هذه الأسماء في أسواق رأس المال على قائمة جوش براون كانت من أكبر الفائزين. إلى أين يتجهون بعد ذلك

(هذه هي أفضل الأسهم في السوق، مقدمة لكم من جوش براون وشون روسو من ريثولتز لإدارة الثروات.) جوش — حتى في قطاع يُعد ثاني أسوأ أداء منذ بداية العام، لا تزال هناك أسهم رابحة تستحق الركوب عليها. هذه هي الدرس الكبير اليوم. قائمة أفضل الأسهم في السوق ليست عن تركيز كل شيء في قطاع واحد والأمل في الأفضل. نحن نوزع رهاناتنا ونبحث عن أفكار في أماكن قد لا تتوقع أن تجدها فيها. كما سيظهر لك شون، قطاع المالية في مؤشر S&P منخفض بنسبة 5% هذا العام، متأثرًا بالمخاوف من أن الذكاء الاصطناعي يبتلع هوامش الربح، وارتفاع معتدل في معدلات الاستهلاك، وتوقعات تضخم متزايدة وكل الأشياء الأخرى التي يقضي فيها الأشخاص الأذكياء أيامهم في الثرثرة عنها. لكن داخل ذلك الأداء الضعيف يوجد زاوية صغيرة من السوق كانت مشتعلة: البورصات والوسطاء الذين يجنون أموالهم في كل مرة يتداول فيها شخص ما، بغض النظر عن الاتجاه، وبغض النظر عن النتيجة. كلما زادت الفوضى في السوق، زادت إيراداتهم. هذا الأسبوع، نسلط الضوء على أفضل اسمين أداءً في القطاع المالي هذا العام، بالإضافة إلى أحد أهم البنوك في العالم. سأسلّم الأمر لشون ليأخذك عبر الأساسيات ثم سأعود مع الرسوم البيانية. ولكن أولاً! نظرة على القائمة من ارتفاع 30,000 قدم… اعتبارًا من 11 مايو، هناك 185 اسمًا في قائمة أفضل الأسهم في السوق. التصنيف الأعلى للقطاع: الصناعات الرائدة: أفضل 5 أسهم من حيث القوة النسبية: تسليط الضوء على القطاع: أسواق رأس المال لقد كان بيئة سوق غريبة هذا العام. ارتفعت الطاقة بشكل حاد في بداية العام، بينما سحبت أسهم أشباه الموصلات التكنولوجيا للأعلى. في الوقت نفسه، كانت البرمجيات تتأرجح على الحافة، وقطاعات المستهلكين المعرضة للتباطؤ كانت نائمة في المقعد الأمامي. اعتبارًا من نهاية يوم الجمعة الماضي، كانت المالية منخفضة بنسبة 5% منذ بداية العام، مما يجعلها ثاني أسوأ قطاع وواحد من أربعة قطاعات أدت أداءً ضعيفًا مقابل المؤشر. هناك عدة عوامل تلعب هنا: من المتوقع أن يبتلع الذكاء الاصطناعي أرباح قطاع التمويل، وهناك قلق مستمر حول ما إذا كان المستهلك يستطيع الاستمرار في الاقتراض بمعدلات مرتفعة نسبيًا وتوقعات تضخم متزايدة. ما يزيد الأمر تعقيدًا هو شهية لا تتوقف عن التداول، والتي تستفيد مباشرة من زاوية صغيرة من القطاع المالي. الأسهم ذات الأداء الأفضل في القطاع المالي هي بالصدفة مرتبطة بشكل كبير بحجم التداولات الهائل: سوق Cboe العالمية و Interactive Brokers. سوق Cboe العالمية، Inc. (CBOE): شون — كتبنا عن CBOE في يوليو، وكما ترى من مخطط السعر، كان يتقدم بشكل ثابت للأعلى. في الربع الأول من هذا العام، أعلنت CBOE عن إيرادات قياسية مرتفعة بنسبة 29% على أساس سنوي وأرباحًا قياسية مرتفعة بنسبة 48% على أساس سنوي. تكسب CBOE من خلال فرض رسوم صغيرة في كل مرة يتداول فيها شخص ما على أحد بورصاتها — كلما زادت التداولات، زادت إيراداتها. منتجها الأكثر قيمة هو خيارات المؤشر (مثل خيارات SPX و VIX)، حيث تسيطر على حوالي 98% من السوق وتكسب رسومًا أعلى بكثير لكل صفقة مقارنة بالمنافسين. نظرًا لأن معظم تكاليف Cboe ثابتة، فإن ارتفاع حجم التداولات ينعكس تقريبًا بالكامل على الأرباح، ويشير السعر إلى أن تلك الأحجام ستزيد. جوش — لقد أصبنا الهدف في يوليو عند 245 دولار، ومنذ ذلك الحين حقق تحركًا انفجاريًا. والأهم من ذلك، أن CBOE لم تنتهك أبدًا متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم وظلت في القائمة منذ ذلك الحين. هذه هي الصفقات التي نعيش من أجلها. كانت تعليقي الدقيق: “لو كان هذا الجنة، وليس الأرض، لكان شكل كل مخطط سهم هكذا وكنا سنشتريها جميعًا.” يجب على المتداولين والمستثمرين أن يراقبوا مستوى 50 يوم عند 299 دولار. هذا المستوى كان دائمًا هو الخط، تم اختباره مرارًا وتكرارًا خلال العام الماضي ودُافع عنه في كل مرة. افحصه كل إغلاق يوم الجمعة وامنحه مجالًا للتنفس خلال تحركات اليوم. (إفصاح: نحن نمتلك حاليًا أسهمًا من CBOE لعملائنا في استراتيجية Porterhouse.) مجموعة Interactive Brokers، Inc. (IBKR): شون — بينما تربح Cboe من استضافة التداولات على بورصاتها، فإن Interactive Brokers تربح من عملائها الذين يقومون بالتداولات. تكسب IBKR عمولة صغيرة في كل مرة يتداول فيها شخص ما، بالإضافة إلى الفوائد على النقد وقروض الهامش الموجودة على المنصة. في الربع الأول، زادت إيرادات العمولات بنسبة 19% إلى 613 مليون دولار، مدعومة بنفس بيئة السوق التي عززت Cboe، مع زيادة حسابات العملاء بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 4.75 مليون، وزيادة التداولات اليومية بنسبة 24%. كلا الشركتين مرتبطتان بشكل كبير بنشاط السوق، وحتى الآن كان عام 2026 بيئة رائعة للثنائي. الاختبار التالي سيكون خط أنابيب الاكتتابات العامة الأولية، مع وجود SpaceX وOpenAI وAnthropic في الطريق إلى الحفلة. جوش — لقد أحببنا هذه الأسهم منذ فترة طويلة في هذا العمود، وتحدثنا عنها عدة مرات منذ الصيف الماضي. عندما أشرنا إلى مجموعة Interactive Brokers (IBKR) في أواخر أكتوبر، كانت الأسهم تتراجع إلى نقطة دخول جديدة بعد أن ارتفعت بنحو 40% منذ مكالمتنا الأصلية في أغسطس عند أوائل الستينيات. أخبرناكم أن المشترين دخلوا تمامًا حيث كان عليهم، وفعلوا ذلك. منذ ذلك الحين، فعلت ما تفعله الأسهم الجيدة في الأسواق المتقلبة: استقرت، واحتفظت بمستوياتها الرئيسية، ودفعت إلى مستويات جديدة عالية. لم يتغير الافتراض. هذه شركة تحقق المزيد من الإيرادات في كل مرة يصبح فيها السوق فوضويًا، و2026 أعطاها الكثير من الفوضى للعمل معها. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 65، صحي ويبني دون أي علامة على التعب. للسهم مجال للارتفاع قبل أن يصبح الزخم مصدر قلق، وهذا الرقم يتوافق مع اسم يتجه للأعلى وليس يتفجر فجأة. يمكن للمتداولين استخدام منطقة 75 دولار كخط في الرمل، حيث وجد السعر دعمًا مرتين خلال فترة التوحيد الطويلة. تم اختبار هذا المستوى واحترامه. للمستثمرين الذين ظلوا في موقف طويل منذ أن أشرنا إلى هذا الاسم لأول مرة، فإن مستوى 200 يوم عند 69 دولار هو المكان الذي سيتغير فيه طابع الصفقة. إغلاق أدنى منه هو خروجك. سأحتفظ بانحياز للبقاء معه، لذا افحص أوامر وقف الخسارة على أساس إغلاق أسبوعي كل يوم جمعة — حاول أن تتجاوز الارتدادات خلال اليوم إذا هبطنا إلى المستويات التي نعرضها هنا. (إفصاح: نحن نمتلك حاليًا أسهمًا من IBKR لعملائنا في استراتيجية Porterhouse.) مجموعة Goldman Sachs، Inc. (GS): شون — على الرغم من أن Goldman ليست منصة تداول فقط، إلا أن أعمالها لا تزال مصنفة ضمن أسواق رأس المال. Goldman أساسًا شركة أسواق ومصرفية، حيث تأتي 74% من الإيرادات من الخدمات المصرفية العالمية والأسواق — وهو قطاع مدفوع بنشاط الاندماج والاستحواذ، وحجم أسواق رأس المال، والتداول. الأسهم (خصوصًا الوساطة الرئيسية) ورسوم البنوك الاستثمارية هي المحركات الأكبر هناك. بالإضافة إلى ذلك، هناك قطاع إدارة الأصول والثروات المتنامي، حيث تخلق الأصول التي تبلغ 3.65 تريليون دولار رسوم إدارة، وهو ما أصبح محور اهتمام متزايد مؤخرًا. كانت Goldman أسهمًا مذهلة. ارتفعت بنسبة 71% خلال العام الماضي، متفوقة على أكبر البنوك هناك. على مدى خمس سنوات، حققت GS عوائد سنوية معدلها 23%، متفوقة مرة أخرى على Morgan Stanley وJPMorgan Chase. ذكرت البنك الاستثماري أن نشاط الاكتتابات العامة والراعين من المحتمل أن ينتعش في وقت لاحق من 2026 مع استقرار ظروف السوق، مما قد يعزز كل من قطاعاتها المصرفية والتداولية. جوش — أعتقد أن ما إذا كانت Goldman Sachs (GS) ستتجاوز أعلى مستوى في الشتاء قد يكون استفتاء على مدى إيمان المستثمرين في سوق التكنولوجيا الصاعدة. GS تحقق معظم أرباحها من خلال التداول على موضوع إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي، وجمع الأموال من أجله، وطرح أسهم الشركات الرابحة في السوق العامة. فشل آخر للسهم تحت أعلى مستوى في يناير سيمثل تغييرًا ملحوظًا في المزاج حول جميع أنشطة سوق رأس المال التي يشاركون فيها. أغلقت Goldman يوم الجمعة عند 936 دولار، على بعد قليل من أعلى مستوياتها على الإطلاق بعد تعافيها بشكل حاد من اختبار فبراير لمتوسط 200 يوم. منطقة 950 إلى 960 دولار قد حدت من حركة السهم مرتين الآن، وهذا هو الخط الذي يجب أن ينكسره. تجاوزه يضع 1000 دولار في الحسبان، وهو السعر المستهدف من قبل Deutsche Bank. القوة النسبية (RSI) عند 58، وهذا الرقم يحمل تحذيرًا جديرًا بالملاحظة. عندما كانت Goldman تختبر نفس مستويات السعر في يناير، كانت RSI تتجاوز 70 بكثير. الآن، مع عودة السهم إلى نفس المنطقة، الزخم أقل بشكل كبير. هذا التباين عند مستوى مقاومة مزدوج هو علامة تحذير صفراء، وليس حمراء، لكنه يخبرك أن الانتعاش كان أقل إقناعًا من الحركة الأصلية. لهذا السبب، هذا هو أقل الأسماء تفضيلًا بين الثلاثة التي كتبنا عنها اليوم. الاثنان الآخران في سوق صاعدة نظيفة، بينما GS يواجه تباطؤًا في الزخم ولحظة حاسمة محتملة. يجب على المتداولين مراقبة 900 دولار كأول مستوى دعم أدنى من السعر الحالي، حيث وجد السهم دعمًا مرتين خلال التعافي. للمستثمرين، إغلاق أدنى من 837 دولار (متوسط 200 يوم) هو إشارة للبيع. جميع الآراء التي يعبر عنها مساهمو CNBC Pro هي آراءهم فقط ولا تعكس آراء CNBC أو شركتها الأم أو الشركات التابعة، وقد تكون قد تم نشرها سابقًا من قبلهم على التلفزيون أو الراديو أو الإنترنت أو وسيلة أخرى. هذا المحتوى مقدم لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو ضريبية أو قانونية أو توصية بشراء أي أمان أو أصل مالي آخر. المحتوى عام بطبيعته ولا يعكس الظروف الشخصية الفريدة لأي فرد. قد لا يكون المحتوى أعلاه مناسبًا لظروفك الخاصة. قبل اتخاذ أي قرارات مالية، يجب أن تفكر بجدية في استشارة مستشارك المالي أو الاستثماري الخاص بك. انقر هنا للاطلاع على الإخلاء الكامل.