لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في أخبار الحيتان في العملات المشفرة - أكبر المتداولين على Hyperliquid تحولوا من البيع على المكشوف إلى مراكزهم الطويلة الأكثر عدوانية منذ أوائل مارس، ويتوافق توقيت ذلك تمامًا مع ارتفاع البيتكوين من منتصف 60 ألف إلى ما يقرب من 80 ألف. هؤلاء الأشخاص عادةً يتحركون بمراكز تتجاوز 10 ملايين، وتاريخيًا تحركاتهم تؤدي إلى حركة السعر الفوري بعد أيام أو حتى أسابيع.

ما يجعل هذا الوضع مثيرًا هو وضع التمويل. نحن نمر بـ 47 يومًا متتاليًا من معدلات التمويل السلبية - حيث يدفع القصيرون حرفيًا للمالكين الطويلين للحفاظ على مراكزهم. هذا أحد أطول فترات الانخفاض في المشتقات التي رأيناها. مع بناء هؤلاء الحيتان لمراكزهم الطويلة زخمًا خلال أبريل، لديك الوصفة الكلاسيكية لضغط على البيع على المكشوف إذا تخطى السعر الفوري مستوى أعلى.

الخلفية الاقتصادية الكلية لا تساعد أيضًا الدببة. مؤشر S&P 500 سجل أرقامًا قياسية، عوائد سندات الخزانة تتراجع، وهناك أقل احتكاك من جانب الاحتياطي الفيدرالي مع انتهاء تحقيق باول. إذا تسارعت أي من هذه الرياح الخلفية الاقتصادية، فإن مراكز حيتان Hyperliquid هذه قد تحقق أرباحًا كبيرة أو تتراجع بسرعة. نراقب كيف ستتطور الأيام القليلة القادمة - قد تكون مراكز الحيتان في العملات المشفرة بمثابة المنبه المبكر لما هو قادم.