صانعو شرائح الذاكرة ينظرون إلى "دورة فائقة" و"أرباح غير متوقعة". قفزت الأسهم بنسبة 30% في أسبوع واحد

صانعي شرائح الذاكرة كانوا يركبون موجة من الطلب المتزايد التي عززت قوة التسعير وتوقعات الأرباح في القطاع الذي يتسم بالتقلبات التاريخية. بدلاً من نقص مؤقت في الحاجة إلى تصحيح، يتحدث المحللون بشكل متزايد عن هذا الطلب كدليل على “دورة فائقة” في القطاع. يعتقدون أنها قد تستمر لسنوات، خاصة إذا تبنى الشركات الكبرى الذكاء الاصطناعي بسرعة أكبر مما يتوقعون حالياً. “الطلب المتزايد على معجلات الذكاء الاصطناعي وأجهزة الاستدلال يمكن أن يعزز بشكل كبير إيرادات شركات أشباه الموصلات. إذا تجاوز الاعتماد التوقعات، فقد يشهد صانعو الشرائح عبر الذاكرة والمنطق والشبكات أرباحًا غير متوقعة”، كتب المحلل جاي جولدبرج في شركة Seaport Research Partners في مذكرة يوم الأربعاء. لقد لاحظ المتداولون ارتفاع الطلب على شرائح الذاكرة، مما أدى إلى ارتفاع أسهم تلك الشركات في الأسبوع الماضي. ارتفعت شركة Micron Technology بنسبة تقارب 38% لأفضل أداء أسبوعي لها منذ عام 2008. ارتفاع YTD لميموريون، YTD لميموريون، صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM)، الذي يضم شركات مثل Micron و SK Hynix و Samsung Electronics، زاد بأكثر من 30% خلال الأسبوع. ارتفاع YTD لصندوق Roundhill Memory ETF، YTD. استعدادًا لزيادة الإنتاج، تتقدم شركة Samsung Electronics، التي انضمت مؤخرًا إلى نادي التقييم بقيمة تريليون دولار، في بناء مصنع ميغا جديد بمدة ستة أشهر كجزء من الدورة الفائقة، والتي قد تمتد إلى ما بعد 2027، وفقًا للمحللين. من المتوقع أن تبدأ الشركة في بناء المنشأة، المعروفة باسم P5 Fab 2، في يوليو في حرم أشباه الموصلات في بونغتايك. “إلى جانب الاستجابة للطلب الحالي، يعكس التحرك نية لتثبيت الهيمنة السوقية على مدى سنوات متعددة من ازدهار أشباه الموصلات بالذكاء الاصطناعي”، كتب محللو Roth في تعليق يوم الثلاثاء. تتلقى شركة SK Hynix الكورية الجنوبية لصناعة شرائح الذاكرة عروضًا من شركات التكنولوجيا الكبرى للاستثمار في خطوط إنتاج محددة لزيادة إنتاج شرائح الذاكرة، حسبما ذكرت رويترز الأسبوع الماضي. تحتاج معالجات الذكاء الاصطناعي إلى ذاكرة عالية النطاق الترددي مثل DRAM و NAND لمعالجة الأحمال، بالإضافة إلى كميات كبيرة من التخزين لتوجيه البيانات مرة أخرى إلى المعالجات. عادةً ما يكون DRAM أسرع وأقل استقرارًا، بينما NAND أبطأ وأكثر موثوقية، لكن كلا النوعين من الذاكرة ضروري للذكاء الاصطناعي. في مارس، أكملت شركة Micron استحواذها على مصنع في تايوان من شركة Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation (PSMC)، وهي خطوة قد تمنح “Micron مزيدًا من المرونة لمستقبل عقد من شرائح DRAM و HBM”، وفقًا لـ Roth. “بحلول نهاية 2028، قد يكون إنتاج الرقائق من Micron أكبر بكثير مما كان متوقعًا”، قال محللو Roth. تؤدي الإمدادات المحدودة إلى ارتفاع الأسعار، مما يسبب زيادة التكاليف في المراحل النهائية التي تؤثر على الشركات الكبرى. قال تيم كوك، الرئيس التنفيذي السابق لشركة أبل، خلال مكالمة أرباح شركة آيفون في 30 أبريل: “نعتقد أن تكاليف الذاكرة ستؤدي إلى تأثير متزايد على أعمالنا بعد الربع يونيو، وسنواصل تقييم ذلك. وكما قلنا من قبل، سننظر في مجموعة من الخيارات”. قالت Amy Hood، المديرة المالية لشركة Microsoft، خلال أحدث مكالمة أرباح للشركة: “نحن … نتنقل بين ديناميكيات سوق الحواسيب الشخصية المعقدة المتأثرة بأسعار الذاكرة”. قد تستغرق قيود العرض شهورًا للتعافي، وقد يكون التأثير على الأسعار بحلول منتصف هذا العام كبيرًا. قدر المحلل Krish Sankar من TD Cowen أن أسعار DRAM و NAND بحلول منتصف 2026 قد تكون مرتفعة بنسبة حوالي 180% مقارنة بالربع الثالث من العام الماضي. تعكس ضغوط الهامش في المراحل النهائية بسبب زيادات التكاليف توسع هامش الربح في الشركات المصنعة لمكونات الذاكرة في المرحلة العليا. من المتوقع أن تكون هوامش الربح الإجمالية لهذا العام 76.9% لشركة Micron، و70% لشركة SanDisk، و65.8% لشركة TSMC، و55.3% لشركة AMD، وفقًا لبيانات من FactSet. للعام المقبل، من المرجح أن يعزز القطاع قوة التسعير. تتوقع Micron هامش ربح إجمالي بنسبة 81%، وSanDisk بنسبة 82%.