أنت تعرف كيف هو الأمر في عالم العملات الرقمية - في كل مرة ينخفض فيها السوق، يخرج شخص ما بمخطط تاريخي ويزعم أنه فك الشفرة. مايكل بيري فعل ذلك تمامًا، وبصراحة، من الجدير الانتباه إليه، حتى لو كنت متشككًا.

نشر رجل "الصفقة الكبيرة" مخطط مقارنة يظهر انخفاض بيتكوين من ذروة أكتوبر $126K إلى $70K مقابل السوق الهابطة القاسية في 2021-22. نقطته: أن الأنماط تتطابق تمامًا حتى الآن، وإذا تكررت التاريخ، قد نواجه ألمًا أعمق بكثير - ربما إلى نطاق $50K المنخفض استنادًا إلى كيفية تطور الدورة السابقة. في ذلك الوقت، هبطت بيتكوين من حوالي $35K إلى أقل من $20K قبل أن تجد قاعًا.

لم يحدد بيري هدفًا صريحًا، لكن الصورة كانت كافية لإعادة الحديث مرة أخرى. بعضهم أخذها على محمل الجد، وآخرون... ليس كثيرًا. شركة GSR للتداول سألوا السؤال الواضح: "هل هو نمط أصلاً إذا حدث مرة واحدة؟" نقطة عادلة.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. كانت الظروف مختلفة تمامًا في 2021-22. ذلك الانهيار حدث بينما كانت الاحتياطي الفيدرالي يرفع المعدلات بشكل مكثف، وكان التجزئة مفرطة في الاعتماد على الديون المقترضة، وكان هيكل الرافعة المالية للعملات الرقمية ينهار. السوق اليوم لا يشبه ذلك على الإطلاق. لدينا الآن صناديق ETF لبيتكوين الفورية، والأموال المؤسسية تبقى ثابتة، والخلفية الاقتصادية أكثر عن تقلبات الأسهم ومخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي من رفع المعدلات.

فما الذي يحاول بيري قوله فعلاً؟ سجله الحافل يقترح أنه أقل اهتمامًا بأهداف السعر الدقيقة وأكثر اهتمامًا بقراءة التحولات في المراكز النفسية للسوق. المخطط أقل تنبؤًا وأكثر تحذيرًا حول ما يحدث عندما تفشل الارتدادات وتبدأ الثقة في التصدع.

لقد كان بيتكوين يتذبذب هذا الأسبوع - انخفض دون 71 ألف دولار، وارتد مرة أخرى، وانخفض مرة أخرى مع تراجع شهية المخاطرة عالميًا. الآن، يتداول حول 80.9 ألف دولار، وهناك فجوة غريبة بين أداء المؤسسات ومعنويات الشارع الرئيسي. وول ستريت ترى مكاسب، لكن ثقة المستهلكين سجلت أدنى مستوياتها على الإطلاق. تلك الفجوة مهمة. فهي تخبرك أن الانتعاش الحالي يقوده المراكز المؤسسية والدورات السردية طويلة الأمد، وليس FOMO التجزئة كما رأينا من قبل.

هل بيري على حق؟ ربما لا يزال مبكرًا جدًا على القول. لكنه يطرح الأسئلة الصحيحة حول ما إذا كان هذا الارتداد له أقدام حقيقية أم أننا فقط نشهد محاولة فاشلة أخرى. من الجدير مراقبته.