظ على سير الأمور بسلاسة. فكر في الأمر كأنه تفويض صوتك في نظام تمثيلي. كلما كانت المصادقون الأفضل موزعين عبر الشبكة، كان من الأصعب على أي كيان واحد أن يعبث بالإجماع. لهذا السبب اختيار المصادق الصحيح مهم.

فماذا يحدث فعليًا عندما تقوم بالستاك؟ معظم الناس يستخدمون الستاك الأصلي (حوالي 94% من جميع SOL المجمعة)، وهو بسيط جدًا - تقوم بإيداع الرموز في حساب ستاك وتفوضها لمصادق. يمكنك حتى تقسيم حصتك بين عدة مصادقين إذا أردت. الشيء الرئيسي هو فهم الفترات الزمنية (epochs). كل فترة تقريبًا تستغرق يومين، وعندها يقوم الشبكة تلقائيًا بتوزيع مكافآت الستاك. لا حاجة لعمل يدوي - رصيدك يزيد ببساطة عند نهاية الفترة.

الآن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - كيف يحقق المصادقون الأرباح؟ هناك بشكل أساسي ثلاثة مصادر للدخل، وفهم هذا يوضح الكثير عن المشهد الحالي للمصادقين.

أولاً هو إصدار الرموز. حاليًا، لدى سولانا معدل تضخم يبلغ 4.9% (ينخفض بنسبة 15% سنويًا حتى يصل إلى 1.5% على المدى الطويل)، ويحصل المصادقون على جزء بناءً على عدد النقاط التي يكسبونها من التصويت الصحيح. إذا كان المصادق يعمل بسلاسة ويصوت في الوقت المحدد، يُكافأ بنسبة تتناسب مع حصته. ثم يمكنه فرض عمولة (عادة أرقام فردية، ولكن تقنيًا من 0 إلى 100%) على أرباح المندوبين. هذا هو مصدر مكافآت الستاك الأساسية على سولانا.

ثاني مصدر للدخل هو رسوم الأولوية. عندما تريد أن تتم معاملتك أولاً، تدفع مبلغًا إضافيًا. المصادقون الذين يبنون الكتلة الحالية يحصلون على هذه الرسوم على الفور. حتى وقت قريب، كانوا يحصلون على 50% فقط، لكن التغييرات في البروتوكول الجديدة تعني أنهم يتجهون نحو استلام 100% من رسوم الأولوية. المعاملات المعقدة مثل التحكيم أو التصفية؟ تلك تدفع رسوم أولوية مميزة.

لكن المغير الحقيقي في الآونة الأخيرة كان MEV عبر Jito. أكثر من 90% من المصادقين الآن يستخدمون عميل Jito. بشكل أساسي، يبحث الباحثون والتطبيقات عن معاملات حساسة للوقت ويجمعونها ويقدمون "بقشيش" ليتم تضمينها. يجمع المصادقون هذه البقشيش كدخل إضافي. في 2024، تحولت من شيء شبه معدوم إلى مصدر دخل رئيسي - أحيانًا 20-30% من إجمالي المكافآت.

نظام المصادقين في الواقع متنوع جدًا. لديك فرق البنية التحتية مثل Helius التي تدير مصادق لدعم خدمات RPC الخاصة بها. ثم هناك البورصات المركزية الكبرى التي تقدم ستاك بنقرة واحدة لمستخدميها. مزودو المؤسسات مثل Figment وKiln يتعاملون مع حلول مخصصة للصناديق. الفرق المستقلة موجودة منذ البداية. وهناك أكثر من 200 مصادق خاص برسوم 100%، وهي عمليات ذات تفويض ذاتي بشكل أساسي.

إليك ما هو مذهل حول مكافآت ستاك سولانا مقارنة مع سلاسل أخرى - معدل العائد السنوي (APY) تنافسي حقًا. أنت تنظر إلى مكافآت من مصادر متعددة (الإصدار، رسوم الأولوية، MEV)، والمصادقون الذين يديرون عملياتهم بشكل جيد يمكنهم تمرير عوائد جيدة للمندوبين. قارن ذلك مع إيثريوم حيث معدل العائد حوالي 2.9% مع Lido (ويأخذون 10% عمولة)، واقتصاديات ستاك سولانا أفضل بشكل ملحوظ.

هناك أيضًا الستاك السائل، على الرغم من أنه لا يمثل سوى 7.8% من السوق. الفكرة هي أن تودع SOL في تجمع، وتحصل على رمز LST يمثل حصتك، ويزداد قيمة هذا الرمز مع تراكم المكافآت. JitoSOL هو اللاعب المسيطر بحصة سوقية 36%، يليه Marinade (mSOL) بنسبة 17.5% وJupiterSOL بنسبة 11%. معدل النمو مذهل - ارتفع من 17 مليون SOL في بداية 2024 إلى 32 مليون الآن. بالإضافة إلى ذلك، هناك جانب الضرائب - حسب نظامك القضائي، قد لا تؤدي LSTs إلى أحداث خاضعة للضريبة كل فترة كما يحدث مع الستاك الأصلي.

من ناحية الأمان، الستاك الأصلي قوي جدًا. دائمًا تتحكم في رموزك، وإذا أداؤك كان ضعيفًا يمكنك إلغاء الستاك والانتقال إلى مصادق آخر. تجمعات الستاك السائل تم تدقيقها عدة مرات من قبل شركات موثوقة، على الرغم من أنه يجب أن تراقب عن كثب لفقدان الربط بين LSTs خلال ضغوط السوق.

شيء يبرز عند مقارنة سولانا مع إيثريوم - سولانا دمج التفويض مباشرة في البروتوكول (dPoS)، ولهذا ترى أن 67.7% من SOL مكدسة مقابل فقط 28% من ETH. إيثريوم تعتمد أكثر على حلول طرف ثالث مثل Lido، والستاك المنزلي يتطلب مهارات تقنية عالية و32 ETH على الأقل.

الخلاصة: إذا كنت تفكر في أين تضع SOL الخاص بك لمكافآت ستاك سولانا، فإن النظام البيئي نضج بما يكفي لتوفر لديك خيارات حقيقية. المصادقون ذوو العمولة المنخفضة قد يقدمون عوائد مباشرة أفضل، لكن عوامل مثل متطلبات الحفظ أو سهولة الاستخدام عبر البورصات غالبًا ما تؤثر على سلوك المودعين. المشهد التنافسي والمتنوع للمصادقين يجعل اللامركزية حقيقة واقعة. ومع تحول MEV إلى مصدر دخل حقيقي، فإن بيئة العائد لمقتني SOL تبدو جيدة جدًا الآن.