هذان السهمان ذات العائد العالي للأرباح على المسهم في طريقهما ليصبحا ملوك الأرباح في العام المقبل. إليك الخيار الأفضل للشراء في مايو.

حتى 15 أبريل، هناك فقط 57 سهمًا قامت بزيادة أرباحها السنوية للأرباح الموزعة لمدة لا تقل عن 50 سنة متتالية، مما يمنحها لقب ملوك الأرباح الموزعة. لكن القائمة قد تتوسع قريبًا مع إضافة سهمين بارزين عالي العائد.

ماكدونالدز (MCD 0.41%) زاد أرباحه الموزعة للسنة التاسعة والأربعين على التوالي في أكتوبر الماضي، وكلوركس (CLX 0.29%) عزز توزيعاته للسنة الثامنة والأربعين على التوالي في يوليو الماضي. إليك لماذا يمكن أن يكون كلا السهمين صفقتين جيدتين في مايو، ولكن لأسباب مختلفة تمامًا.

مصدر الصورة: Getty Images.

ماكدونالدز يمكنه استخدام عدة أدوات لمكافأة المساهمين الصبورين

ماكدونالدز لديه فلسفة بسيطة في تخصيص رأس المال. يبدأ بنمو الأعمال. بعد ذلك يأتي توزيع الأرباح. ويتجه باقي التدفق النقدي الحر (FCF) نحو إعادة شراء الأسهم. هذه الاستراتيجية أثمرت بشكل ملحوظ للمستثمرين على المدى الطويل في ماكدونالدز.

بيانات أرباح السهم المخففة (TTM) من YCharts؛ TTM = آخر 12 شهرًا متتالية. EPS = أرباح السهم.

كما يظهر في الرسم البياني، أرباح ماكدونالدز، وسعر السهم، والأرباح الموزعة تضاعفت أكثر من مرة خلال العقد الماضي، بينما تم تقليل عدد الأسهم بشكل كبير. على الرغم من عوائدها القوية على المدى الطويل، إلا أن الشركة كانت في حالة ركود مؤخرًا. السهم منخفض بنسبة 6.7% منذ بداية العام وارتفع فقط بنسبة 21.3% خلال الخمس سنوات الماضية، مقارنة بزيادة قدرها 74.2% في مؤشر S&P 500.

سلسلة الوجبات السريعة كانت تنمو مبيعاتها باستمرار وتحافظ على هوامش عالية. أكثر من 95% من مواقعها مملوكة للامتياز؛ والأعمال الأساسية لماكدونالدز هي في الواقع جمع الإيجارات والرسوم من أصحاب الامتياز بدلاً من بيع البرغر والبطاطس من متاجرها المملوكة للشركة.

توسيع

بورصة نيويورك: MCD

ماكدونالدز

التغير اليومي

(-0.41%) $-1.13

السعر الحالي

$274.62

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$196B

نطاق اليوم

$273.52 - $276.72

نطاق 52 أسبوعًا

$273.52 - $341.75

حجم التداول

60 ألف

متوسط الحجم

3.5 مليون

الهامش الإجمالي

57.31%

عائد الأرباح الموزعة

2.63%

وبالتالي، مقياس أفضل لتقييم أداء مواقع ماكدونالدز، سواء كانت امتيازات أو مملوكة للشركة، هو مبيعات النظام بأكمله، التي نمت بنسبة 7% العام الماضي لتصل إلى 139 مليار دولار. زادت مبيعات أعضاء الولاء بنسبة 20%.

نموذج الامتياز يجعل من الشركة عملًا ذو رأس مال منخفض نسبيًا، مما يمكنها من تحويل جزء كبير من المبيعات إلى أرباح. في عام 2025، حققت ماكدونالدز (الشركة) إيرادات بقيمة 26.89 مليار دولار، ودخل تشغيلي بقيمة 12.39 مليار دولار، وصافي دخل بقيمة 8.56 مليار دولار. أو بمعنى آخر، حولت الشركة حوالي 32 سنتًا من كل دولار من الإيرادات إلى ربح بعد الضرائب، مع أرباح مخففة قدرها 11.95 دولار للسهم، وهو ما يغطي بسهولة توزيعاتها البالغة 7.17 دولارات للسهم في 2025.

عند جمع كل ذلك، فإن ماكدونالدز تعتبر سهمًا من نوع الأسهم الزرقاء ذات الجودة العالية جدًا، والذي من المفترض أن يستمر في زيادة توزيعاته لعقود قادمة.

مرشح لتحول عالي العائد للمستثمرين الباحثين عن القيمة

كلوركس كان في حالة فوضى في السنوات الأخيرة. ارتفع السهم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق خلال الجائحة، لكن الإدارة بالغت في تقدير اتجاهات الطلب، مما أدى إلى تضخم التكاليف وانخفاض الهوامش.

ثم جاء هجوم إلكتروني مكلف في أغسطس 2023، تلاه ضغوط على إنفاق المستهلكين بسبب ارتفاع تكاليف المعيشة وضعف نمو الأجور، الآن مع زيادة أسعار النفط. صناعة المنتجات المنزلية والشخصية الأوسع نطاقًا تمر في فترة ركود، وكلوركس يواجه منافسة شرسة.

في مكالمة أرباح الربع الثالث من السنة المالية 2026، أعربت الإدارة عن ثقتها طويلة الأمد في أن علاماتها التجارية ستستمر في كسب ثقة المستهلكين الباحثين عن القيمة والجودة. استحواذها بقيمة 2.25 مليار دولار على شركة Gojo Industries، المصنعة لمطهر اليدين Purell، يضيف علامة تجارية أخرى إلى مجموعة منتجاتها المتميزة من منتجات التنظيف والنظافة المرتكزة حول كلوركس وPine-Sol.

توسيع

بورصة نيويورك: CLX

كلوركس

التغير اليومي

(-0.29%) $-0.27

السعر الحالي

$91.89

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$11B

نطاق اليوم

$90.50 - $92.30

نطاق 52 أسبوعًا

$84.70 - $138.23

حجم التداول

392 ألف

متوسط الحجم

2.6 مليون

الهامش الإجمالي

43.70%

عائد الأرباح الموزعة

5.38%

ضع في اعتبارك أكياس القمامة من جلاد، وأوعية الطعام، وتتبيلة سلطة هيدن فالي، ومنتجات العناية بالبشرة من Burt’s Bees، ومرشحات المياه من Brita، والفحم من Kingsford، وفضلات القطط من Fresh Step، وأكثر من ذلك، وكلوركس لديه بالتأكيد ما يلزم لتحول ناجح. لكن السوق لن يقتنع حتى تتوقف الشركة عن المبالغة في الوعود وتقليل الأداء.

على الرغم من نتائجها السيئة وتوجيهاتها، فإن الشركة واثقة من محفظة علاماتها التجارية وتوقعاتها طويلة الأمد بفضل تحسين الكفاءة وخفض التكاليف. لكن توزيعاتها تتلقى معظم أرباحها وتدفقها النقدي الحر. في مكالمة أرباح الربع الثالث من السنة المالية 2026 في 1 مايو، أعربت كلوركس عن ثقتها في قدرتها على استحواذ حصة سوقية. لكن يبقى أن نرى ما إذا كان سيسفر سعيها لزيادة الحصة السوقية عن أرباح وتدفقات نقدية حرة أعلى. إذا لم يحدث ذلك، قد تضطر كلوركس إلى التخلي عن وضعها المحتمل كملك للأرباح الموزعة.

بيانات عائد الأرباح الموزعة لـ CLX من YCharts؛ PE = السعر إلى الأرباح.

ارتفع عائد الأرباح الموزعة إلى 5.8% لأن سعر السهم قريب من أدنى مستوى له منذ 11 عامًا، لكن كلوركس استمرت في زيادة توزيعاتها. في الوقت نفسه، انخفض نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية إلى 15.5 فقط. تاريخيًا، كانت الشركة تتمتع بتقييم مميز — أعلى حتى من ماكدونالدز — بفضل محفظة علاماتها التجارية الرائدة.

سهمان عالي العائد للشراء الآن

ماكدونالدز هو الخيار الأفضل للمستثمرين الحذرين الباحثين عن دخل سلبي موثوق، خاصة أولئك الذين يرغبون في تعزيز دخلهم التقاعدي. السلسلة السريعة لديها تنويع عالمي، مخاطر منخفضة، وهوامش عالية، مدفوعة بنموذج الامتياز ومرونتها في مواجهة الركود. بالنظر إلى مدى معقولية توزيعات أرباحه مقارنة بالأرباح، أستطيع أن أتصور أنه سيظل ملكًا للأرباح الموزعة لعقود قادمة.

قد يصبح كلوركس ملكًا للأرباح الموزعة لكنه قد يفقد اللقب إذا لم تتحسن أساسياته. ومع ذلك، أعتقد أن المستثمرين على المدى الطويل يمكنهم الربح في كلا الحالتين. حتى لو قام بخفض توزيعاته إلى النصف، فسيظل يحقق عائدًا أعلى من ماكدونالدز. وسيمنح ذلك الإدارة مزيدًا من السيولة لتمويل تحوله. بدلاً من ذلك، قد تترجم استثمارات الشركة في تحسين الكفاءة، والنمو العضوي، والعلامات التجارية الجديدة إلى تدفقات نقدية حرة أعلى — مما يسمح لكلوركس بمواصلة زيادة توزيعاته دون الاعتماد على مبيعات الأصول أو السيولة أو الديون.

قد يفضل المستثمرون المتوازنون تقسيمًا بنسبة 50/50 بين السهمين، والذي لا يزال يوفر عائدًا كبيرًا بنسبة 4.2% ويجمع بين موثوقية ماكدونالدز وإمكانات الارتفاع الأعلى لكلوركس إذا سارت عملية التحول بشكل جيد.