الواقع الصعب الذي تواجهه ميتا بلانيت. شركة يابانية بنت مكانة عالمية ضمن الثلاثة الأوائل من خلال امتلاك البيتكوين، لكنها تغمرها موجة السوق الهابطة.

في مؤتمر Bitcoin 2026 الأسبوع الماضي، كان مايكل سايلر يحظى بشعبية هائلة، بينما كانت ميتا بلانيت تظهر حضورها من خلال تسويق لافت. منذ أن أطلقت استراتيجيتها للبيتكوين في أبريل 2024، استمرت في الشراء بشكل معاكس خلال فترات تراجع السوق، وتملك الآن 40,177 بيتكوين. إجمالي قيمة الشراء حوالي 4.18 مليار دولار، ومتوسط سعر الشراء لكل بيتكوين حوالي 104,106 دولارات.

كما تضع أهدافًا طموحة. تخطط لامتلاك 100,000 بيتكوين بحلول نهاية 2026، و210,000 بيتكوين بحلول نهاية 2027 (ما يعادل 1% من العرض العالمي). الأسبوع الماضي، أصدرت أيضًا سندات عادية بدون فائدة بقيمة 8 مليارات ين، وخصصت كامل المبلغ لشراء البيتكوين.

لكن الواقع قاسٍ. حتى 29 أبريل، كانت احتياطيات البيتكوين لدى ميتا بلانيت تتكبد خسائر غير محققة بقيمة حوالي 490 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، انخفض سعر السهم بنسبة 83.5% من أعلى مستوى له العام الماضي. القيمة السوقية الحالية تقترب من 2.8 مليار دولار، وحتى قيمة البيتكوين التي تملكها أصبحت أدنى من ذلك. انخفاض سعر سهم ميتا بلانيت يعكس كيف يقيم السوق استراتيجيتها.

ما تحاول ميتا بلانيت بناؤه هو محرك أرباح من ثلاث طبقات. تسعى لنمو مستدام عبر احتياطيات طويلة الأمد، ضمانات دين ديناميكية، واستراتيجية تدفق نقدي. في الواقع، زادت مبيعاتها لعام 2025 بنسبة 738.3% مقارنة بالعام السابق، وارتفع الربح التشغيلي بنسبة 1694.5%، مما يدل على أداء قوي.

لكن تحديات جديدة تلوح في الأفق. اقترحت مجموعة بورصة اليابان استبعاد الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها في الأصول الرقمية من مؤشرات رئيسية مثل TOPIX. كانت ميتا بلانيت من المقرر أن تُدرج في إعادة تشكيل المؤشر في أكتوبر 2026، لكن إذا تم تنفيذ هذه القاعدة، فقد تفقد فرصة تدفقات الأموال السلبية.

تراجع سعر ميتا بلانيت دفع الشركة إلى محاولة الخروج من استراتيجية تراكم العملات فقط. تتجه للاستثمار في بنية تحتية مالية للبيتكوين، إصدار بطاقة MetaPlanet، وتوسيع إعلاناتها بشكل كبير في مجمعات السفير. من المتوقع أن تصل نفقات البيع والإدارة في 2026 إلى حوالي 29 مليون دولار.

هناك انتقادات لهذه الاستثمارات في العلامة التجارية. بعض المستثمرين يرون أنه ينبغي توجيه الأموال المخصصة للإعلانات نحو شراء البيتكوين. صحيح أن الاعتماد فقط على شراء البيتكوين يحد من قيمة الشركة ككيان DAT. المطلوب هو وجود نموذج أرباح مستدام واعتراف سوقي، وليس مجرد أرقام على الميزانية. سعر البيتكوين الحالي يتداول حول 81,000 دولار، ومن المهم مراقبة كيف ستؤثر تقلبات السعر على استراتيجية ميتا بلانيت.