لقد لاحظت شيئًا مهمًا حول تنظيم التمويل في الاتحاد الأوروبي يستحق الانتباه. البنك المركزي الأوروبي أذن بدمج كبير في إشراف السوق، وهو يعيد تشكيل كيفية عمل التمويل الرقمي والتقليدي في أوروبا.

إليك ما يحدث: دفعت المفوضية الأوروبية خطة لمركزية الرقابة على منصات التداول الرئيسية، وصناديق المقاصة، وودائع الأوراق المالية، ومقدمي خدمات العملات الرقمية. بدلاً من أن تتولى كل دولة من دول الاتحاد الأوروبي الأمر بشكل مستقل، يتم دمج السلطة التنظيمية تحت مظلة واحدة - هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية في باريس. لذا، فإن ESMA في باريس ستصبح بشكل أساسي الحارس الموحد للنظام المالي الأوروبي بأكمله.

ما لفت انتباهي هو أن البنك المركزي الأوروبي دعم هذا التحرك، ولكن مع بعض التحفظات. أشاروا إلى أن ESMA بحاجة إلى توظيف موارد مناسبة وميزانية كافية لتنفيذ ذلك فعليًا - وهو نقطة عادلة. كما أوصوا بإطلاق تدريجي بدلاً من انتقال مفاجئ، وهو أمر منطقي بالنظر إلى مدى تشتت تنظيم الاتحاد الأوروبي حاليًا.

بالنسبة للجانب الخاص بالعملات الرقمية تحديدًا، هذا يعني أن مقدمي خدمات الأصول الرقمية عبر الاتحاد الأوروبي سيجيبون الآن أمام المقر الرئيسي لـ ESMA في باريس بدلاً من التنقل عبر 27 قاعدة وطنية مختلفة. وهذا في الواقع أمر مهم جدًا. من ناحية، قد يسهل الامتثال. ومن ناحية أخرى، يركز السلطة التنظيمية في مكان واحد، وهو ما له تبعاته.

الصورة الأكبر هنا هي أن أوروبا تحاول المنافسة مع الولايات المتحدة وآسيا من خلال توحيد بنيتها التحتية المالية. سواء كانت ESMA في باريس ستحصل فعلاً على الموارد والسرعة لتنفيذ ذلك، فهي مسألة أخرى. لكن الاتجاه واضح - supervision مركزي وموحد قادم إلى أسواق الاتحاد الأوروبي.