ليس نيفيديا. ليس برودكوم. ستصبح إنتل أكبر الفائزين في عصر استنتاج الذكاء الاصطناعي (AI).

يحدث تحول في مجال الحوسبة الذكية الاصطناعية (AI). تنتقل شركات السحابة الضخمة وشركات الذكاء الاصطناعي من تدريب نماذج اللغة الكبيرة إلى تشغيل تلك النماذج على بيانات العالم الحقيقي لفتح مكاسب الإنتاجية التي تعد بها هذه التكنولوجيا.

تم إنفاق الكثير من المال على بنية تحتية لمراكز البيانات محسنة لتدريب النماذج باستخدام مجموعات بيانات كبيرة. من ناحية أخرى، لا يتطلب الاستنتاج نفس قدرات المعالجة المتوازية مثل مرحلة التدريب، لأنه يحتاج إلى التصرف بناءً على مدخلات محددة للرد على الاستفسارات في الوقت الحقيقي. ومع ذلك، تقدر شركة Deloitte أن تزايد أحمال العمل في الاستنتاج سيخلق طلبًا لمزيد من القدرة الحاسوبية.

تقدر شركة الاستشارات العملاقة أن أحمال العمل في الاستنتاج ستستهلك ثلثي جميع قدرات الحوسبة في الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2026، ارتفاعًا من 50% العام الماضي. هذا سيخلق حاجة لمزيد من شرائح الذكاء الاصطناعي من الأنواع الأفضل للاستنتاج. وهذه أخبار رائعة لمستثمري إنتل (INTC +4.30%). في الواقع، لن يكون من المفاجئ أن تتفوق إنتل على شركات مثل نفيديا وبرودكوم (AVGO 0.54%) في عصر استنتاج الذكاء الاصطناعي.

مصدر الصورة: إنتل

الطلب على استنتاج الذكاء الاصطناعي أعطى دفعة كبيرة لإنتل

تفسر الطلبات المختلفة على الحوسبة في استنتاج الذكاء الاصطناعي الطلب القوي على الشرائح المصممة خصيصًا لهذه المهام. على سبيل المثال، كانت الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs) في طلب قوي من شركات السحابة الضخمة وشركات الذكاء الاصطناعي بسبب المزايا التي يمكن أن تقدمها على المعالجات المتوازية العامة مثل وحدات معالجة الرسوميات.

Expand

ناسداك: INTC

إنتل

التغير اليومي

(4.30%) $5.37

السعر الحالي

$130.29

نقاط البيانات الرئيسية

رأس المال السوقي

$628B

نطاق اليوم

$128.92 - $132.74

نطاق الـ52 أسبوعًا

$18.96 - $132.74

الحجم

1.2 مليون

متوسط الحجم

109 مليون

الهامش الإجمالي

35.90%

تعد ASICs أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة، وتساعد على تقليل التكاليف الحاسوبية الإجمالية عند التعامل مع المهام المحددة للغاية التي صممت من أجلها. يفسر هذا سبب توقع برودكوم، أكبر لاعب في سوق ASIC (بحصة سوقية تقدر بـ60%)، زيادة هائلة في إيراداتها من الذكاء الاصطناعي.

تثق الشركة بأنها ستتجاوز 100 مليار دولار في إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي في عام 2027، وهو قفزة هائلة من 20 مليار دولار في العام الماضي. حتى نفيديا تستعد لمعالجات فيرا روبين القادمة للمهام المركزة على الاستنتاج، مع وعد بتقليل كبير في تكاليف الاستنتاج. ومع ذلك، أعتقد أن الاستثمار في إنتل قد يكون من أفضل الطرق للاستفادة من الطلب المتزايد على شرائح استنتاج الذكاء الاصطناعي.

وذلك لأن الشركة هي اللاعب المسيطر في سوق وحدات المعالجة المركزية (CPU) للخوادم، بحصة تزيد قليلاً عن 71%. علاوة على ذلك، تتجه إنتل أيضًا إلى سوق ASIC. حيث تضاعف إيراداتها من ASIC تقريبًا من سنة لأخرى في الربع الأول، بينما كانت النمو المتسلسل 30%.

للمقارنة، زادت إيرادات ASIC المخصصة لإنتل بنسبة 50% من سنة لأخرى في الربع الرابع من 2025، مع نمو متسلسل بنسبة 26%. من الواضح أن إنتل شهدت تسارعًا كبيرًا في مبيعات ASIC مؤخرًا، ويبلغ معدل التشغيل السنوي الآن أكثر من مليار دولار. لن يكون من المفاجئ أن نرى تسارعًا أكبر في هذا القطاع، حيث وقعت شركات السحابة الضخمة وشركات الشرائح مؤخرًا عدة عقود لشرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة ومعالجات الخوادم من إنتل.

على سبيل المثال، لدى جوجل التابعة لـألفابت عقد متعدد السنوات مع إنتل لنشر شرائح ASIC ومعالجات Xeon الخاصة بإنتل للخوادم. حتى نفيديا تدمج معالجات Xeon الخاصة بإنتل في أنظمة خوادمها من نوع روبين. بشكل عام، يبدو أن استنتاج الذكاء الاصطناعي يبشر بعصر جديد من النمو لإنتل.

تصريحات الرئيس التنفيذي ليب-بو تان في مكالمة الأرباح الأخيرة توضح لماذا الشركة في موقع جيد لمزيد من النمو في عصر الاستنتاج. حيث قال:

الذكاء الاصطناعي الآن يتحرك نحو العالم الحقيقي باتجاه المزيد من أحمال العمل الموزعة في الاستنتاج والتعلم المعزز، مثل الذكاء الاصطناعي الفيزيائي، والروبوتات، والذكاء الاصطناعي على الحافة.

هذا التحول بدأ يظهر الآن في نتائجنا، وأريد أن أخصص بعض الوقت لهذا اليوم. على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت قصة الحوسبة عالية الأداء تركز بشكل شبه حصري على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) والمعززات الأخرى. في الأشهر الأخيرة، رأينا علامات واضحة على أن وحدة المعالجة المركزية (CPU) تعيد تثبيت نفسها كأساس لا غنى عنه لعصر الذكاء الاصطناعي.

تقدر شركة الأبحاث Futurum أن سوق وحدات المعالجة المركزية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد يزيد بمعدل سنوي قدره 28% حتى عام 2028، على الرغم من أنه لن يكون من المفاجئ أن تتزايد مبيعاتها بسرعة أكبر بسبب الازدهار في طلب استنتاج الذكاء الاصطناعي.

آفاق نمو شركة Chipzilla تتحول إلى مستقبل مشرق

بدأت إنتل في تحسين أعمالها العام الماضي، وتؤتي تلك الجهود ثمارها في عام 2026. بينما ظل إيراد الشركة تقريبًا ثابتًا عند 53 مليار دولار في 2025، يتوقع المحللون نموًا ثابتًا بنسبة رقمين خلال السنوات الثلاث القادمة.

تقديرات إيرادات INTC للسنة المالية الحالية وفقًا لـ YCharts.

ومع ذلك، يمكن لإنتل أن تتجاوز تلك التوقعات، مدفوعة بتركيز الشركة على تعزيز قدراتها التصنيعية، وزيادة إنتاجية نواتج عملياتها المتقدمة، والشراكات المربحة التي تبرمها في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي. قد يؤدي النمو الأقوى من المتوقع إلى مكافأة المستثمرين بأسهم إنتل بتقييم مميز، مقارنة بـ8.7 مرات المبيعات التي تتداول عندها الآن.

هذا المضاعف للمبيعات أعلى قليلاً من متوسط القطاع التكنولوجي الأمريكي البالغ 7، لكنه ليس مكلفًا جدًا. إذا تداولت إنتل عند 10 مرات المبيعات وحققت 71 مليار دولار في 2028، فسيصل رأس مالها السوقي إلى 710 مليار دولار. وهو ارتفاع بنسبة 48% من المستويات الحالية. لا تتفاجأ إذا قدمت أسهم الذكاء الاصطناعي هذه مكاسب أكبر، حيث إن الطلب على شرائحها يتجاوز العرض، مما يشير إلى أنها قد تنمو بسرعة أكبر مما يتوقعه المحللون.