لقد لاحظت للتو أن بيتكوين تتداول مرة أخرى حول 80,000 دولار، لكن هناك شيء لا يريحني في هذه الحركة. لقد استثمرت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الأمريكية حوالي 2,700 مليون دولار في الأسابيع الأخيرة، هذا حقيقي، لكن عندما أراجع البيانات على السلسلة، القصة مختلفة. العقود الآجلة المستمرة تتحمل العبء، في حين أن الطلب الفوري لا يزال ضعيفًا. الأمر كما لو أن السعر يُدفع بواسطة الرافعة المالية والتدفقات المؤسسية، ولكن بدون تلك الثقة الصلبة في الشراء التي تتوقع رؤيتها.

ما يقلقني هو النمط التاريخي. عندما ينمو الرافعة المالية ولكن الشراء الحقيقي يتقلص، عادةً ما نرى انعكاسات حادة. في بوليماركيت يراهنون بنسبة 56% على أن تصل بيتكوين إلى 85,000 هذا الشهر، ولكن فقط بنسبة 23% على أن تتجاوز 90,000. هذا لا يبدو كاختراق وشيك، بل يبدو أن السوق متردد. أبلغت FlowDesk مؤخرًا عن وجود اهتمام بتمديد المراكز، لكن هذا أموال تبحث عن أرباح سريعة، وليس استثمار طويل الأمد.

قد يستمر السعر في الارتفاع، لكنه عرضة للخطر. أي تباطؤ في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أو تغيير في وضع الرافعة المالية يمكن أن يعكس ذلك بسرعة. تحتاج بيتكوين إلى ثقة حقيقية، وليس مجرد أموال عابرة.