لاحظت شيئًا مثيرًا حول كيفية تمكن المشاركين في السوق من الحفاظ على استقرار البيتكوين عندما كانت جميع الأصول الأخرى تتعرض لضغوط بسبب صدمة النفط في مارس. بينما كانت الأسهم تنهار بسبب التوترات الجيوسياسية وارتفاع سعر النفط إلى ما فوق 100 دولار للبرميل، لم يتأثر البيتكوين تقريبًا — بل ارتفع حوالي 4% خلال الشهر. اتضح أن كبار المشاركين في السوق لم يكونوا جالسين مكتوفي الأيدي. كانت التداولات الكبيرة خارج البورصة تتدفق، والمؤسسات كانت تتسلل عند الانخفاضات من خلال صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وكان لديك لاعبين رئيسيين مثل MSTR يضخون رؤوس أموال كبيرة (لقد استحوذوا على ما يقرب من 18 ألف بيتكوين في أسبوع). كما كان جمهور التداول بالاقتراض نشطًا، حيث قاموا ببيع أسهم MSTR على المدى القصير وشراء صناديق البيتكوين المتداولة على المدى الطويل في نفس الوقت. ما لفت انتباهي أكثر هو نشاط الحيتان. كان المشاركون في السوق الذين يمتلكون أكثر من 1000 بيتكوين يجمعون بصمت عند الضعف، مضيفين حوالي 0.3% إلى مراكزهم. في الوقت نفسه، وصلت ممتلكات MSTR إلى 738 ألف بيتكوين — وهو ما يعادل تقريبًا خمسة أسابيع من العرض الجديد في عملية شراء واحدة. مزيج التدفقات المؤسسية التي عادت بعد شهور من التدفقات الخارجة، ومكاتب التداول خارج البورصة التي تتعامل مع كتل كبيرة بشكل خاص، وتحركات الأموال الذكية من المشاركين في السوق كلها بدت وكأنها تخلق أرضية. أحيانًا عندما ينهار السوق التقليدي، يخطو نوع مختلف من المشاركين في سوق العملات الرقمية خطوة للأمام. ديناميكية مثيرة للاهتمام للمراقبة.