لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في السوق مؤخرًا. يبدو أن العديد من صانعي السوق الرئيسيين يغيرون سرًا من عملياتهم بعيدًا عن سلاسل الكتل العامة. السبب؟ إنهم يريدون الحفاظ على استراتيجيات تداولهم بعيدًا عن الأنظار.

فكر في الأمر من منظورهم. عندما تدير عمليات تداول متقدمة على سلسلة كتل شفافة، فإن كل حركة تقوم بها تكون مرئية على الشبكة. نقاط دخولك، استراتيجيات الخروج، مراكز محفظتك، كل شيء يُسجل بشكل دائم. هذا بمثابة تسليم دليل لعبك للمنافسين والمتداولين المقلدين.

فماذا يفعلون بدلاً من ذلك؟ ينتقلون إلى بنية تحتية خاصة أو شبه خاصة حيث يمكنهم العمل دون بث حركاتهم إلى الشبكة بأكملها. إنه تحرك منطقي جدًا إذا كنت تحاول الحفاظ على ميزة في السوق.

لكن هذا التحول له بعض التداعيات المثيرة على سلاسل الكتل العامة. صانعو السوق يوفرون سيولة حاسمة ويساعدون على استقرار الأسواق. عندما يبدأون في التركز على البنية التحتية الخاصة، يمكن أن يؤثر ذلك فعليًا على كفاءة عمل أسواق سلاسل الكتل العامة. ستنخفض العمق على الجانب العام، مما قد يؤدي إلى فروق أسعار أوسع وتقليل كفاءة اكتشاف السعر.

السخرية هنا واضحة جدًا. كانت تكنولوجيا البلوكشين من المفترض أن تتعلق بالشفافية وإزالة الوسطاء، لكننا الآن نرى لاعبين كبار يختارون عمدًا إخفاء المعلومات لحماية ميزاتهم التنافسية. ليس الأمر بالضرورة شيئًا سيئًا من ناحية الأعمال، لكنه يبرز التوتر بين مبادئ البلوكشين وواقع السوق.

ما يحدث هو في الأساس انقسام في بنية السوق التحتية. لديك جانب البلوكشين العام الذي يكون شفافًا لكنه قد يكون أقل كفاءة للمتداولين المحترفين، ومن ناحية أخرى لديك الجانب الخاص حيث يعمل اللاعبون المتقدمون بمزيد من الخصوصية. كلاهما له مكانه، لكن من المهم مراقبة أين تتركز فعليًا السيولة ونشاط صناعة السوق.