لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في سوق العملات الرقمية الآن. لقد كان البيتكوين يتصاعد بثبات ووصل إلى 81 ألف دولار، متتبعًا ذلك الأداء القياسي لمؤشر S&P 500. لكن الأمر المختلف هو أن سوق الخيارات يخبر قصة مختلفة تمامًا. معدلات التمويل لا تزال سلبية، واهتمام السوق المفتوح قد خفّ، والمتداولون يدفعون في الواقع أكثر للحماية من الانخفاض من المراهنة على المزيد من الارتفاع. إشارة ارتداد كلاسيكية، وليست تحولًا حقيقيًا في الاتجاه.

وفي الوقت نفسه، كان الإيثريوم هو المتميز الحقيقي هذا الأسبوع، حيث استقر عند 2.33 ألف دولار ويظهر قوة حقيقية مقابل البيتكوين. ارتد معدل ETH/BTC من تلك القيعان التي شهدناها منذ سنوات. النشاط على السلسلة يصل إلى أرقام قياسية أيضًا - تجاوزت معاملات الشبكة 200 مليون في الربع الأول، وبلغ عرض العملات المستقرة 180 مليار دولار وهو أعلى مستوى على الإطلاق. حققت XRP 1.46 دولار، ودوجكوين وصلت إلى 0.11 دولار، وسولانا ارتفعت إلى 95 دولارًا. هذا زخم قوي عبر جميع القطاعات.

لكن الاختبار الحقيقي هو ما سيحدث في المرة القادمة عندما تتجه الأسواق نحو الانخفاض. إذا حافظ الإيثريوم على أدائه بشكل أفضل من البيتكوين في يوم هابط، فإن ذلك التحول إلى الأصول الأكثر خطورة هو حقيقي. وإذا انهار بشكل حاد، فكان مجرد استغلال لبيتكوين مع رفع الرافعة المالية. وضع سوق الخيارات يشير إلى أن المتداولين لا يزالون يحوطون ضد المخاطر الهبوطية بشكل مكثف، لذلك أراقب تلك المشتقات عن كثب قبل أن أعتبر هذا أكثر من مجرد انتعاش مؤقت.