التقط مايكل بيري وهو يفعل ما يجيده مؤخرًا - رسم مقارنات تاريخية لتبرير رأي آخر عن نهاية العالم. أسطورة 'الصفقة الكبرى القصيرة' نشر مؤخرًا رسمًا بيانيًا يقارن تراجع البيتكوين الأخير مع الانهيار الوحشي في 2021-22، مما يوحي أساسًا بأننا لم نصل بعد إلى القاع.

إليك الإعداد: انخفضت البيتكوين من أعلى مستوى في أكتوبر $126K إلى 70 ألف دولار، ويدعي بيري أنه يعكس تلك الدورة السيئة في 2021-22 عندما انهارت البيتكوين من حوالي $35K إلى أقل من 20 ألف دولار. إذا قمت بدمج تلك النسبة المئوية على المستويات الحالية، فإنك تتوقع هبوطًا محتملًا نحو أدنى مستويات في الخمسين ألف دولار. إطار مقلق جدًا، أليس كذلك؟

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا - العديد من المتداولين والمحللين يردون بقوة على هذا المقارنة واحد لواحد. سأل GSR بشكل أساسي السؤال الواضح: "هل هو نمط حتى لو حدث مرة واحدة؟" وبصراحة، لديهم نقطة.

ظروف السوق آنذاك كانت مختلفة تمامًا. ذلك الانهيار في 2021-22 حدث عندما كانت الاحتياطي الفيدرالي يضيق بشكل مكثف، والرافعة المالية للمستهلكين كانت تتفجر، ونظام التشفير بأكمله كان ينهار معه. اليوم؟ لدينا صناديق استثمار البيتكوين الفورية، أموال مؤسسية جدية، والخلفية الاقتصادية أكثر عن تقلبات الأصول المتقاطعة المرتبطة بالأسهم ومخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بدلاً من رفع أسعار الفائدة بشكل صريح.

ومع ذلك، فإن توقيت بيري يستحق الملاحظة. كانت البيتكوين تتذبذب طوال الأسبوع - انخفضت دون 71 ألف دولار، ارتدت، ثم انزلقت مرة أخرى مع تدهور معنويات المخاطر العالمية. سجلّه في السوق يعني أن الناس يستمعون، حتى عندما يكونون متشككين. وللإنصاف، فإن منهجه يركز عادة أكثر على تغييرات الموقف ونفسية السوق بدلاً من أهداف سعر دقيقة. فكر في الرسم البياني أقل كتوقع وأكثر كتحذير من احتمالية فشل الارتدادات.

التوتر الحقيقي وراء كل هذا؟ وول ستريت وشارع الرئيسي يتباعدان تمامًا. البيتكوين والأسهم كانت تتصاعد، وتحقق مكاسب ورقية قوية للمستثمرين المؤسسيين. في حين أن معنويات المستهلكين تصل إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. يقول المحللون إن هذا الفجوة تعكس كيف أن التشفير والأسهم أصبحت بشكل متزايد مدفوعة برأس مال مؤسسي ودورات ابتكار طويلة الأمد بدلاً من مشاركة التجزئة.

لذا، ربما يكون بيري على شيء فيما يخص نفسية السوق والموقف - فقط ربما ليس بالطريقة التي يقترحها رسمه البياني حرفيًا. من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور خلال الأسابيع القادمة.