لقد لاحظت شيئًا مثيرًا يحدث في التمويل اللامركزي الآن. بينما يجن جنون الجميع بشأن أسعار البيتكوين والإيثيريوم، يظهر سوق التمويل اللامركزي مرونة أكبر بكثير مما تتوقع.

إذن، إليك ما لفت انتباهي. انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي من 120 مليار دولار إلى 105 مليارات دولار—أي انخفاض بنسبة 12٪ فقط. في حين أن السوق الأوسع تعرض لضربات قوية. فقدت الإيثيريوم حوالي 21٪ خلال الأسبوع الماضي، وانخفضت البيتكوين وسولانا إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات، وتعرضت ريبل أيضًا لضربة قوية. لكن التمويل اللامركزي؟ إنه يصمد بشكل أفضل من باقي العملات الرقمية.

السبب بسيط جدًا. عندما تصبح الأسواق فوضوية، لا يجنح مزارعو العائدات إلى الذعر والبيع. بل يضاعفون استثماراتهم. لا يزال الناس يخصصون رأس مال للحصول على دخل سلبي يتراوح بين 3-5٪، خاصة عندما يكون كل شيء آخر ينزف. بعض المتداولين يطبقون استراتيجيات محايدة من حيث دلتا—يستثمرون في الإيثيريوم للحصول على عائد بينما يقصرون المشتقات للتحوط من تعرضهم. إنها طريقة ذكية لتحقيق الأرباح بغض النظر عن اتجاه السعر.

ما فاجأني حقًا هو تدفقات الإيثيريوم. لقد انتقلنا من 22.6 مليون إيثيريوم مستثمر في التمويل اللامركزي في بداية العام إلى 25.3 مليون الآن. فقط الأسبوع الماضي، أضيف 1.6 مليون إيثيريوم إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي. هذا ليس سلوك المستثمرين في حالة ذعر. هذا إيمان عميق.

ثم هناك صورة التصفية. تذكر فبراير من العام الماضي عندما كنا على وشك أن نصل إلى 340 مليون دولار في التصفية على السلسلة؟ هذه المرة، فقط 53 مليون دولار من المراكز قريبة من مستويات الخطر. التمويل اللامركزي أصبح أكثر ضمانًا الآن. مراكز كومباوند لا تواجه خطرًا حتى ينخفض سعر الإيثيريوم دون 1800 دولار. قارن ذلك بالدورات السابقة، ويمكنك أن ترى مدى نضوج القطاع.

أعتقد أن هذا هو الفرق الرئيسي بين الآن و2022. في ذلك الحين، كان التمويل اللامركزي هشًا. انهيار UST في تيرا تسبب في عدوى في كل مكان—انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة من 142 مليار دولار إلى 52 مليار دولار خلال شهرين فقط. هذه المرة، العوائد مستقرة، والتدفقات مستمرة، والبنية التحتية قوية فعلاً.

إنها تذكير بأن التمويل اللامركزي تطور. نحن لا نرى نفس نوع التصفية الذعر أو انهيارات النظام البيئي. السوق يتعامل مع هذا التصحيح بشكل جيد، وبصراحة، هذا يزيد من ثقتي في اتجاه الأمور. من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور خلال الأسابيع القادمة.