لقد لاحظت للتو قصة مثيرة للاهتمام قد تؤثر بشكل كبير على العملات المشفرة في الأسابيع القادمة. تستعد شركة SpaceX للاكتتاب العام في يونيو، وليس مجرد طرح آخر — بل يتحدث عن تقييم بقيمة 75 مليار دولار وبتقييم إجمالي يبلغ 1.75 تريليون دولار. إذا سارت الأمور كما هو مخطط، فسيكون هذا أكبر ظهور لأول مرة في سوق الأسهم في التاريخ، متفوقًا على أرامكو السعودية عام 2019 بأكثر من 2.5 مرة.

لكن المشكلة تكمن في أن شركة SpaceX وOpenAI وAnthropic معًا يخططون لجمع أكثر من 240 مليار دولار بحلول نهاية العام. هذا حجم هائل من رأس المال الذي يتعين الحصول عليه من مكان ما. وهنا تظهر المخاطرة الرئيسية للعملات المشفرة: كل من هذه الاكتتابات العامة والعملات المشفرة تتنافس على نفس حوض السيولة عالي المخاطر.

إذا كان المستثمرون الأفراد سابقًا يوزعون أموالهم بين العملات الميمية والعملات البديلة والبيتكوين، فإنهم الآن سينشغلون بـ SpaceX. خاصة مع تخصيص حوالي 30% من العرض لهذا الاكتتاب، أي حوالي 22 مليار دولار. هذه أموال لن تتجه إلى العملات المشفرة.

المفارقة هي أن شركة SpaceX نفسها تمتلك بالفعل 8285 بيتكوين على Coinbase Prime، مما يدل على اهتمام جدي بالأصول الرقمية. لكن هذا لا يحل مشكلة السيولة في السوق الأوسع. الموقف التاريخي مخيف. عندما طرحت Coinbase أسهمها للجمهور في 14 أبريل 2021، في نفس اليوم وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق حوالي 64,800 دولار، ثم انهار بنسبة 50% خلال ستة أسابيع. اعتبر الناس الإدراج إشارة إلى أن السوق أصبح سائدًا، لكن ذلك كان قمة، وليس بداية.

الوضع الحالي مختلف قليلاً. السوق كان لديه خمس سنوات ليأخذ دروس Coinbase في الاعتبار. تظهر صناديق ETF على البيتكوين أن الطلب انفصل عن التدفقات الأوسع. لكن الاختبار الحقيقي سيكون في مايو ويونيو، عندما يبدأ المخصصون في تحرير أماكن للاشتراك في SpaceX. الإشارة التي نراقبها هي: هل ستتحمل العملات المشفرة هذه الفترة أم ستبدأ في الانخفاض مع تدفق السيولة الخارج؟

المتداولون على Polymarket يقدرون احتمالية إدراج يونيو بنسبة 65%، واحتمال أن تتجاوز القيمة السوقية لـ SpaceX تريليونين دولار في اليوم الأول بنسبة 53%. للمقارنة، يتداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 81,09 ألف دولار. الديناميكيات خلال الأسابيع الستة القادمة ستوضح ما إذا كانت العملات المشفرة قد تعلمت الدرس أم ستضطر إلى إعادة التعلم. راقب الرسوم البيانية.