【تقرير البنوك الكبرى】صفقة SK هاليكسي بقيمة مذهلة تبلغ 24 تريليون وون كوري سويسرا: ثلاثة عوامل لربحية SK هاليكسي يوصى بالشراء

تقرير يو بي إس يشير إلى أن الشركات المصنعة للرقائق المتقدمة مثل تايوان Semiconductor (TSMC) و SK Hynix (الكورية: 000660) تقع في أقوى موقع في سلسلة القيمة، حيث أن تسعيرها يعتمد بشكل رئيسي على قيود القدرة الإنتاجية ومعدلات العائد، وليس فقط على تكاليف المدخلات. قدم يو بي إس تصنيف “شراء” للاستثمار لشركة SK Hynix.

ارتفعت أسهم SK Hynix بنسبة 11.5% في يوم واحد، وأغلقت عند 1,880,000 وون كوري، مع حجم تداول بلغ 2.43 تريليون وون كوري، ما يعادل حوالي 129.2 مليار دولار هونج كونج، وقيمة سوقية تبلغ 13,598 تريليون وون كوري، أي حوالي 7.2 تريليون دولار هونج كونج. وفقًا لتصنيف الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي، تحتل المرتبة التاسعة بحوالي 16.5 مليار دولار أمريكي.

قال يو بي إس إنه على الرغم من أن تأثير ارتفاع تكاليف الكهرباء لا يمكن تجاهله، إلا أن (1) الندرة الهيكلية، و(2) دورة اعتماد المنتج الطويلة، و(3) الطلب القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي (AI)، تمنح هذه الشركات قدرة أقوى على تمرير التكاليف مقارنة بمعظم قطاعات الصناعة، مما يمكنها من الحفاظ على هوامش أرباحها وحمايتها.

وبالمقابل، فإن الشركات المصنعة الإلكترونية في المراحل النهائية ومصانع تصنيع الرقائق ذات العمليات المتقدمة تفتقر إلى هذا الحق في التسعير، وتظل معرضة بشكل كبير لارتفاع تكاليف المدخلات، وتوافر المواد الكيميائية والغازات، وقيود معدلات العائد.

لذلك، يقترح يو بي إس تفضيل مصانع تصنيع الرقائق المتقدمة وقطاع الذاكرة، وتجنب سلاسل التوريد الإلكترونية النهائية والتجميع.