صعودي لشراء إكووينتي في صفقة التوكنيشن بقيمة 4.2 مليار دولار

• وافق بوليش على الاستحواذ على إيكوينتي من سيريس في صفقة أسهم وديون بقيمة 4.2 مليار دولار.
• تدمج الصفقة بنية التوكنينغ الخاصة بوليش مع منصة وكيل التحويل الخاصة بإيكوينتي التي تخدم حوالي 20 مليون مساهم.

يقوم بوليش بخطوة جادة نسبياً نحو الأجزاء الأقل ظهوراً من التمويل التقليدي. لقد وافقت بورصة العملات المشفرة على الاستحواذ على إيكوينتي، وهي شركة عالمية لوكيل التحويل وخدمات المساهمين، في صفقة بقيمة 4.2 مليار دولار تربط بنية التوكنينغ مع عمليات الأسواق المالية المنظمة. يضيف بوليش طبقة التوكنينغ لسجلات المساهمين التي تحتاجها تشمل الصفقة 1.85 مليار دولار من ديون إيكوينتي المفترضة وحوالي 2.35 مليار دولار من أسهم بوليش، بسعر 38.48 دولار للسهم. ستتلقى سيريس، شركة الأسهم الخاصة التي تبيع إيكوينتي، أيضاً خيار شراء لتملك خطوط أعمال إيكوينتي غير الأساسية. لم تُدرج تلك الأعمال في الإفصاحات المالية للصفقة. المنطق الاستراتيجي واضح بما يكفي. يجلب بوليش بنية إصدار البلوكتشين، والتوكنينغ، والبنية التحتية للامتثال للأصول الرقمية. تجلب إيكوينتي الآلات الإدارية التي لا تزال تعتمد عليها الأسواق العامة: سجلات المساهمين، الإجراءات الشركات، خدمات وكيل التحويل، معالجة الأرباح والمدفوعات، والتسجيل المنظم. تتعامل الشركة مع حوالي 500 مليار دولار من المدفوعات السنوية وتعمل كنظام سجل لما يقرب من 20 مليون مساهم. قد يبدو ذلك عملًا إداريًا خلف الكواليس. في الواقع، هو بالضبط الطبقة التي لا يمكن للأوراق المالية المرمّزة تجنبها. لا تزال الأسهم أو وحدات الصناديق المرمّزة بحاجة إلى مالك معترف به قانونيًا، قيود على النقل، دفاتر متطابقة، تدفقات المدفوعات، تقارير الضرائب، وطرف مسؤول منظم عندما يحدث خطأ. بدون ذلك، تظل التوكنينغ غلافًا تقنيًا بدلاً من هيكل سوق فعال. التوكنينغ يُبنى على مسارات قديمة، وليس خارجها قال بوليش إن المنصة المجمعة مصممة للعمل جنبًا إلى جنب مع البنية التحتية الحالية للأسواق المالية، بما في ذلك المودعات المركزية للأوراق المالية مثل DTCC، Euroclear وClearstream، بالإضافة إلى الحراس ووكلاء الوساطة. هذا الإطار مهم. الصفقة ليست حقًا حول استبدال السوق التقليدي بين عشية وضحاها. إنها حول إدخال مسارات التوكنينغ إلى البنية التحتية التي تتعامل بالفعل مع سجلات الملكية، وروابط التسوية، وخدمات المستثمرين. يمنح وضع إيكوينتي كوكيل تحويل مسجل لدى SEC وعملياتها المنظمة في المملكة المتحدة من قبل FCA بوليش طريقًا رسميًا إلى خدمات المساهمين في بيئتين تنظيميتين رئيسيتين. يضيف بوليش بنية تحتية مرخصة للأصول الرقمية وأدوات إصدار تعتمد على البلوكتشين من جهة أخرى. معًا، تحاول الشركتان بناء شيء يبدو أقل كأنه تجربة عملات مشفرة وأكثر كأنه مرفق أسواق رأس مال مع مكونات مرمّزة. بالنسبة للسوق الأوسع، يشير هذا إلى مرحلة أكثر نضجًا من التوكنينغ. كانت السردية المبكرة غالبًا تتعلق بوضع الأصول على السلسلة وترك التكنولوجيا تتولى الباقي. كان ذلك بسيطًا جدًا. تحتاج الأوراق المالية المنظمة إلى تصاريح، ومسارات تدقيق، وفحوصات امتثال، ودفاتر سجل معترف بها.