أسهم الذكاء الاصطناعي تقود مؤشر S&P 500 — وجيفريز تقول إن الانتعاش لديه القدرة على الاستمرار

ملخص سريع

• أسهم الذكاء الاصطناعي تمثل أكثر من 80% من مكاسب مؤشر S&P 500 في 2026؛ استثنائها يرتفع المؤشر بنسبة 2% فقط
• تقول جيفريز إن الانتعاش مدفوع بنمو الأرباح، وليس بتقييمات مبالغ فيها، وتصف الذكاء الاصطناعي بأنه “أرخص قطاع للامتلاك” على أساس PEG
• تقديرات أرباح سلة الذكاء الاصطناعي للأمام لعام 2026 ارتفعت بأكثر من 30% منذ منتصف 2025، مع توقع معدل نمو سنوي مركب للأرباح (EPS) بنسبة 38.5% لعامي 2026-2027
• تجاوزت سامسونج للإلكترونيات قيمة سوقية تريليون دولار، لتنضم إلى نيفيديا وTSMC وبروادكوم في فئة بنية الذكاء الاصطناعي التحتية
• 86% من شركات S&P 500 تجاوزت أرباح الربع الأول من 2026 — وهو رقم قياسي بعد جائحة كوفيد — مع قيادة الذكاء الاصطناعي والسلع الأساسية الطريق

أسهم الذكاء الاصطناعي تحمل سوق الأسهم الأمريكية في 2026. وفقًا لجيفريز، فهي تمثل أكثر من 80% من مكاسب مؤشر S&P 500 حتى الآن هذا العام. استبعد الذكاء الاصطناعي من المعادلة، والمؤشر يرتفع بنسبة 2% فقط.

عقد مستقبلي S&P 500 يونيو 26 (ES=F)

هذا المستوى من التركيز جعل بعض المستثمرين متوترين. لكن جيفريز تقول إن هناك سببًا قويًا وراء ذلك.

فريق الاستراتيجية الكمية في البنك نظر في ما يدفع المكاسب فعليًا. نتائجهم: هو نمو الأرباح، وليس ارتفاع التقييمات. هذا التمييز مهم جدًا لأي شخص يحاول معرفة ما إذا كانت فقاعة.

تقديرات أرباح سلة الذكاء الاصطناعي للأمام لعام 2026 ارتفعت بأكثر من 30% منذ منتصف 2025. يتوقع المحللون نمو أرباح سنوي مركب بنسبة 38.5% لشركات الذكاء الاصطناعي في 2026 و2027. بالنسبة للقطاعات غير الذكاء الاصطناعي، فإن الرقم هو فقط 11.9%.

على الرغم من ذلك النمو، تتداول سلة الذكاء الاصطناعي عند حوالي 25 مرة أرباحها المستقبلية. وهو أقل من مستوى الانحراف المعياري الخاص بها. نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG) لها تبلغ فقط 0.6 مرة.

“الذكاء الاصطناعي هو أرخص قطاع للامتلاك في الولايات المتحدة،” كتب فريق جيفريز في ملاحظتهم.

ليس كل أسهم الذكاء الاصطناعي تؤدي بنفس الطريقة

الأداء داخل مجال الذكاء الاصطناعي كان غير متساوٍ. خوادم الذكاء الاصطناعي، والمكونات البصرية، والذاكرة كانت في مقدمة العوائد هذا العام. أما مقدمو الخدمات السحابية ومصممو الشرائح فكانوا أبطأ.

من حيث التقييم، تبدو أسهم الذاكرة والحوسبة أكثر جاذبية على أساس PEG. معدات رأس المال للدوائر المتكاملة وتصميم الشرائح تبدو أكثر تكلفة بالمقارنة.

أضافت أرباح الربع الأول من 2026 مزيدًا من السياق. حوالي 86% من شركات S&P 500 تجاوزت توقعات الأرباح — وهو رقم قياسي بعد جائحة كوفيد، مرتفعًا من 75% في الربع السابق. بلغت نسبة تجاوز المبيعات 82%.

المشكلة: معظم تلك التجاوزات لم تُكافأ. بشكل عام، لم تتفوق الأسهم بعد تجاوز التوقعات، إلا في الذكاء الاصطناعي وبعض المجالات الأخرى. تم معاقبة الأخطاء بشكل كبير، مما يشير إلى توقعات عالية من المستثمرين عبر اللوحة.

راجعت جيفريز حوالي 330 مكالمة أرباح باستخدام منصة ألفا سينس. جاء تفاؤل الإدارة بنسبة 95%. كما تحسن شعور المحللين، حيث أظهرت 58% من المكالمات نغمة إيجابية، مرتفعة من 48% في الربع الرابع من 2025.

واحدة من المخاوف التي أُشارت إليها في تلك المكالمات: الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. ذكر 44% من الشركات أنه عامل سلبي، مشيرين إلى اضطرابات سلاسل التوريد وضعف معنويات المستهلكين.

تنضم سامسونج إلى نادي التريليون دولار

ليس فقط انتعاش الذكاء الاصطناعي يرفع من قيمة البرمجيات ومصممي الشرائح. بل يجذب أيضًا موردي الأجهزة. تجاوزت سامسونج للإلكترونيات قيمة سوقية تريليون دولار، لتصبح الشركة الأخيرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي تدخل ذلك المستوى.

تنضم سامسونج إلى نيفيديا وTSMC وبروادكوم — الشركات التي تصنع الشرائح، والذاكرة، والبنية التحتية التي تدعم توسعة الذكاء الاصطناعي. دخول سامسونج مرتبط بذاكرتها عالية النطاق الترددي، التي تُستخدم مباشرة في أنظمة الذكاء الاصطناعي.

كان نادي التريليون دولار يُبنى سابقًا حول منصات المستهلك. وصلت أبل وأمازون ومايكروسوفت وألفابت وفيسبوك وتيسلا إلى هناك عبر الهواتف الذكية، والحوسبة السحابية، والتجارة الإلكترونية، والبرمجيات.

الموجة الأحدث أكثر تركيزًا على الأجهزة. تجاوزت نيفيديا تريليون دولار في مايو 2023. تتابعت TSMC في 2024. انضمت بروادكوم لاحقًا في ذلك العام. الآن تضيف سامسونج الذاكرة إلى تلك القائمة.

انضمت شركة بيركشاير هاثاوي وWalmart أيضًا إلى النادي، جنبًا إلى جنب مع إيلي ليلي على طلب الأدوية وعملاقا الطاقة أرامكو السعودية وبتروتشاينا. لكن أكثر التجمعات نشاطًا الآن هو بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

تعديلات الأرباح عبر مؤشر S&P 500 ارتفعت بنسبة 6% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. استثنِ الذكاء الاصطناعي والسلع الأساسية، وتلك النسبة تنخفض إلى 0.3% فقط.

🚨 اختيارات الأسهم لشهر مايو لدينا الآن!

شهر جديد يعني فرص جديدة. أطلق محللونا للتو أفضل اختيارات الأسهم لشهر مايو، مع تسليط الضوء على الشركات ذات الزخم القوي والتي تحتل مراكز عالية على خوارزمية تقييم KO. نحن الآن نشارك أيضًا أفكار تداول للمستثمرين على المدى الطويل والقصير، لنمنحك المزيد من الطرق لاكتشاف الفرص المحتملة في السوق.

اشترك في Knockout Stocks اليوم واحصل على خصم 50% لفتح القائمة الكاملة ورؤية الأسهم التي تم اختيارها.

استخدم رمز القسيمة Special50 للحصول على خصمك الحصري!