على مدى السنوات القليلة الماضية، من خلال مراقبة مسار نمو إيثريوم، أجد الأمر حقًا ممتعًا. لقد احتفلت هذا العام بمرور 10 سنوات على تأسيسها، وعندما أسمع أن القيمة السوقية زادت بمقدار 3,600 مرة خلال هذه السنوات العشر، أعتقد أن المقياس مختلف تمامًا.

في الواقع، نيجيديا حققت نموًا بمقدار 150 مرة، والبيتكوين بمقدار 300 مرة، وإيثريوم بمقدار 3,600 مرة. في غضون 10 سنوات فقط، أصبحت واحدة من أصول العالم العشرة الأوائل من حيث القيمة السوقية. القيمة السوقية الحالية حوالي 280 مليار دولار، لكنني أعتقد أن هذا مجرد خط البداية.

فقط باستخدام العملات المستقرة، يتجاوز حجم التداول السنوي 20 تريليون دولار، وأكثر من 70% منه يحدث على إيثريوم. البورصات اللامركزية، والستاكينج، والإقراض، والمشتقات، وNFT… الشبكة الرئيسية لإيثريوم لم تتعرض لأي عطل أو انهيار خلال العشر سنوات الماضية. هذا يدل على قوة أمنها بشكل كبير.

عند التفكير في إمكانيات إيثريوم بعد 10 سنوات، أعتقد بجدية أن هناك مجالًا للنمو بمقدار 100 مرة. السبب بسيط، حتى لو زاد إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بمقدار 100 مرة، فإنه لا يمثل سوى أقل من 2% من الأصول المالية العالمية. قاعدة المستخدمين قد تتضاعف بمقدار 100، لتصل إلى حوالي مليار شخص. في حين أن فيزا وماستركارد أصدروا أكثر من 3 مليارات بطاقة، لذلك لا يمكن المقارنة.

المثير للاهتمام هو أن نمط نمو العملات المستقرة قد يمتد مباشرة إلى منتجات مالية أخرى. سوق العملات المستقرة الذي كان بقيمة مليون دولار في 2016، وصل إلى 1 مليار دولار في 2018، و100 مليار دولار في 2021. هذا نمو بمقدار 1000 مرة خلال عامين، و100 مرة خلال 4 سنوات. من الممكن أن تتطور عملية تحويل السندات الأمريكية والأسهم الأمريكية إلى رموز بنفس الوتيرة.

عند التفكير في سيناريوهات إيثريوم بعد 10 سنوات، أعتقد أنها ستتحول إلى كيان يعيد تعريف النظام المالي نفسه، وليس مجرد بديل له. هذا يشبه العلاقة بين البريد الإلكتروني والبريد التقليدي. في السابق، كان البريد هو الوسيلة السائدة، لكن الآن، تتجاوز رسائل البريد الإلكتروني التي تُعالج يوميًا ما يرسله البريد خلال سنة كاملة. من الممكن أن يحدث نفس الشيء في المجال المالي.

حاليًا، عدد المستخدمين الشهريين حوالي 10 ملايين، وهو نفس مستوى مستخدمي ماك في عام 1987. في ذلك الوقت، كانت أجهزة ماك نادرة وموجهة للهواة، لكن الآن، أصبحت الحواسيب جزءًا من البنية التحتية العالمية. من الممكن أن تتبع إيثريوم نفس المسار.

عند النظر إلى الأزمات المالية العالمية والمخاطر الجيوسياسية، فإن إيثريوم تظهر قوتها في تلك الأوقات. الأزمات الاقتصادية، والأوبئة، والحروب، وانهيارات العملات… مع كل حدث من هذه الأحداث، يتدفق الأفراد والدول التي تم استبعادها من النظام المالي السائد إلى إيثريوم. هناك حوالي 10 دول تم استبعادها من النظام المالي، و30 إلى 50 دولة على هامشه. بالنسبة لهم، إيثريوم تمثل فرصة جديدة.

كما أن عمق الأمان قوي جدًا. لم تتعرض خلال العشر سنوات لأي عطل كبير أو توقف. بالمقارنة، سولانا تعرضت لأكثر من 10 أزمات كبيرة خلال 5 سنوات، وSui حدثت لها أزمتان خلال عامين. التنافس النهائي يعتمد على من يقلل من الأخطاء، وإيثريوم في هذه النقطة متفوقة بشكل كبير.

حتى إمكانية تجاوز البيتكوين ليست مستحيلة. البيتكوين نظام عملة فقط، لكن إيثريوم هو نظام عملة، ونظام مالي، ونظام إنترنت، وحاسوب فائق يشارك فيه جميع البشر. معدل التضخم الحالي أقل أيضًا. معدل التضخم لإيثريوم في 2024 يتوقع أن يكون بين -0.2% و0.5%، وهو أقل من 1.7% للبيتكوين، و1.5% للذهب، و3.3% للدولار الأمريكي.

في منتصف عام 2017، وصلت القيمة السوقية لإيثريوم إلى 80% من البيتكوين، وفي مايو 2021، وصلت إلى 48%. الآن، حوالي 20%، لكن مع معدل النمو المتوقع لإيثريوم خلال 10 سنوات، قد تتغير هذه النسبة بشكل كبير.

كيسي وود تشير إلى أن سعر إيثريوم قد يصل إلى 166,000 دولار بحلول 2032، وأن القيمة السوقية قد تصل إلى 20 تريليون دولار. بالنظر إلى القيمة السوقية الحالية، هناك مجال لنمو يقارب 50 ضعف.

هناك محركان رئيسيان للنمو: الإدراج في الصناديق المتداولة (ETF) والستاكينج. من المقرر أن يبدأ صندوق ETF يدعم الستاكينج في أكتوبر، وسيتمكن المشاركون من الحصول على عائد إضافي يقارب 3% سنويًا. هذا سيكون المحرك الثالث للنمو.

كما أن صناعة الذكاء الاصطناعي لا يمكن أن توجد بدون Nvidia، وصناعة الهواتف لا يمكن أن توجد بدون Apple، وقطاع العملات المشفرة لا يمكن أن يوجد بدون إيثريوم. إذا انتشرت إيثريوم بنفس انتشار الإنترنت، فسيزيد عدد المستخدمين والأموال بمقدار 100 مرة. عند التفكير في ذلك، أعتقد أن الأمر لا يزال في بدايته حقًا.