ديل كانت مشهورة هذا العام. لماذا تقوم يو بي إس بتخفيض تصنيف شركة تصنيع الحواسيب؟

من المحتمل أن تفقد أسهم تكنولوجيا ديل زخمها حيث يبدو أن الطلب على خوادمها المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تم استيعابه بالكامل، وفقًا لبنك UBS. خفض البنك الاستثماري تصنيف اسم الأجهزة من شراء إلى حيادي. ورفع هدف السعر على الأسهم إلى 243 دولارًا من 167 دولارًا، مما يشير إلى هبوط حوالي 7% من إغلاق يوم الجمعة. قال المحلل ديفيد فوجت يوم الأحد في مذكرة للعملاء: “الطلب المتسارع على خوادم الذكاء الاصطناعي [is] تم تسعيره إلى حد كبير”. “المخاطر/المكافأة في المستقبل أكثر توازنًا بعد التنفيذ القوي على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية.” ارتفعت أسهم ديل بنسبة 172% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بينما حقق مؤشر S&P 500 مكاسب بنسبة 31% خلال نفس الفترة. في عام 2026 وحده، ارتفعت الأسهم بأكثر من 106%، بينما ارتفع المؤشر المرجعي بنسبة 8.1%. تأتي انتعاشة الشركة مع تبني نماذج اللغة الكبيرة مثل كلود من أنثروبي وChatGPT من OpenAI أنظمة متعددة الوسائط ومتعددة الوكلاء، مما يعزز الطلب على قوة ومعالجة الذكاء الاصطناعي. لقد دفعت هذه الثورة التكنولوجية الناشئة أعمال خوادم الذكاء الاصطناعي الخاصة بديل، حيث حققت إيرادات بقيمة 13 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027. قال فوجت: “منذ توجيه الشركة، تم اتهام عدة أفراد من منافس للذكاء الاصطناعي بتصدير خوادم تعتمد على GPU من Nvidia بشكل غير قانوني. لذلك، نعتقد أن نيكلوودز والمؤسسات والدول قد تحوّل الطلبات المستقبلية نحو ديل”. “ومع ذلك، زاد مضاعف P/E متعدد و سعر السهم الخاص بديل منذ الأخبار حوالي 70% بينما نقدر أن الارتفاع في الأرباح للسهم في المدى القريب أكثر تواضعًا. علاوة على ذلك، نظرًا لأن تعرض ديل للذكاء الاصطناعي أكثر نيكلوودز ومؤسسات، فمن المتوقع أن ينمو استثمار رأس مال العملاء لدى ديل أبطأ من استثمار شركات الحوسبة السحابية الكبرى نظرًا لميزانياتها العمومية الأقوى وتوليد التدفقات النقدية في شركات مثل ميتا، جوجل، أمازون، ومايكروسوفت”، أضاف. يتعارض تقييم UBS مع الإجماع في السوق. من بين 28 محللاً يغطيون ديل، يوجد 20 منهم لديهم تصنيف شراء أو شراء قوي على الأسهم، وفقًا لبيانات LSEG.