لقد كنت أبحث للتو عن سبب تدهور وضع عمال مناجم البيتكوين الآن. الحسابات قاسية - تكاليف الإنتاج تقف عند $88K لكل عملة ولكننا نتداول بالقرب من 80.8 ألف دولار. هذا ضغط هائل على الهوامش، ويجبر عمال المناجم على بيع البيتكوين فقط للحفاظ على استمرارية التشغيل.

الأمور الجيوسياسية تجعل الأمر أسوأ بكثير. النفط يتداول فوق 100 دولار بفضل التوترات في الشرق الأوسط، وهذا يؤثر مباشرة على تكاليف الكهرباء لعمليات التعدين. إغلاق مضيق هرمز بشكل فعال يعني أن أسعار الطاقة تبقى مرتفعة. في الوقت نفسه، انخفضت صعوبة الشبكة بنسبة 7.76% - ثاني أكبر تعديل سلبي هذا العام - لأن عمال المناجم يوقفون تشغيل الأجهزة غير المربحة. معدل التجزئة يتراجع، وأوقات الكتل تتجاوز 10 دقائق. إنها الضغطة التقليدية: عندما تتجاوز التكاليف الإيرادات، يخرج عمال المناجم، وتنخفض الصعوبة، لكن هناك فترة مؤلمة بينهما حيث يضرب البيع القسري السوق الفوري بقوة.

عمال المناجم العامون بدأوا بالفعل في التحول. شركة ماراثون، سايفر، وغيرهم يبنون قدرات للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات لأن تلك العمليات توفر إيرادات أكثر استقرارًا من التعدين بالخسارة. من المتوقع أن تنخفض صعوبة التعديل القادمة أكثر إذا ظل سعر البيتكوين تحت الماء. إنها آلية تصحيح ذاتي مصممة لذلك، لكن الضرر الذي يلحق بكل من عمال المناجم والسوق الأوسع يحدث خلال فترة الانتقال. لهذا السبب، انخفض سعر البيتكوين اليوم - فالاقتصاديات ببساطة لا تعمل عند الأسعار الحالية.