كنت أفكر في سبب استمرار الأموال المؤسسية في الابتعاد عن منصات التداول اللامركزية المستمرة على الرغم من كل الضجة حول اللامركزية. أجرينا بعض المحادثات المثيرة للاهتمام حول هذا الأمر في جلسة نقاش حديثة، وهناك نمط واضح يظهر فعلاً.

المشكلة الأساسية ليست حقًا في التقنية نفسها. الأمر يتعلق أكثر بالاحتكاك الذي يصاحب العمل في عالم العملات الرقمية. تحتاج معظم المؤسسات إلى بنية تحتية قوية للتحقق من الهوية في العملات الرقمية قبل أن تفكر حتى في دخول هذه الأسواق. هذا هو الواقع التنظيمي في هذه المرحلة. لديك فرق الامتثال التي تحتاج إلى التحقق من كل شيء، ومسارات التدقيق التي يجب أن تكون واضحة تمامًا، وأطر المخاطر التي بنتها المالية التقليدية على مدى عقود. منصات التداول اللامركزية المستمرة لا تتناسب بشكل طبيعي مع ذلك العالم.

ثم هناك مسألة الحفظ. المستثمرون المؤسسيون ليسوا مرتاحين تمامًا لنموذج الحفظ الذاتي الذي تتطلبه معظم منصات التداول اللامركزية. إنهم يريدون حسابات منفصلة، وتغطية تأمينية، وبنية تحتية من الدرجة المؤسسية. متطلبات التحقق من الهوية في العملات الرقمية وحدها تخلق عنق زجاجة لأن معظم منصات التداول اللامركزية لم تستثمر في طبقة الامتثال التي تطلبها المؤسسات. الأمر ليس جذابًا، لكنه ما يحرك الأمور فعلاً من أجل رأس مال جدي.

شيء آخر يستحق الملاحظة: تشتت السيولة. عندما تتنافس العديد من منصات التداول اللامركزية المستمرة على الحجم، تتدهور جودة التنفيذ. تهتم المؤسسات بالانزلاق السعري، ومعدلات التمويل، وعمق السوق. في الوقت الحالي، لا تستطيع معظم منصات التداول اللامركزية المستمرة المنافسة مع المنصات المركزية في تلك المقاييس، خاصة عند إضافة خطوات التحقق من الهوية في العملات الرقمية التي تبطئ كل شيء.

أعتقد أن الأمر المثير للاهتمام هو أن هذه لم تعد مشكلة تقنية حقًا. إنها مشكلة هيكل السوق. حتى تحل منصات التداول اللامركزية المستمرة جانب البنية التحتية للمؤسسات - تكامل أفضل للتحقق من الهوية في العملات الرقمية، وحلول حفظ أنظف، وسيولة موحدة - فمن المحتمل أن تظل منتجًا متخصصًا. الجمهور التجزئة يحبها، بالتأكيد، لكن الاعتماد المؤسسي يتطلب خطة عمل مختلفة تمامًا. من الجدير مراقبة كيف سيتطور هذا خلال الدورة القادمة.