بايرس، يوديدا ينتقدان فوضى الحفظ في العملات الرقمية خلال مائدة مستديرة في هيئة الأوراق المالية والبورصات

• يصف مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هستر بيرس التنقل في قواعد العملات الرقمية غير الواضحة في الولايات المتحدة بأنه يشبه “الأرضية هي الحمم البركانية”.
• تشير بيرس إلى عدم اليقين بشأن تصنيف الأصول والامتثال للرهانات.
• يدعو المفوض يوديدا إلى خيارات أوسع لحفظ العملات الرقمية (مثل الصناديق الائتمانية الولائية).

يبدو أن التنقل في المشهد التنظيمي للعملات الرقمية في الولايات المتحدة يشبه لعب لعبة عالية المخاطر من “الأرضية هي الحمم البركانية”، وفقًا لمفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هستر بيرس.

وفي حديث قوي خلال مناقشة طاولة مستديرة للـ SEC حول قواعد الحفظ، رسمت بيرس صورة للشركات التي تقفز بشكل متهور بين مناطق تنظيمية غير محددة، غير واثقة من الأرض تحت أقدامها.

باستخدام تشبيه لعبة الأطفال الحية خلال جلسة “اعرف وصيك” في 25 أبريل، وصفت بيرس كيف يُجبر الشركات المعنية بالأصول الرقمية على العمل.

يجب عليهم التنقل باستمرار لتجنب الاتصال المباشر مع الأصول المشفرة التي يُعتقد أنها قد تكون إشكالية، وكل ذلك بدون إرشادات واضحة حول ما يشكل منطقة آمنة.

قالت: “يجب على الشركات التي تتعامل مع العملات الرقمية أن تقفز من مساحة تنظيمية ضعيفة التعريف إلى أخرى”، مسلطة الضوء على الانتشار الواسع لعدم اليقين.

تبقى أسئلة رئيسية معلقة: ما هي الأصول المشفرة المحددة التي تعتبر أوراق مالية؟ هل يمكن أن تؤدي أنشطة مثل الرهان أو ممارسة حقوق التصويت بشكل غير مقصود إلى انتهاكات تنظيمية؟

جادلت بيرس بأن هذا الغموض يترك الشركات تعمل في الظلام ويعيق بشكل كبير قدرة السوق على التطور بمسؤولية تحت الإطار الحالي.

مأزق الحفظ: صدى عدم اليقين

ركزت انتقادات بيرس بشكل خاص على الارتباك الذي يواجهه مستشارو الاستثمار فيما يتعلق بتصنيف الأصول وتحديد من يؤهل ليكون وصيًا على الأصول الرقمية بموجب قواعد SEC.

شارك المفوض الآخر في SEC، مارك يوديدا، هذه المخاوف، مقترحًا بشكل صريح أن توسع SEC نطاق الوصاة المسموح بهم.

ودعا إلى تضمين شركات الصناديق الائتمانية ذات الترخيص الولائي ذات الغرض المحدود كمؤهلين للوصاية على الأصول المشفرة، بحجة أن الخيارات الضيقة الحالية تقيد نمو السوق.

بدون حلول وصاية واضحة وكافية، أشار يوديدا إلى أن الوسطاء وأنظمة التداول البديلة (ATS) تواجه عقبات كبيرة في تسهيل تداول العملات الرقمية بشكل فعال.

قواعد مخصصة للأصول المتنوعة

إلى جانب الحفظ، شددت بيرس على الحاجة إلى تنظيم يعترف بالتنوع الكامن داخل منظومة الأصول الرقمية.

حذرت من نهج “مقاس واحد يناسب الجميع”، مقترحة أنه بينما تتطلب بعض الأصول المشفرة بشكل واضح وصاية مؤهلة لحماية المستثمرين، قد يكون من الأفضل أن تكون أخرى مناسبة لترتيبات الحفظ الذاتي.

وحذرت من أن اللوائح الصارمة بشكل مفرط قد تعيق الابتكار الكامن في المعاملات اللامركزية.

حثت بيرس SEC على تطوير إطار يعترف ويستوعب الخصائص الفريدة لأنواع مختلفة من الأصول المشفرة.

دعوات للوضوح والتعاون

ترددت دعوات لوضع قواعد أوضح مع رئيس SEC السابق بول أتكينز، الذي كان حاضرًا أيضًا في المناقشة.

عبّر أتكينز عن دعمه لإنشاء بيئة تنظيمية أكثر تحديدًا لتمكين إمكانات سوق العملات الرقمية.

سلط الضوء على الفوائد الكامنة في تكنولوجيا البلوكشين، مثل الكفاءة المعززة، وتقليل مخاطر الطرف المقابل، وزيادة الشفافية.

وأهم من ذلك، أكد أتكينز على أهمية تعاون SEC بشكل استباقي مع المشاركين في السوق وصانعي السياسات لوضع لوائح تلبي الاحتياجات المتطورة لصناعة العملات الرقمية.

انتقد كل من بيرس وأتكينز بشكل ضمني النهج التنظيمي الذي اتبعته القيادة السابقة لـ SEC بقيادة غاري غنسلر، مشيرين إلى أنه ساهم بشكل كبير في حالة عدم اليقين الحالية.

مع تزايد مشاركة المؤسسات في العملات الرقمية، كرر بيرس الحاجة الملحة إلى حلول وصاية واضحة تلبي المعايير القانونية والتنظيمية الصارمة.

بدون إرشادات واضحة حول الوصاية وتصنيف الأصول الرقمية المختلفة، اختتمت، ستظل سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة تكافح من أجل التوسع بأمان وتحقيق إمكاناتها.

كانت الرسالة العامة للمفوضين واضحة: نهج تنظيمي أكثر تحديدًا، وتفصيلًا، وتعاونًا ضروري لتمكين صناعة العملات الرقمية من الازدهار مع ضمان حماية المستثمرين بشكل كافٍ.