ربما رأيت هذا الميم الخاص بـ Game of Thrones حيث يعلن مايكل سيلار أن الشتاء في عالم العملات الرقمية قد انتهى. نعم، التوقيت مثالي: لقد تجاوزت بيتكوين للتو 78,000 دولار والجميع يتساءلون إذا كنا قد أغلقنا صفحة الماضي حقًا.

إذن، هل انتهى الأمر حقًا؟ ليس الجميع يوافق على ذلك. ماتي غرينسبان، المحلل السابق في eToro، يبدو أن لديه وجهة نظر مثيرة للاهتمام. بالنسبة له، ما مررنا به منذ الانهيار المفاجئ في أكتوبر 2025 (مع 19 مليار دولار من الإلغاءات خلال 24 ساعة) ليس حتى شتاءً حقيقيًا للعملات الرقمية. إنه مجرد تراجع كبير في سوق صاعدة أوسع. الفارق مهم.

ما هو مثير للاهتمام، هو أن غرينسبان يعترف حتى أن بيتكوين ربما وجدت أدنى مستوى لها. من المفترض أن نرى تقدمًا من الآن فصاعدًا. ويبدو أن مايكل سيلار، بموقعه في MicroStrategy، يعتقد حقًا بذلك. شركته أضافت للتو 13,927 بيتكوين إلى خزائنها، ليصل الإجمالي إلى حوالي 780,897 بيتكوين. عندما يستمر شخص بمثل هذا الحجم في التجميع، فهذا يرسل إشارة.

جيسون فرنانديز، المحلل في AdLunam، يوضح الأمور أيضًا. نعم، ربما انتهى الشتاء بالنسبة لبيتكوين، لكنه لا يزال باردًا جدًا بالنسبة للعملات البديلة. هذا تمييز ننساه غالبًا عندما نتحدث عن سوق العملات الرقمية بشكل عام.

ما أراه حقًا ذا صلة في موقف مايكل سيلار وشراءاته المستمرة، هو أنه يرمز إلى انتقال كبير. نحن ننتقل من عصر يهيمن عليه المبكرون والمستثمرون الأفراد إلى عصر الهيمنة المؤسسية. خزائن الشركات التي تملك بيتكوين تصبح القاعدة، وليس الاستثناء.

لكن غرينسبان يذهب أبعد من ذلك، وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. يتحدث عن أربعة دورات اعتماد مميزة: المبكرون في 2013، الوعي الجماعي بين الأفراد في 2017، الاعتماد المؤسسي في 2021، والآن المغير الحقيقي للعبة حسب رأيه: اعتماد الدول. مع التغير في موقف الولايات المتحدة تحت إدارة ترامب، نرى بالفعل علامات ذلك. الولايات المتحدة تفكر في احتياطي استراتيجي من بيتكوين. السلفادور تواصل شراءها اليومي نحو 7,500 بيتكوين. الصين تمتلك حوالي 190,000، والمملكة المتحدة 61,000.

تخيل البنوك المركزية تضيف بيتكوين إلى ميزانياتها لتحقيق استقرار الأسعار، كما فعلت مع الذهب. هذا هو السيناريو الذي يتوقعه غرينسبان. وبصراحة، عندما نرى حكومات وكيانات فرعية مثل ويسكونسن ونيوجيرسي تستكشف التعرض لبيتكوين في صناديق التقاعد العامة، لم يعد الأمر مجرد نظرية.

إذن نعم، ربما يكون مايكل سيلار على حق. ربما انتهى الشتاء. لكن القادم قد يكون أكثر أهمية بكثير مما رأينا حتى الآن. سعر بيتكوين الحالي حول 80,760 دولار يعكس هذا الانتقال. ربما نكون على وشك بداية عصر جديد تمامًا للعملات الرقمية.