لاحظت نمطًا مثيرًا للاهتمام: عندما يُرسل بنك اليابان إشارات حول التوقف عن رفع أسعار الفائدة، يبدأ البيتكوين في النمو بشكل كبير. وهذه المرة ليست استثناءً - الاختراق فوق $80k مدعوم تحديدًا بموقف المحافظ يودا، الذي خفف من توقعات السوق قبل اجتماع 28 أبريل.

ما هو الجوهر؟ اليابان تنفذ سياسة نقدية مرنة منذ فترة طويلة. الين الضعيف (حاليًا حوالي 160 مقابل الدولار) يخلق ظروفًا مثالية لعملية الحمل - حيث يقترض المستثمرون بأسعار فائدة منخفضة بالين ويستثمرون في أصول عالية المخاطر ذات عائد أعلى. العملات المشفرة، بالطبع، في مقدمة هذه القائمة. في كل مرة يلمح فيها بنك اليابان إلى تشديد السياسة، تبدأ هذه المراكز في الانعكاس، وعندها ينخفض البيتكوين بشكل حاد. أتذكر أغسطس 2024 - رفع غير متوقع للفائدة تسبب في انهيار من $64k إلى $49k خلال يومين.

لكن هذه المرة الوضع مختلف. يودا أشار للتو إلى أن التداول سيظل مستقرًا على الأقل لشهر آخر. ويؤكد ذلك بيانات السندات - حيث جذب مزاد السندات اليابانية ذات العشرين عامًا يوم الثلاثاء أكبر طلب منذ 2019. كانت نسبة الطلب 4.82 مقابل المتوسط 3.27. هذا إشارة إلى أن رأس المال المؤسسي يثق في توقف دورة التشديد.

ماذا يحدث في سوق العملات المشفرة؟ خلال الأسبوع الماضي، زاد الاهتمام المفتوح على البيتكوين بمقدار 2.1 مليار دولار، وعلى الإيثريوم بمقدار 2.2 مليار دولار خلال 24 ساعة. بعض هذه المراكز يتم تمويلها مباشرة أو بشكل غير مباشر من خلال السيولة الرخيصة بالين، التي مددها يودا للتو. المراكز الهامشية تتزايد، لأن عملية الحمل لا تزال مربحة.

أضف إلى ذلك الجيوسياسة. اليابان تستورد أكثر من 90% من نفطها عبر مضيق هرمز. إذا أدت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق وانخفضت أسعار النفط، فسيضعف الضغط التضخمي في اليابان أكثر. عندها لن يكون لدى بنك اليابان سبب كبير لرفع الفائدة، وستدعم عملية الحمل الأصول عالية المخاطر لفترة أطول.

قبل ستة أشهر، كان $73k حاجزًا نفسيًا لم يكن من السهل تجاوزه. كانت العقبات في كل مكان - النفط، أسعار الفائدة، الجيوسياسة. لكن عندما يضعف الضغط الاقتصادي الكلي، خاصة من جانب اليابان، يحصل السوق على الضوء الأخضر. وها قد اخترق فوق ذلك.

تباين مثير للاهتمام: البيتكوين وناسداك ينموان، ويحققان أرباحًا للمستثمرين الأمريكيين. ومع ذلك، انخفضت ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. يقول المحللون إن ذلك يعكس اتساع الفجوة بين وول ستريت وميتشيغان - حيث تتشكل العملات المشفرة والأسهم بشكل متزايد بواسطة رأس المال المؤسسي والدوائر الطويلة الأمد من الابتكار، وليس من الشؤون العائلية اليومية.

بشكل عام، حذر بنك اليابان هو عامل آخر يدفع البيتكوين للأعلى. طالما أن يودا لم يغير المسار، فإن عملية الحمل تظل محركًا قويًا لسوق العملات المشفرة.